Probando la resiliencia de las mipymes en el mercado bursátil

Yakarta (ANTARA) – La cara del mercado de capitales de Indonesia a principios de 2026 presenta una visión bastante paradójica.

Por un lado, el movimiento de las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYMES) que cotizan a través de la Junta de Aceleración muestra un crecimiento masivo en cifras; de hecho, el índice muchas veces supera el desempeño de las acciones de gran capitalización o valor de primera clase en el tablero principal.

Por otra parte, las sombras exclusión de la lista o la exclusión forzosa de la lista en realidad persigue a docenas de otros pequeños emisores.

Este fenómeno desencadena una pregunta crucial que debe responderse de inmediato: ¿es la entrada de las MIPYMES a la bolsa de valores una estrategia de crecimiento sostenible, o es simplemente una búsqueda eufórica de capital instantáneo que tiende a terminar trágicamente a mitad de camino?

El principal problema que ha surgido es la gran brecha entre las fluctuaciones del precio de las acciones en la pantalla del monitor y la capacidad de recuperación fundamental de la empresa en el campo.

Muchas MIPYMES están atrapadas en un vórtice de fuerte volatilidad de precios impulsada por un sentimiento agresivo de los inversores minoristas, no por un desempeño operativo sólido y mensurable.

Como se cita en el informe sobre el desarrollo del mercado de capitales en la página idx.co.idLa presencia de emisores en la Junta de Aceleración está diseñada para brindar espacio a las empresas con activos de pequeña escala por debajo del umbral de 50 mil millones de IDR, pero esta facilidad de acceso a menudo se malinterpreta como una relajación de los estándares de continuidad del negocio.

La falta de preparación para la transición de una gestión familiar cerrada a una empresa pública transparente es un obstáculo muy grave.

Cuando una MIPYME decide «hacer público«, el propietario de la empresa no sólo vende acciones, sino que cede parte de la soberanía de la empresa a la comunidad en general.

Aquí es donde radica el punto crítico; Todavía hay muchas MIPYME que no tienen suficiente conocimiento jurídico corporativo para enfrentar la estricta supervisión de los reguladores y las expectativas de los inversores públicos que a menudo no pueden esperar a los resultados de los dividendos.

Sin mejoras fundamentales, el mercado de valores podría convertirse en una carga que ahogue el potencial original de las MIPYMES.

Resistencia fundamental

La resiliencia de las MIPYMES en el mercado de capitales depende en gran medida de su capacidad para transformar su estructura de costos y su eficiencia operativa después de la IPO.

Citando datos estadísticos económicos de diversos medios, las presiones inflacionarias y las fluctuaciones del poder adquisitivo interno son una verdadera prueba para los emisores que sólo dependen de una línea de productos, sin una diversificación profunda.

Las MIPYMES que pueden sobrevivir son aquellas que logran utilizar los fondos de su oferta pública inicial no solo para cubrir viejas deudas o financiar los estilos de vida de sus propietarios, sino también para fortalecer la infraestructura digital, la investigación de productos y la eficiencia de la cadena de suministro.

Los fondos públicos deberían ser el combustible de la aceleración, no un salvavidas para evitar una quiebra inminente causada por una gestión obsoleta.

En materia de reglamentación, como se indica en el POJK número 53/2017, las autoridades han puesto una «alfombra roja» en forma de documentos de registro simplificados y normas contables más flexibles.

Sin embargo, esta conveniencia administrativa no debe ignorar el aspecto de la responsabilidad legal. Los pequeños emisores todavía deben presentar informes financieros creíbles y responsables.

En la práctica, todavía hay muchos emisores de mediana escala que tienen dificultades para cumplir con los plazos de presentación de informes periódicos debido a los recursos humanos limitados en el sector financiero.

Como resultado, la suspensión de las operaciones se convierte en una consecuencia lógica que, en realidad, perjudica la liquidez de las acciones y la imagen de la empresa ante el público.

Una solución constructiva que se puede ofrecer es el fortalecimiento de roles. asegurador o asegurador como mentor estratégico, no sólo como agente de venta de acciones.

Los suscriptores deben tener la responsabilidad moral y profesional de garantizar que las Mipymes que presenten en la bolsa de valores tengan un plan de negocios sólido, al menos para los próximos cinco años.

Aparte de eso, la sincronización entre el incentivo del impuesto sobre la renta empresarial del 5 por ciento y la obligación de invertir en el desarrollo de recursos humanos puede ser un instrumento de control para que las MIPYMES sigan siendo competitivas.

También es necesario fomentar el uso de tecnología de auditoría digital para que los costos de cumplimiento no se conviertan en un parásito que devore las ganancias netas de los emisores de pequeña escala.

prueba de gobernanza

La transparencia es el principal «aliento» en el mercado de capitales, y aquí es donde se produce la verdadera prueba de gobernanza para los actores de las MIPYME.

Convertirse en una empresa pública significa estar preparado para afrontar una estricta supervisión de la Autoridad de Servicios Financieros (OJK), así como duras críticas de los accionistas minoritarios.

Como se cita en varias revistas de derecho del mercado de capitales, la implementación Buen gobierno corporativo (GCG) para los emisores de pequeña escala no tiene por qué ser tan complicado como el de las empresas multinacionales, pero los principios básicos como la integridad y la presentación de hechos materiales no deben ser negociables.

La formación de un comité de auditoría competente y un secretario de la empresa es una inversión obligatoria para las MIPYMES para que no queden atrapadas en disputas legales en el futuro pdf view.

El mayor riesgo para las MIPYMES en la bolsa de valores no son las fluctuaciones diarias del precio de las acciones, sino la pérdida de la confianza del público debido a una mala gobernanza.

Cuando una pequeña empresa no informa eventos importantes o se involucra en prácticas desleales en transacciones de afiliados, el impacto puede ser sistémico para la confianza de los inversores en todo el ecosistema de Accelerate Board.

Por lo tanto, se necesita un mecanismo escucha más proactivo después de la IPO por parte de la bolsa de valores, por ejemplo a través de un sistema de alerta temprana basado en el desempeño financiero.

Se deben realizar evaluaciones periódicamente, no sólo de los aspectos financieros, sino también del cumplimiento por parte del emisor de las promesas de utilización de los fondos establecidas en el folleto.

Al final, el éxito de las MIPYMES que cotizan en la bolsa de valores es una victoria para nuestra democracia económica más inclusiva.

El mercado de capitales no es un lugar para la especulación a corto plazo para verdaderos propietarios de empresas, sino más bien un campo para aumentar el valor de las empresas de forma profesional y sostenible.

Si las MIPYMES son capaces de mantener la integridad de sus informes y continuar innovando, entonces el parqué se convertirá verdaderamente en un catalizador que transforme a las pequeñas empresas en una fuerza económica nacional fuerte, independiente y reconocida a nivel mundial.

*) Rioberto Sidauruk es un observador de la economía popular y actualmente se desempeña como experto del AKD para la RPD RI.