Con la rupia acercándose a los 17.000 IDR, los economistas consideran que BI necesita fortalecer la gestión de los suministros de divisas.

Yakarta (ANTARA) – El economista de mercados globales Maybank Indonesia, Myrdal Gunarto, considera que el Bank Indonesia (BI) necesita fortalecer la gestión del suministro de divisas (forex) en el mercado interno de divisas en respuesta al debilitamiento del tipo de cambio de la rupia a casi 17.000 IDR por dólar estadounidense.

Contactado por ANTARA en Yakarta el martes, Myrdal evaluó que la presión sobre la rupia se debía principalmente a un desequilibrio entre la oferta y la demanda de dólares en el país.

Desde el punto de vista de la demanda, según él, las necesidades de divisas siguen siendo relativamente consistentes, principalmente provenientes de los importadores y de las obligaciones de pago de la deuda externa. Si hay un aumento, se considera que el aumento sigue siendo estacional a principios de año.

Sin embargo, por otra parte, la oferta de divisas en el mercado interno parece ser relativamente limitada. Myrdal sospecha que esto sucede porque los exportadores, especialmente los exportadores de recursos naturales distintos del petróleo y el gas, no han convertido de manera óptima los ingresos en divisas de sus exportaciones en rupias.

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Esta condición provoca un desequilibrio entre la disponibilidad de dólares y las necesidades internas de divisas, de modo que el dólar tiende a fortalecerse y la rupia a deprimirse.

«Eso es si lo miramos desde nuestro lado (factores internos). Porque, en mi opinión, nuestros factores fundamentales en realidad conducen a una condición en la que la rupia debería experimentar un fortalecimiento frente al dólar. Pero está sucediendo lo contrario», dijo.

Por lo tanto, según Myrdal, el banco central necesita fomentar un aumento en la oferta de divisas en el mercado interno, uno de los cuales es a través de un llamamiento a los exportadores para que conviertan inmediatamente los dólares de exportación en rupias.

En este caso, el papel del gobierno también se considera importante en el fortalecimiento de políticas que fomenten la rotación de divisas en el país.

“El actual debilitamiento de la rupia se está produciendo a mediados afluencia que fluye hacia nuestros mercados financieros. «Y esto también ocurre en medio de una balanza comercial que ha estado en superávit durante 67 meses consecutivos, y la balanza de cuenta corriente está en superávit a partir del tercer trimestre (2025)», dijo Myrdal.

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Aparte de eso, añadió, BI también debe seguir interviniendo como medida de estabilización, incluso a través del mercado secundario de valores gubernamentales (SBN), el lugar rupia, instrumento NDF (adelante no entregable) y DNDF (forward interno no entregable), así como operaciones de swap de divisas.

Contactado por separado, el director del Centro de Macroeconomía y Finanzas del Instituto para el Desarrollo de la Economía y las Finanzas (Indef), Rizal Taufikurahman, también tuvo una opinión similar. Según él, en términos de respuesta política, la estabilización del tipo de cambio no es suficiente si se basa únicamente en la intervención en el mercado. lugar.

«Los datos muestran que cuando la presión proviene de flujos de capital a corto plazo, la efectividad de las intervenciones convencionales es limitada. Por lo tanto, un enfoque más apropiado es una combinación de intervenciones en el mercado lugar«, instrumentos derivados de divisas, así como la estabilización del mercado de bonos para frenar la volatilidad y mantener la confianza de los inversores», explicó Rizal.

Aparte de eso, añadió, es necesario seguir fortaleciendo el suministro interno de divisas, especialmente mediante la optimización de los ingresos en divisas de las exportaciones (DHE), para que la estabilidad de la rupia no dependa completamente de los flujos de capital extranjero.

Según Rizal, el actual debilitamiento de la rupia, que se acerca a los 17.000 IDR por dólar estadounidense, refleja la presión cíclica mundial en lugar de un empeoramiento de los fundamentos económicos internos.

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En términos de datos, explicó, el fortalecimiento del dólar estadounidense todavía estaba respaldado por los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las expectativas de que las tasas de interés globales durarían más. El impacto no sólo lo sintió Indonesia, sino que también ejerció presión sobre la mayoría de las monedas de los países de mercados emergentes de Asia.

Sin embargo, la rupia es relativamente más sensible porque la estructura del mercado financiero interno todavía está bastante abierta a los movimientos de cartera extranjera, por lo que los cambios en el sentimiento global se reflejan rápidamente en el tipo de cambio.

«Sin embargo, este debilitamiento aún no puede ser categorizado como una señal de crisis, siempre y cuando se mantenga dentro de un rango de volatilidad controlada. La inflación interna todavía se mantiene dentro del objetivo, el equilibrio externo es relativamente sólido y las reservas de divisas están en un nivel adecuado para reducir las turbulencias a corto plazo», dijo Rizal.

Añadió que la actual presión sobre el tipo de cambio se origina más en factores psicológicos del mercado y ajustes de cartera, no en desequilibrios económicos estructurales.

La nueva alarma política se considera verdaderamente relevante si la depreciación continúa y comienza a extenderse a las expectativas de inflación, los costos de financiamiento de la deuda o la estabilidad del sector financiero.

«La oportunidad para la estabilización e incluso el fortalecimiento de la rupia sigue abierta, pero no es automática», dijo Rizal.