El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, pronunció el discurso de apertura en el Foro de Estadísticas/Estadísticas para la Elaboración de Políticas del FMI en Washington, DC, el 18 de noviembre de 2014. Greenspan murió el lunes a la edad de 100 años.
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El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, pronunció el discurso de apertura en el Foro de Estadísticas/Estadísticas para la Elaboración de Políticas del FMI en Washington, DC, el 18 de noviembre de 2014. Greenspan murió el lunes a la edad de 100 años.
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Alan Greenspan, quien dirigió la Reserva Federal durante casi dos décadas, durante algunos de los auges económicos más largos de la historia de Estados Unidos, falleció. Greenspan murió el lunes en su casa de Washington. Tiene 100 años.
Greenspan es una rara celebridad entre los banqueros centrales, célebre por su liderazgo económico en la década de 1990. En una época en la que parecía que cada barbería tenía un televisor que transmitía un canal del mercado de valores, los estadounidenses comunes y corrientes estaban pendientes de cada palabra del presidente de la Reserva Federal.
Pero su reputación se vio empañada por la crisis financiera mundial que se produjo una década después.
A Greenspan le encantaba escribir discursos en la bañera, pero eran sus oyentes quienes a veces se sentían derribados por el dialecto extranjero conocido como «Fedspeak».
Greenspan admitió más tarde que tergiversó deliberadamente su sintaxis para evitar hacer declaraciones que pudieran mover los mercados financieros.
Una famosa excepción ocurrió en 1996, cuando Greenspan pareció sugerir que los precios de las acciones podrían subir.
«¿Cómo podemos saber cuándo una exuberancia irracional ha elevado excesivamente los precios de los activos?», preguntó en un discurso en el American Enterprise Institute.
Las advertencias de que los inversores entusiastas podrían no ser lo suficientemente racionales crearon un shock temporal en los mercados bursátiles mundiales. Pero las propias acciones de Greenspan continuaron subiendo.
El presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, testifica ante el Comité Económico Conjunto del Congreso en Washington, DC, el 17 de junio de 1999.
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Greenspan incursionó en el jazz
Estaba casado con la presentadora de NBC Andrea Mitchell, quien anunció su muerte en un comunicado, y los dos formaban una pareja poderosa. El comediante Jay Leno bromeó una vez en una cena de la Asociación de Corresponsales de la Casa Blanca diciendo que Mitchell, y no la Primera Dama Hillary Clinton, estaba casado con «el hombre más poderoso del mundo».
Greenspan fue un talentoso músico de jazz que estudió clarinete y saxofón en Juilliard. Pero fue la economía la que lo convirtió en una estrella de rock y un símbolo de prosperidad compartida a finales del siglo XX.
Greenspan, experto en política monetaria, dirigió el banco central bajo cuatro presidentes diferentes, a partir de 1987.
La mayor parte de su mandato estuvo marcado por una caída del desempleo. Tradicionalmente, los banqueros centrales responden al bajo desempleo elevando las tasas de interés para prevenir la inflación. Pero Greenspan rompió con esa tradición y mantuvo bajos los costos de endeudamiento.
«Estaba dispuesto a observar y esperar mientras la tasa de desempleo bajaba cada vez más y todavía no teníamos inflación», recordó el economista de Princeton Alan Blinder, quien sirvió bajo Greenspan en la junta de gobierno de la Reserva Federal.
El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, y su esposa, la periodista de televisión Andrea Mitchell, asisten a una recepción con el primer ministro japonés, Yoshihiko Noda, en la embajada japonesa en Washington, DC, el 29 de abril de 2012.
Nicholas Kamm/AFP vía Getty Images
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El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, y su esposa, la periodista de televisión Andrea Mitchell, asisten a una recepción con el primer ministro japonés, Yoshihiko Noda, en la embajada japonesa en Washington, DC, el 29 de abril de 2012.
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Greenspan fue testigo de un auge económico
La apuesta de Greenspan por las bajas tasas de interés dio sus frutos y la economía continuó en auge durante una década, aunque los críticos argumentaron que sus políticas de dinero fácil también ayudaron a inflar la burbuja de las puntocom y más tarde desencadenaron la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
Además de las bajas tasas de interés, Greenspan implementó regulaciones más estrictas, negándose a utilizar el poder de la Reserva Federal para tomar medidas enérgicas contra los préstamos riesgosos. Su filosofía libertaria fue moldeada en parte por la novelista Ayn Rand.
Greenspan fue una vez miembro del círculo íntimo de Rand y contribuyó con varios capítulos a su libro, Capitalismo: el ideal desconocido. Cuando Greenspan se unió a la administración Ford como asesor económico, Rand asistió a su ceremonia de toma de posesión.
“Greenspan dijo que Ayn Rand sentó las bases morales del capitalismo para él”, dice la biógrafa de Rand, Anne Heller.
Greenspan creía que los banqueros no necesitaban una regulación estricta porque su propio interés les impediría asumir riesgos indebidos. Sólo después de que la banca de riesgo desató una crisis financiera global en 2008 –dos años después de dejar la Reserva Federal– Greenspan admitió tímidamente que estaba equivocado.
«Estoy sorprendido porque he estado en esto durante 40 años o más y tengo pruebas muy sólidas de que funciona muy bien», dijo Greenspan al comité del Congreso que investiga la crisis financiera.
El entonces presidente Bill Clinton habla con el entonces presidente de la Reserva Federal, Greenspan, durante una recepción en la Casa Blanca en Washington, DC, el 31 de diciembre de 1999.
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El entonces presidente Bill Clinton habla con el entonces presidente de la Reserva Federal, Greenspan, durante una recepción en la Casa Blanca en Washington, DC, el 31 de diciembre de 1999.
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Greenspan ha abogado durante mucho tiempo por un ligero toque regulatorio
Aun así, la idea de que los banqueros a veces correrían riesgos peligrosos si se les permitiera hacerlo no debería sorprender a Greenspan.
Décadas antes, desempeñó un pequeño papel en la crisis de ahorro y préstamo, que fue una especie de ensayo general para la crisis financiera de 2008.
Como economista privado en la década de 1980, Greenspan testificó sobre lo que llamó una gestión «experimentada y experta» en Lincoln Savings and Loan, en un esfuerzo por evitar las regulaciones de ahorro.
Más tarde, Lincoln quebró y costó a los contribuyentes miles de millones de dólares. Y su jefe, Charles Keating, fue a prisión por fraude.
El economista Vincent Reinhart dijo que Greenspan necesitaba coraje para admitir, aunque fuera tardíamente, que el interés propio no siempre es suficiente para proteger a los contribuyentes e inversores del comportamiento arriesgado de los banqueros.
«Que Alan Greenspan diga: ‘Bueno, tal vez los mercados no siempre van bien’ es un reflejo de toda su carrera, no sólo de su mandato en la Reserva Federal», dijo Reinhart.
Al final, Greenspan será recordado como un maestro de la política monetaria y un regulador que se mostró reacio a hacerlo. Su legado está moldeado por los éxitos que fomentó y los fracasos que no logró evitar.
John Ydstie








