David Einhorn dice que la Reserva Federal recortará “significativamente más” que el doble. Entonces apuesta fuerte por el oro. |

David Einhorn, de Greenlight Capital, espera que la Reserva Federal realice más recortes de tipos de interés de lo esperado este año, lo que le dará mayor confianza en su apuesta por el oro.

Aunque las expectativas de recorte de tipos disminuyeron un poco el miércoles tras el informe de empleo de enero, mucho mejor de lo esperado, los operadores todavía están descontando una probabilidad de más del 88% de que el banco central haga recortes de dos cuartos de punto porcentual para finales de año, según el Herramienta CME FedWatch.

Pero Einhorn dijo que el mercado estaba considerando las últimas cifras de empleo como una razón para no recortar personal, lo cual era «incorrecto». De hecho, cree que el número de recortes de tipos podría ser mayor, ya que espera que Kevin Warsh (el elegido por el presidente Donald Trump para suceder a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal) pueda persuadir al comité para que lo haga.

«Si tenemos una inflación del 4 o 5 por ciento, por supuesto, entonces no podrá convencer a la gente, pero de lo contrario discutirá sobre la productividad», dijo Einhorn a Sara Eisen en el programa «Money Movers» de CNBC el miércoles, y agregó que Warsh, en su opinión, iba a adoptar la postura de recortar «incluso si la economía se está sobrecalentando».

«Creo que para finales de año habrá mucho más de dos reducciones», continuó.

El gestor de fondos de cobertura también posee oro, que se vendió a finales del mes pasado después de que Trump anunciara a Warsh como su candidato a presidente de la Reserva Federal, medida que alivió las preocupaciones de Wall Street sobre la independencia de la Reserva Federal.

Desde entonces, el metal amarillo –generalmente visto como una cobertura contra la inflación– ha experimentado cierta recuperación, con los futuros del oro subiendo más del 17% este año. Esto es después de que aumentara más del 60% en 2025, en medio de amenazas a la independencia del banco central, así como de mayores tensiones geopolíticas y una política comercial inestable. Desde 2024, ha aumentado más del 120%.

Einhorn –que ganó notoriedad en 2008, cuando apostó contra Lehman Brothers en la Conferencia de Inversión de Sohn pocos meses antes de que el banco de inversión se declarara en quiebra– señaló que el oro en realidad ha subido en los últimos dos años porque se ha «convertido en el activo de reserva» que deben poseer los bancos centrales de todo el mundo.

«La política comercial estadounidense es muy inestable y está llevando a otros países a decir que queremos liquidar nuestro comercio en algo que no sea dólares estadounidenses», afirmó.

A largo plazo, dijo, una de las razones para poseer oro es que la relación actual entre nuestras políticas fiscal y monetaria «no tiene sentido». También dijo que las otras monedas desarrolladas importantes del mundo eran «tan malas o peores» que Estados Unidos.

EL dólares estadounidenses sufrió su mayor caída en un día desde abril de 2025 el mes pasado después de que Trump dijera que no estaba preocupado por la reciente debilidad de la moneda bvhfgg21.

«Hay algunos problemas que podrían surgir en los próximos años con algunas de las principales monedas», dijo.

Al considerar que apostar por más caídas es «una de las mejores operaciones que existen», Einhorn dijo que también estaba en posición larga en futuros SOFR (tasa de financiación asegurada a un día), que básicamente consiste en apostar a que las tasas a corto plazo seguirán cayendo.