Howard Marks, de Oaktree, dice que no hay ningún problema sistémico con el crédito privado |

El veterano inversionista Howard Marks dijo que no veía un problema generalizado en el crédito privado, pero advirtió que la rápida expansión del sector en los últimos 15 años podría exponer a los prestamistas más débiles cuando los mercados finalmente se recuperen.

«No hay ningún problema sistémico con el crédito privado», dijo el jueves Marks, copresidente y cofundador de Oaktree Capital, en el programa «Money Movers» de CNBC.

El destacado inversionista dijo que el riesgo provenía del ritmo de expansión de los préstamos directos, que se ha disparado a un mercado que ahora supera el billón de dólares desde que comenzó a desarrollarse alrededor de 2011.

Sus comentarios se producen cuando el sentimiento hacia los prestamistas directos se ha deteriorado tras el colapso de los prestatarios autovinculados Tricolor y First Brands. Gran parte de la preocupación se centra en los préstamos a empresas de software, y a los inversores les preocupa que la inteligencia artificial pueda alterar estos negocios.

«Hay un dicho en la industria bancaria que dice que los peores préstamos se otorgan en los mejores tiempos. Hemos tenido 17 años de buenos tiempos. Cuando las cosas pasen, o como diría Warren Buffett, cuando baje la marea, descubriremos quién hizo un buen análisis crediticio, quién hizo menos préstamos de software a las mejores empresas», dijo Marks.

La presión ya ha comenzado a manifestarse en los flujos de fondos. Los inversores retiraron casi el 8% del fondo de crédito privado emblemático de Blackstone Inc. durante el último trimestre, lo que subraya la creciente cautela entre los asignadores.

Marks dice que es imposible predecir cuándo exactamente cambiará el ciclo.

«Las cosas que están afectando tan profundamente al mundo de las inversiones son cosas que no se esperaban», dijo Marks. «Si se hubieran podido predecir, anticipar, ajustar y tener en cuenta en los precios, no tendrían este efecto catastrófico».