📂 Categoría: Tech,Discourse,Economy,openai,amazon,sam-altman,google,dotcom-bubble,aol,yahoo,discourse,discourse-explainer,discourse-freelance,limited-synd,tyler-le,bi-illustration | 📅 Fecha: 1777551558
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En la burbuja de las puntocom de finales de los años 1990, la primera señal de “estallido” se produjo cuando los ejecutivos –como Amazon.com– comenzaron a carecer de pronósticos. Avanzamos unos 26 años y el lunes supimos que a OpenAI le faltaban proyecciones de ingresos y usuarios, según el Wall Street Journal.
La pregunta para la comunidad OpenAI -y para la comunidad mucho más amplia que alimenta y se deleita con la burbuja del mercado de la IA- es, por lo tanto, si los problemas de OpenAI se limitan a OpenAI… o si es una señal de que esta primera era impresionante de euforia y crecimiento de la IA está llegando a su fin.
Ponte al día
EL La historia del periódico informó que OpenAI «recientemente no cumplió con sus propios objetivos de nuevos usuarios e ingresos». Específicamente, OpenAI no alcanzó su objetivo interno de alcanzar mil millones de usuarios semanales (un octavo de la población del planeta) para fines del año pasado, y aún no ha informado haber alcanzado ese hito. Tampoco cumplió sus objetivos de ingresos el año pasado y en los primeros meses de este año, después de que Google Gemini y Anthropic alcanzaron su capacidad y comenzaron a consumir la participación de mercado de OpenAI. La compañía rechazó el informe, pero la noticia aun así hizo que el Nasdaq cayera un poco, y las empresas expuestas a OpenAI se llevaron la peor parte. Pero el mayor problema que surge del informe del Journal tiene menos que ver con los objetivos exactos y más con la realidad de que el mercado es limitado y otras empresas de IA se están «poniendo al día» con OpenAI.
Cuando una empresa de evaluación comparativa anunció hace unos meses que Gemini de Google había superado a ChatGPT de OpenAI en algunas métricas de rendimiento, sugerí que OpenAI estaba «en problemas». Mi lógica era que muchos de aquellos que siguen siendo eufóricamente optimistas acerca de OpenAI a pesar de su valoración de casi un billón de dólares y su altísimo gasto de efectivo a menudo justifican su optimismo diciendo: «OpenAI es el Google o Amazon de la IA». Quizás lo haga. Pero cabe señalar tres cosas:
- El Google de Internet –Google– apenas existió durante la burbuja de las puntocom. En ese momento, Yahoo y AOL eran los «Google de Internet». Todos pensaron que serían para siempre los «Google de Internet». Resultó que no.
- El Amazonas de Internet –Amazon– creció como un murciélago salido del infierno en la segunda mitad de la década de 1990, y sus acciones se dispararon a niveles que, en ese momento, eran asombrosos. Luego el crecimiento se desaceleró y las acciones cayeron más del 90%. Entonces, incluso si OpenAI se convierte en la “Amazonía de la IA”, aún podría atravesar un período de lucha brutal por la supervivencia. Este período será doloroso y su valoración podría colapsar.
- Aunque el crecimiento de Amazon se ha desacelerado y las acciones han caído, ninguna otra empresa ha «alcanzado» a Amazon. En su punto más bajo, todavía dejó a Barnes & Noble, Walmart y todos los demás rivales en el polvo. OpenAI no puede decir lo mismo.
Qué significa para OpenAI ser la “Amazonía de la IA”
Vale la pena dedicar un poco más de tiempo a esta comparación con Amazon, ya que la trayectoria del gigante del comercio electrónico puede darnos una perspectiva de la situación actual de OpenAI.
Permítanme retroceder hasta finales de 1999, el último año eufórico de la temprana burbuja de las puntocom. Las acciones de Amazon alcanzan su punto máximo a principios de diciembre. Luego, la empresa publicó sus resultados del cuarto trimestre a principios de enero de 2000. Las cifras eran «muy buenas pero no espectaculares», según un analista de Merrill Lynch llamado Henry Blodget, citado por Saul Hansell en el New York Times. Específicamente, los ingresos de Amazon no alcanzaron el «número susurrado» de Wall Street, una especie de proyección informal entre los analistas que monitorean la compañía. El ritmo de crecimiento de los ingresos, aunque sigue siendo sobrenatural, se ha desacelerado a sólo el 157%, y Amazon perdió 323 millones de dólares ese trimestre, más de lo esperado. (El cambio en el sofá se debe a las pérdidas de la IA, pero es significativo en este momento).
Por supuesto, hubo excusas. Recuerdo que uno de ellos fue que Amazon compró demasiado inventario de juguetes para su nueva juguetería. Amazon dijo que aprendería de la experiencia y mejoraría su gestión de inventario. Amazon mejoró, pero a pesar de los ajustes operativos, fue genial.
El analista de Merrill Lynch, Henry Blodget, debería haber rebajado la calificación de las acciones y vendido su propia posición. Por desgracia, no lo hizo. En cambio, siguió adelante hasta casi quebrar un año después. Afortunadamente, Amazon no quebró. Se convirtió en “la Amazona de Internet”, una de las pocas líderes de esa época que alguna vez recuperó y luego superó la cima de su burbuja. Al hacerlo, Amazon ha generado tanto valor para los accionistas que Cogí los ceros en todas las demás apuestas de Internet que han hecho muchos inversores de Internet, incluido éste.
Quizás OpenAI haga eso.
Pero quizás nos acaban de recordar que todos los mercados son limitados, incluso en la era de tecnologías increíbles como la IA. Y que, en mercados finitos, la valoración acaba importando.
En algún momento, si OpenAI quisiera ganar dinero para sus accionistas, necesitaría generar, digamos, 20 mil millones de dólares en ganancias anuales para justificar su valoración actual de alrededor de 1 billón de dólares (lo que sería 50 veces las ganancias). Para volver a hacer la comparación, Amazon generó 77 mil millones de dólares en ganancias el año pasado –más de 30 años después de su fundación– y recién comenzó a mostrar señales de ganancias sostenibles a principios de la década de 2000, por lo que es posible un largo camino hacia grandes retornos.
Por otro lado, algunos de los competidores de Internet 1.0 de Amazon, como AOL y Yahoo, casi no generan ganancias en estos días. Dado que OpenAI necesitaría gastar aproximadamente 200 mil millones de dólares en efectivo antes de comenzar a obtener ganancias, seguir el camino de Amazon requerirá un cambio importante en la trayectoria financiera de la compañía, y la falta de ingresos y referencias de usuarios representa un grave paso en falso hacia ese objetivo.
Incluso si los problemas se limitan a OpenAI, la realidad eventualmente alcanzará a la eufórica economía de la IA. Cuando esto suceda, la mayoría de las nuevas empresas actuales de IA morirán y las valoraciones de toda la industria se contraerán, como ha sucedido en anteriores burbujas de innovación (Internet, ferrocarriles, etc.). Entonces, si el pasado es sólo un prólogo, se espera que un puñado de empresas de inteligencia artificial sobrevivan a la agitación darwiniana y hereden la Tierra. ¿La desaceleración del crecimiento de OpenAI significa que la disrupción de la IA ha comenzado? Ya veremos. Pero el modelo del auge de la innovación es tan antiguo como el tiempo.
Como le gustaba decir a uno de mis cínicos antiguos colegas en los tiempos de Internet: “Muchas tortugas nacen”. Pocos llegan al mar”.
Una versión de este artículo fue publicada originalmente en Regenerador; se reproduce aquí con permiso.
Henri Blodget es el cofundador y ex director ejecutivo de Business Insider. Ahora escribe el boletín Regenerator y presenta el Soluciones podcasts.
Los artículos de Business Insider’s Discourse ofrecen perspectivas sobre los problemas más urgentes de la actualidad, basadas en análisis, informes y experiencia.
