Actas de la Reserva Federal de enero de 2026: |

Los divididos funcionarios de la Reserva Federal indicaron en su reunión de enero que cualquier recorte adicional de las tasas de interés debería suspenderse por ahora, pero podría reanudarse más adelante en el año sólo si la inflación coopera.

Aunque la decisión de mantener estable la tasa de política del banco central fue ampliamente aprobada, el camino a seguir parece menos seguro, con los miembros en conflicto entre combatir la inflación y apoyar el mercado laboral, según las actas publicadas el miércoles de las reuniones del 27 y 28 de enero.

«Al revisar las perspectivas de la política monetaria, varios participantes señalaron que probablemente sería apropiado realizar más ajustes a la baja en el rango objetivo de la tasa de fondos federales si la inflación cayera en línea con sus expectativas», decía el resumen de la reunión.

Sin embargo, los participantes en la reunión no estuvieron de acuerdo sobre qué dirección debería tomar la política, y los funcionarios debatieron si la atención debería centrarse más en combatir la inflación o apoyar el mercado laboral.

«Algunos participantes señalaron que probablemente sería apropiado mantener la tasa de política estable durante un período de tiempo mientras el Comité evaluaba cuidadosamente los datos entrantes, y varios de estos participantes juzgaron que una mayor flexibilización de la política podría no estar justificada hasta que haya una indicación clara de que el progreso de la desinflación ha vuelto firmemente a su cauce», decían las actas.

Además, algunos incluso estaban considerando aumentos de tasas y querían que la declaración posterior a la reunión reflejara con mayor precisión «una descripción bilateral de las futuras decisiones sobre tasas de interés del Comité».

Tal descripción habría reflejado “la posibilidad de que los ajustes al alza en el rango objetivo para la tasa de fondos federales podrían ser apropiados si la inflación se mantuviera en niveles por encima del objetivo”.

La Reserva Federal redujo su tasa de endeudamiento de referencia en tres cuartos de punto porcentual en recortes consecutivos en septiembre, octubre y diciembre. Estas medidas sitúan el tipo de interés clave en un rango entre el 3,5% y el 3,75%.

La reunión fue la primera de un nuevo grupo de presidentes regionales, al menos dos de los cuales, Lorie Logan de Dallas y Beth Hammack de Cleveland, han dicho públicamente que creen que la Reserva Federal debería permanecer en suspenso indefinidamente. Ambos dijeron que veían la inflación como una amenaza constante y que ahora debería ser el foco de la política. En la reunión participan los 19 gobernadores y presidentes regionales, pero sólo 12 votan.

Dado que la Reserva Federal ya está dividida en líneas ideológicas, la brecha podría profundizarse si se confirma al exgobernador Kevin Warsh como próximo presidente del banco central. Warsh se ha pronunciado a favor de bajar las tasas de interés, una posición que también apoyan los actuales gobernadores Stephen Miran y Christopher Waller. Tanto Waller como Miran votaron en contra de la decisión de enero y prefirieron una nueva reducción de un cuarto de punto. El mandato del actual presidente, Jerome Powell, finaliza en mayo.

Las actas de la reunión no identifican a los participantes individuales y presentan una serie de caracterizaciones para describir las posiciones, alternando entre «algunos», «unos pocos», «muchos» e incluso incluyen dos raras referencias a «una gran mayoría».

En general, los participantes esperaban que la inflación disminuyera a lo largo del año, «aunque el ritmo y el momento de esta disminución siguen siendo inciertos». Destacaron el impacto de los aranceles en los precios y dijeron que esperaban que ese impacto disminuyera a medida que avanzara el año.

«La mayoría de los participantes, sin embargo, advirtieron que el progreso hacia la meta del 2 por ciento del Comité puede ser más lento y más desigual de lo esperado y consideraron significativo el riesgo de una inflación persistente por encima de la meta del Comité», dice el documento.

En la reunión, el Comité Federal de Fijación de Tasas de Interés ajustó parte del lenguaje en su declaración posterior a la reunión. Los cambios mostraron que los riesgos para la inflación y el mercado laboral se volvieron más equilibrados, aliviando las preocupaciones anteriores sobre la situación del empleo.

Desde la reunión, los datos sobre empleo han sido mixtos, con indicios de que la creación de empleo en el sector privado todavía se está desacelerando y que el crecimiento de los ejecutivos proviene casi en su totalidad del sector de atención médica. Sin embargo, la tasa de desempleo cayó al 4,3% en enero y el crecimiento de las nóminas no agrícolas fue mayor de lo esperado.

En cuanto a la inflación, el indicador clave de precios de los gastos de consumo personal de la Reserva Federal se ha mantenido estancado en torno al 3%. Sin embargo, un informe de la semana pasada mostró que el índice de precios al consumidor, excluyendo los precios de los alimentos y la energía, estaba en su nivel más bajo en casi cinco años.

Los operadores de futuros están apostando lo mejor posible a que la próxima caída se producirá en junio y otra en septiembre u octubre, según el indicador FedWatch del CME Group.