Según un nuevo informe de Media Partners Asia, dos décadas de rápido crecimiento de los derechos mediáticos del cricket en la Premier League india están llegando a su fin.
MPA publicó “The IPL: Teams, Rights & Valuations” el 24 de marzo, proyectando que el ciclo de derechos humanos en 2028-32 seguirá siendo de 5.400 millones de dólares, igualando el período actual 2023-27, pero representando una disminución del 13% por partido, de 13,2 millones de dólares a 11,5 millones de dólares. La compañía atribuyó la erosión por juego al formato ampliado de 94 juegos, que agregó volumen sin el correspondiente aumento en valor.
El ciclo actual en sí marca un salto dramático con respecto al período 2018-2022, cuando Star India poseía derechos consolidados por valor de 2.550 millones de dólares. En la subasta de 2022, los derechos se dividieron en paquetes por primera vez: Viacom18, respaldada por Reliance Industries de Mukesh Ambani, pagó alrededor de 3.000 millones de dólares para asegurarse los derechos digitales, mientras que Disney pagó 3.010 millones de dólares para conservar la televisión. La competencia directa entre estos dos gigantes fue la fuerza impulsora que casi triplicó el aumento. Esto no volverá a suceder: la fusión de Viacom18 y las operaciones indias de Disney, que creó JioHotstar y reunió todos los derechos de IPL en una sola plataforma, ha eliminado una fuente importante de tensión competitiva del mercado.
Los titulares de derechos en el ciclo actual enfrentan pérdidas acumuladas de entre 1.800 y 2.000 millones de dólares, concluyó la MPA. El crecimiento de los ingresos por publicidad se desaceleró a una CAGR del 7% en las últimas tres temporadas, en comparación con una CAGR del 18% en el ciclo anterior. La salida impulsada por políticas de las empresas de tecnología educativa y de juegos con dinero real, así como la prohibición del BCCI de la publicidad criptográfica, ha reducido significativamente la base de anunciantes. MPA señaló que las nuevas presiones macroeconómicas globales podrían pesar aún más sobre la demanda, incluso cuando sectores emergentes como la IA ofrecen cierto contrapeso.
A nivel de franquicia, los derechos de medios ahora representan el 75% de los ingresos totales, frente al 48% en 2017. Los márgenes de EBITDA han aumentado de un promedio del 10% en el primer ciclo de la liga al 34% actualmente, pero MPA advierte que este apalancamiento operativo magnifica los riesgos a la baja cuando los valores de los derechos son correctos. Los ingresos no relacionados con los medios han crecido a una tasa compuesta anual del 22% desde la pandemia, aunque a un ritmo modesto. Dado que se espera un aumento limitado en 2028, el informe dice que las ventas de acciones de franquicia están aumentando a medida que los propietarios avanzan en sus planes de liquidez.
Mihir Shah, vicepresidente de MPA para India, dijo que el restablecimiento de derechos en 2028 «marca el comienzo de un período en el que la creación de valor de franquicia se basa en la construcción de una base de ingresos no relacionados con los medios, con un enfoque en el patrocinio, la presencia internacional y la monetización digital». Shah añadió que los propietarios e inversores que fijan el precio de las franquicias basándose en los múltiplos de EBITDA actuales deben tener en cuenta los vientos en contra del ciclo de derechos y los riesgos de concentración que plantean, y advirtió que «la ventana de múltiplos de EBITDA actual puede ser más corta que las suposiciones del mercado».
El cuadro de mando compuesto de franquicias de MPA, que clasifica a los 10 equipos de IPL en función de las victorias en campeonatos, las apariciones en los playoffs, los seguidores en las redes sociales y la presencia internacional, coloca a los Mumbai Indians en primer lugar con 360 de 400 puntos, y a los Chennai Super Kings en segundo lugar con 320. Royal Challengers Bengaluru es cuarto con 230: a pesar de un gran número de seguidores en las redes sociales provenientes de los 274 millones de fanáticos de Virat Kohli, el puntaje del club se arrastra con solo un título en 18 temporadas, ausencia de franquicia internacional y mucha dependencia. en una estrella. Punjab Kings (90) y Lucknow Super Giants (100) están al final de la tabla.
En el frente digital, MPA señaló que JioHotstar superó recientemente los 70 millones de usuarios simultáneos durante la final de la Copa Mundial ICC T20, y se esperan más récords de audiencia en la temporada IPL de 2026. Sin embargo, el informe advierte que la escala de audiencia aún no ha generado la monetización necesaria para respaldar los precios actuales de los derechos de autor, y la brecha entre los ingresos que obtienen las plataformas de transmisión y su gasto en derechos de autor sigue siendo un factor dominante que limitará las valoraciones en 2028.
Este informe cubre la historia de los derechos de medios de IPL desde la subasta de 2008 hasta el ciclo actual, con proyecciones futuras basadas en el modelo financiero patentado de MPA. Read more: cmkd. El análisis económico de la franquicia se basa en las finanzas agregadas de siete clubes: Mumbai Indians, Kolkata Knight Riders, Chennai Super Kings, Rajasthan Royals, Delhi Capitals, Royal Challengers Bengaluru y Punjab Kings.
