Los flujos de ETF han disminuido, pero no indican pánico entre los inversores |

bitcóin La caída masiva desde un precio récord por encima de los 126.000 dólares en octubre pasado ha nublado el sentimiento en todo el panorama criptográfico. La fe se ha visto sacudida en un comercio que era visto como un rival digital del oro como reserva de valor, y por otros como un activo de riesgo que continuaría creciendo junto con una administración Trump amigable con las criptomonedas.

Desde el precio récord de octubre pasado, bitcoin ha perdido casi la mitad de su valor y su incapacidad para recuperarse en el comercio está aumentando los temores de un nuevo «invierno criptográfico»: una crisis prolongada similar a la época de la caída del FTX en 2022, cuando bitcoin cayó de casi 50.000 dólares a 15.000 dólares. Sólo en el último mes, bitcoin ha caído más del 25%.

Pero los expertos en criptoinversión en el último «ETF Edge» de CNBC dicen que una revisión de las recientes entradas y salidas de Bitcoin y fondos de intercambio de criptomonedas sugiere que los inversores a largo plazo no están abandonando la clase de activos. Es cierto que el dinero se ha ido, pero no a un nivel que sugiera un pánico a largo plazo entre los inversores.

Durante los últimos tres meses, el Fideicomiso iShares Bitcoin (IBIT) registró salidas netas de aproximadamente 2.800 millones de dólares. Eso es sustancial, pero durante el año pasado, el ETF de BlackRock ha atraído casi 21 mil millones de dólares en entradas netas, según VettaFi. La categoría más amplia de ETF de Bitcoin al contado muestra una tendencia similar. En los últimos tres meses, la clase de activos ETF ha experimentado salidas netas de aproximadamente 5.800 millones de dólares. Durante el año pasado, en todos los ETF spot de Bitcoin, las entradas netas se mantuvieron positivas en 14.200 millones de dólares. El dinero está saliendo, pero la mayoría de los activos permanecen en su lugar, y algunos expertos en ETF dicen que el dinero que se retira no proviene del inversor a largo plazo o del asesor financiero que comenzó a asignarlo a la clase de activos.

«No son los inversores de ETF los que impulsan las ventas», dijo Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Management, en «ETF Edge».

Dice que gran parte de la presión más amplia sobre bitcoin podría provenir de inversores en criptomonedas que han acumulado posiciones durante muchos años y ahora están reduciendo su exposición. «Es realmente una historia de dos caras», dijo Hougan. También dijo que hay fondos de cobertura y operadores a corto plazo que utilizan los ETF más líquidos como herramientas y pueden retirar capital rápidamente cuando el impulso se vuelve negativo.

En el Foro de Finanzas Digitales de CNBC la semana pasada, el director ejecutivo de Galaxy, Mike Novogratz, dijo que la «era de especulación» del mercado de criptomonedas puede estar terminando y que los retornos futuros se parecerán más a una inversión a largo plazo. Lihat juga xsw2. «Será un activo real con rendimientos mucho más bajos», afirmó el pasado martes en el evento de la CNBC en Nueva York. «Los minoristas no están entrando en el mundo de las criptomonedas porque quieren ganar un 11% en términos anualizados», dijo. «Vienen porque quieren ganar 30 a uno, ocho a uno, 10 a uno».

Los asesores financieros de los bancos de Wall Street se encuentran entre los que añaden Bitcoin a las carteras de los inversores y añaden sus propios ETF criptográficos. Y los inversores a largo plazo que poseen una pequeña asignación de criptomonedas dentro de carteras diversificadas podrían estar dispuestos a capear la volatilidad, dijo Hougan. Si los inversores capitularan en general, las salidas de capital de los últimos tres meses probablemente se aproximarían a la magnitud de las entradas de capital de los 12 meses anteriores.

No es que analizar los flujos de activos de ETF lo haga más fácil para un inversor criptográfico reciente. «Es difícil ser un inversor de Bitcoin en este momento», dijo Will Rhind, fundador y director ejecutivo de la empresa ETF GraniteShares, en «ETF Edge». Añadió que el desempeño de otros activos «duros», como orosumado a la angustia de Bitcoin. Para los inversores que apoyaron el concepto de «oro digital», la caída del precio de Bitcoin ha sido desestabilizadora. «Se supone que esto no debería suceder», dijo sobre un período en el que otros activos de refugio tuvieron un desempeño sólido y el bitcoin continuó cayendo. Con bitcoin cayendo casi un 50%, «no se espera que el oro alcance máximos históricos», dijo.

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