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La Reserva Federal, inusualmente dividida, mantuvo estable su tasa de interés de referencia el miércoles mientras las autoridades lidiaban con el impacto político de una inflación persistente y esperaban una transición inminente al mando del banco central.
En lo que podría haber sido la última reunión del presidente Jerome Powell como presidente, el Comité Federal de Fijación de Tasas de Interés votó a favor de mantener la tasa de fondos de referencia en un rango entre 3,5% y 3,75%. Los precios de los mercados tenían una probabilidad del 100% de que no hubiera cambios.
Sin embargo, la reunión dio un giro dramático en medio de una ola de funcionarios que rechazaron los mensajes de que podrían venir más recortes de tasas. Si bien se esperaba una votación de rutina para mantener estable la tasa de los fondos de referencia, el Comité Federal de Mercado Abierto estuvo dividido 8-4, y los funcionarios expresaron diferentes razones para su voto.
La última vez que cuatro miembros del FOMC expresaron su desacuerdo fue en octubre de 1992.
Además, durante una rueda de prensa tras la decisión del banco central, Powell indicó que seguiría siendo miembro del Consejo de Gobierno por tiempo indefinido. Dijo que esperaba que una investigación sobre las renovaciones de la Reserva Federal «se completara verdaderamente, de manera transparente y definitiva».
Una Reserva Federal dividida
El gobernador Stephen Miran, como lo ha hecho desde que se unió al banco central en septiembre de 2025, se ha pronunciado a favor de un recorte de un cuarto de punto porcentual.
Los otros tres votos “no” provinieron de la presidenta regional Beth Hammack de Cleveland, Neel Kashkari de Minneapolis y Lorie Logan de Dallas. Dijeron que estaban de acuerdo con la decisión pero «no apoyan la inclusión de un sesgo de flexibilización en la declaración en este momento».
Lo que estaba en juego para el trío era esta frase: «Al considerar la magnitud y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo de tasas de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos».
La redacción indica la probabilidad de que el próximo movimiento sea a la baja, lo que está implícito en el uso de la palabra «adicional», que refleja el hecho de que las acciones más recientes han sido para reducir las tasas. Hammack, Kashkari y Logan, junto con varios otros funcionarios de la Reserva Federal, han advertido sobre los peligros de una inflación persistente. Los precios más altos presagian tasas más altas para la Reserva Federal, que ha favorecido una política de flexibilización desde finales de 2025.
«La inflación es alta»
Los mercados esperaban en gran medida que esto se mantuviera y, de hecho, no anticipaban ningún cambio durante el resto del año y hasta 2027. Los funcionarios de la Fed en la reunión de marzo indicaron que esperaban un recorte este año y luego otro en 2027, lo que llevaría la tasa de fondos de regreso a su nivel «neutral» esperado, alrededor del 3,1%.
Las acciones cayeron el miércoles debido a que los precios del petróleo subieron y los inversores aguardaron ganancias de alto perfil de cuatro de los «Siete Magníficos».
La decisión de la Reserva Federal marca la tercera reunión consecutiva en la que el comité ha decidido no actuar, tras tres recortes consecutivos el año pasado.
Durante la mayor parte de sus ocho años como presidente, Powell logró mantener un fuerte consenso en el comité, incluso cuando la Reserva Federal luchaba por contener la inflación y resistir la presión política agresiva de la Casa Blanca.
Sin embargo, las autoridades se enfrentan a un clima económico en el que la inflación se mantiene efectivamente muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, mientras que los aranceles del presidente Donald Trump y los crecientes precios de la energía complican la política. Normalmente, los funcionarios de la Reserva Federal ignorarían los shocks temporales de precios relacionados con estos dos factores, pero la duración de estos aumentos ha generado preocupación sobre su impacto a largo plazo en los consumidores.
En el otro lado del llamado mandato dual de la Reserva Federal, se han aliviado las preocupaciones sobre el mercado laboral de baja contratación y baja contratación.
En marzo, las nóminas no agrícolas aumentaron en 178.000 personas, mejor de lo esperado, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,3%. Para el mes de abril, la empresa de procesamiento de nóminas ADP informó un crecimiento semanal promedio en las nóminas privadas de alrededor de 40.000, lo que indica además que la situación del empleo es saludable, aunque está lejos de ser sólida.
Con la decisión sobre las tasas, la atención se centrará rápidamente en la conferencia de prensa de Powell después de la reunión. Los mercados suelen seguir de cerca los comentarios del presidente en busca de pistas sobre la dirección futura de la política, pero en este caso la pregunta más importante será si Powell permanecerá a bordo después de que finalice su mandato como presidente en mayo.
Hoy temprano, el Comité Bancario del Senado, en una votación partidista, avanzó en la nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Donald Trump como próximo presidente de la Reserva Federal. Se espera que el pleno del Senado haga lo mismo, implementando el primer cambio en el liderazgo de la Fed desde que Powell asumió el cargo en 2018.
Durante la conferencia de prensa de Powell, felicitó a Warsh por seguir adelante con su nominación.
La elección de Powell
Normalmente, un presidente de la Reserva Federal deja la Fed una vez que su sucesor ha sido instalado, pero Powell ha señalado su intención de permanecer en el cargo hasta que se complete la investigación. Su mandato expira en enero de 2028.
«Me siento alentado por los acontecimientos recientes y estoy siguiendo de cerca los pasos restantes en este proceso», dijo Powell, comentando su decisión.
La fiscal federal Jeanine Pirro asignó recientemente una investigación al Departamento de Justicia sobre Renovaciones de la sede de la Reserva Federal hasta el Inspector General del Banco Central.
Si la cuestión no se resuelve y Powell permanece en el cargo, sería la primera vez que un presidente en ejercicio no abandona la Junta de Gobernadores desde Marriner Eccles en 1948.
Powell y Eccles enfrentaron desafíos similares en forma de presión de la Casa Blanca sobre la política monetaria. En el caso de Eccles, el presidente Harry S. Truman presionó a la Reserva Federal para que mantuviera las tasas bajas para ayudar a reducir los costos de endeudamiento del gobierno. Trump ha presionado a la Reserva Federal para que ayude a los mercados inmobiliario y laboral, y para que ayude a reducir la carga financiera de la deuda nacional del país, que asciende a casi 39 billones de dólares.
Durante la era Eccles, la confrontación condujo al Acuerdo del Tesoro-Fed de 1951, que ayudó a formalizar la independencia de la Fed al crear una barrera clara entre las dos instituciones.
Warsh habló de reabrir el acuerdo y modernizarlo por hoy, donde las tenencias de renta fija del banco central suman unos 6,7 billones de dólares. El presidente electo pidió fortalecer la relación con una mejor coordinación en la emisión de deuda y al mismo tiempo continuar con el objetivo de Warsh de reducir la huella de la Reserva Federal en el mercado de bonos.
Powell habló contundentemente sobre la independencia de la Reserva Federal. Si bien sigue siendo gobernador, continúa influyendo en la junta como miembro.
La Reserva Federal, inusualmente dividida, mantuvo estable su tasa de interés de referencia el miércoles mientras las autoridades lidiaban con el impacto político de una inflación persistente y esperaban una transición inminente al mando del banco central.
En lo que podría haber sido la última reunión del presidente Jerome Powell como presidente, el Comité Federal de Fijación de Tasas de Interés votó a favor de mantener la tasa de fondos de referencia en un rango entre 3,5% y 3,75%. Los precios de los mercados tenían una probabilidad del 100% de que no hubiera cambios.
Sin embargo, la reunión dio un giro dramático en medio de una ola de funcionarios que rechazaron los mensajes de que podrían venir más recortes de tasas. Si bien se esperaba una votación de rutina para mantener estable la tasa de los fondos de referencia, el Comité Federal de Mercado Abierto estuvo dividido 8-4, y los funcionarios expresaron diferentes razones para su voto.
La última vez que cuatro miembros del FOMC expresaron su desacuerdo fue en octubre de 1992.
Además, durante una rueda de prensa tras la decisión del banco central, Powell indicó que seguiría siendo miembro del Consejo de Gobierno por tiempo indefinido. Dijo que esperaba que una investigación sobre las renovaciones de la Reserva Federal «se completara verdaderamente, de manera transparente y definitiva».
Una Reserva Federal dividida
El gobernador Stephen Miran, como lo ha hecho desde que se unió al banco central en septiembre de 2025, se ha pronunciado a favor de un recorte de un cuarto de punto porcentual.
Los otros tres votos “no” provinieron de la presidenta regional Beth Hammack de Cleveland, Neel Kashkari de Minneapolis y Lorie Logan de Dallas. Dijeron que estaban de acuerdo con la decisión pero «no apoyan la inclusión de un sesgo de flexibilización en la declaración en este momento».
Lo que estaba en juego para el trío era esta frase: «Al considerar la magnitud y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo de tasas de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos».
La redacción indica la probabilidad de que el próximo movimiento sea a la baja, lo que está implícito en el uso de la palabra «adicional», que refleja el hecho de que las acciones más recientes han sido para reducir las tasas. Hammack, Kashkari y Logan, junto con varios otros funcionarios de la Reserva Federal, han advertido sobre los peligros de una inflación persistente. Los precios más altos presagian tasas más altas para la Reserva Federal, que ha favorecido una política de flexibilización desde finales de 2025.
«La inflación es alta»
Los mercados esperaban en gran medida que esto se mantuviera y, de hecho, no anticipaban ningún cambio durante el resto del año y hasta 2027. Los funcionarios de la Fed en la reunión de marzo indicaron que esperaban un recorte este año y luego otro en 2027, lo que llevaría la tasa de fondos de regreso a su nivel «neutral» esperado, alrededor del 3,1%.
Las acciones cayeron el miércoles debido a que los precios del petróleo subieron y los inversores aguardaron ganancias de alto perfil de cuatro de los «Siete Magníficos».
La decisión de la Reserva Federal marca la tercera reunión consecutiva en la que el comité ha decidido no actuar, tras tres recortes consecutivos el año pasado.
Durante la mayor parte de sus ocho años como presidente, Powell logró mantener un fuerte consenso en el comité, incluso cuando la Reserva Federal luchaba por contener la inflación y resistir la presión política agresiva de la Casa Blanca.
Sin embargo, las autoridades se enfrentan a un clima económico en el que la inflación se mantiene efectivamente muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, mientras que los aranceles del presidente Donald Trump y los crecientes precios de la energía complican la política. Normalmente, los funcionarios de la Reserva Federal ignorarían los shocks temporales de precios relacionados con estos dos factores, pero la duración de estos aumentos ha generado preocupación sobre su impacto a largo plazo en los consumidores.
En el otro lado del llamado mandato dual de la Reserva Federal, se han aliviado las preocupaciones sobre el mercado laboral de baja contratación y baja contratación.
En marzo, las nóminas no agrícolas aumentaron en 178.000 personas, mejor de lo esperado, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,3%. Para el mes de abril, la empresa de procesamiento de nóminas ADP informó un crecimiento semanal promedio en las nóminas privadas de alrededor de 40.000, lo que indica además que la situación del empleo es saludable, aunque está lejos de ser sólida.
Con la decisión sobre las tasas, la atención se centrará rápidamente en la conferencia de prensa de Powell después de la reunión. Los mercados suelen seguir de cerca los comentarios del presidente en busca de pistas sobre la dirección futura de la política, pero en este caso la pregunta más importante será si Powell permanecerá a bordo después de que finalice su mandato como presidente en mayo.
Hoy temprano, el Comité Bancario del Senado, en una votación partidista, avanzó en la nominación de Kevin Warsh por parte del presidente Donald Trump como próximo presidente de la Reserva Federal. Se espera que el pleno del Senado haga lo mismo, implementando el primer cambio en el liderazgo de la Fed desde que Powell asumió el cargo en 2018.
Durante la conferencia de prensa de Powell, felicitó a Warsh por seguir adelante con su nominación.
La elección de Powell
Normalmente, un presidente de la Reserva Federal deja la Fed una vez que su sucesor ha sido instalado, pero Powell ha señalado su intención de permanecer en el cargo hasta que se complete la investigación. Su mandato expira en enero de 2028.
«Me siento alentado por los acontecimientos recientes y estoy siguiendo de cerca los pasos restantes en este proceso», dijo Powell, comentando su decisión.
La fiscal federal Jeanine Pirro asignó recientemente una investigación al Departamento de Justicia sobre Renovaciones de la sede de la Reserva Federal hasta el Inspector General del Banco Central.
Si la cuestión no se resuelve y Powell permanece en el cargo, sería la primera vez que un presidente en ejercicio no abandona la Junta de Gobernadores desde Marriner Eccles en 1948.
Powell y Eccles enfrentaron desafíos similares en forma de presión de la Casa Blanca sobre la política monetaria. En el caso de Eccles, el presidente Harry S. Truman presionó a la Reserva Federal para que mantuviera las tasas bajas para ayudar a reducir los costos de endeudamiento del gobierno. Trump ha presionado a la Reserva Federal para que ayude a los mercados inmobiliario y laboral, y para que ayude a reducir la carga financiera de la deuda nacional del país, que asciende a casi 39 billones de dólares.
Durante la era Eccles, la confrontación condujo al Acuerdo del Tesoro-Fed de 1951, que ayudó a formalizar la independencia de la Fed al crear una barrera clara entre las dos instituciones.
Warsh habló de reabrir el acuerdo y modernizarlo por hoy, donde las tenencias de renta fija del banco central suman unos 6,7 billones de dólares. El presidente electo pidió fortalecer la relación con una mejor coordinación en la emisión de deuda y al mismo tiempo continuar con el objetivo de Warsh de reducir la huella de la Reserva Federal en el mercado de bonos.
Powell habló contundentemente sobre la independencia de la Reserva Federal. Si bien sigue siendo gobernador, continúa influyendo en la junta como miembro.
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| 📰 Publicación: | www.cnbc.com |
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| 📅 Fecha Original: | 2026-04-29 18:55:00 |
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Nota de transparencia: Este artículo ha sido traducido y adaptado del inglés al español para facilitar su comprensión. El contenido se mantiene fiel a la fuente original, disponible en el enlace proporcionado arriba.
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