¿Es suficiente la ley de reforma petrolera de Venezuela para atraer inversión extranjera?

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, planea copiar el plan de Washington En realidad El control de la economía venezolana en el auge de la industria petrolera ahora se ha convertido en parte integral de su control. idea utilizar crudo venezolano para desviar a la India del petróleo ruso. Es probable que ninguna de las dos cosas suceda pronto.

La buena noticia, desde la perspectiva de Estados Unidos, es que el gobierno venezolano acaba de reformar leyes de producción de petróleo de décadas de antigüedad, una medida destinada a hacer del país (poseedor de las mayores reservas de petróleo del mundo) un destino de inversión atractivo para las empresas energéticas después de años de declive y decadencia. Las reformas aprobadas la semana pasada son, en el papel, una revisión bastante radical del socialismo de recursos que prevaleció bajo el gobierno del ex hombre fuerte venezolano Hugo Chávez y que condujo al declive económico del país.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, planea copiar el plan de Washington En realidad El control de la economía venezolana en el auge de la industria petrolera ahora se ha convertido en parte integral de su control. idea utilizar crudo venezolano para desviar a la India del petróleo ruso. Es probable que ninguna de las dos cosas suceda pronto.

La buena noticia, desde la perspectiva de Estados Unidos, es que el gobierno venezolano acaba de reformar leyes de producción de petróleo de décadas de antigüedad, una medida destinada a hacer del país (poseedor de las mayores reservas de petróleo del mundo) un destino de inversión atractivo para las empresas energéticas después de años de declive y decadencia. Las reformas aprobadas la semana pasada son, en el papel, una revisión bastante radical del socialismo de recursos que prevaleció bajo el gobierno del ex hombre fuerte venezolano Hugo Chávez y entregado en el caída de la economía del país.

El problema es que hoy en día todo está sólo en papel y diseñado apresuradamente. No está claro si los cambios regulatorios relacionados con las empresas conjuntas, la inversión privada, las tasas de regalías y más serán suficientes para calmar las preocupaciones de las principales compañías petroleras que se han incendiado repetidamente en Venezuela desde la década de 1970.

«Por un lado, se trata de un progreso extraordinario», afirmó Graham Kellas, vicepresidente senior de investigación fiscal global de la consultora energética Wood Mackenzie, señalando que inspección El sector petrolero de Nigeria tomó más de 15 años. «Este es un primer paso importante, pero todavía queda un largo camino por recorrer antes de que las empresas privadas puedan firmar contratos y luego las inversiones puedan comenzar a fluir».

Petróleo venezolano La reforma ha llamado mucho la atención en los últimos días porque marco legal y contratos Lo que ha regido miles de millones de dólares en inversiones durante décadas es uno de los mayores obstáculos para reactivar el interés en las compañías petroleras internacionales, especialmente las grandes estadounidenses. Venezuela inició una adquisición masiva de activos petroleros internacionales a mediados de la década de 1970 y nuevamente en 2007.

En una reunión en la Casa Blanca a principios de enero, antes de la reforma de la ley petrolera, el director ejecutivo de ExxonMobil, Darren Woods llamado En Venezuela “no se puede invertir”, lo que subraya la necesidad de “protección de las inversiones duraderas” y “cambios en las leyes de hidrocarburos del país”. Pero incluso después de la promulgación de las reformas petroleras de Venezuela, Exxon parece insegura sobre la estabilidad y previsibilidad a largo plazo de un régimen controlado remotamente, y Woods estrés la importancia de la transición a la democracia para restaurar la confianza de los grandes inversores en el futuro a largo plazo del país.

Una agencia que aprovecha la reforma legal en Caracas es el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, que ha emitido varias exenciones limitadas de sanciones relacionadas con el petróleo crudo venezolano y pronto podría emitir una tercera exención de sanciones. Eso dos licencias generales Los acuerdos emitidos hasta ahora ofrecen una manera para que las empresas estadounidenses (y sólo las empresas estadounidenses) vendan petróleo venezolano en el mercado y vendan a Venezuela los diluyentes ligeros y fluidos necesarios para convertir su petróleo pesado en algo parecido al crudo. Otra licencia reportada abriría la puerta a actividades limitadas de producción de petróleo en Venezuela para empresas estadounidenses.

Irónicamente, cuando la importante reforma de hidrocarburos de Venezuela buscó reducir el papel del Estado venezolano en la gestión de la industria petrolera, el gobierno de Estados Unidos encubrió los abusos y ahora actúa como árbitro sobre qué empresas pueden operar en los campos petroleros de Venezuela y bajo qué condiciones.

Uno de los elementos más importantes de la nueva ley petrolera es su promesa de romper el dominio absoluto que la petrolera estatal Petróleos de Venezuela (PdVSA) tiene sobre la industria petrolera. Anteriormente, cualquier empresa conjunta con una empresa extranjera tenía que ser de propiedad mayoritaria y operada en gran medida por PdVSA, que estaba dividida por décadas de corrupción y fuga de cerebros.

La nueva ley proporciona una manera para que las empresas privadas extranjeras firmen contratos de producción compartida con el gobierno, similar a cómo la petrolera estadounidense Chevron ha operado en Venezuela en los últimos años. Esto no constituye una privatización total del sector, pero es un paso importante para atraer más capital extranjero y experiencia a la industria petrolera, lo que requerirá restaurar la producción desde los lamentables niveles actuales (alrededor de 900.000 barriles de petróleo por día) a alrededor de 1,2 millones de barriles por día.

Otro elemento crucial en la reforma de los hidrocarburos son los cambios en la estructura impositiva y de regalías para las compañías petroleras extranjeras, aunque esto sigue siendo quizás el mayor interrogante de la nueva ley. Caracas sabe desde hace años que las altas tasas de regalías (y las expropiaciones aleatorias) desalientan la inversión extranjera, pero la pobre economía de Venezuela bajo Chávez y luego Nicolás Maduro no le dejó otra opción que exprimir más petróleo.

El problema es que no está claro qué tan dispuesto está el gobierno venezolano a implementar esta nueva ley: la ley establece que puede imponer una tasa de regalía básica de “hasta” el 30 por ciento, más un impuesto de regalías de suma global de “hasta” el 15 por ciento, excluyendo el impuesto a la renta, que se pagaría más tarde. La ley también sugiere que el gobierno podría cambiar las tasas de regalías e impuestos en una escala menor para reflejar los riesgos de los diferentes tipos de proyectos de producción de petróleo. Pero los ingresos del gobierno del 45 por ciento colocarían a la reformada economía petrolera de Venezuela en la cima de la lista de pretendientes, dijo Kellas, con una tasa de regalías efectiva más alta que en Irak, Argentina, Kazajstán o los Emiratos Árabes Unidos.

“La conclusión de todo esto es ‘hasta’, y ese será el foco de gran parte de la discusión: ¿Qué tan bajo puede llegar el proyecto, por cuánto tiempo y pueden diferenciar entre diferentes proyectos y diferentes niveles de riesgo? Dijo Kellas.

En general, como lo expresaron Luis Pacheco, investigador no residente del Centro Baker de la Universidad Rice, y un colega salirLos pasos iniciales hacia la reforma del sector petrolero de Venezuela probablemente atraerán a empresas más pequeñas que podrían verse tentadas por la oportunidad de explotar una base de recursos grande y bien mapeada. Pero esto no significa que las principales empresas internacionales donarán sus decenas o cientos de miles de millones de dólares a Venezuela gracias a un mes de cambios políticos limitados y reformas parciales a las leyes petroleras existentes.

«Si las empresas quieren invertir miles de millones de dólares durante muchos años, definitivamente necesitarán algo más que reformas apresuradas llevadas a cabo bajo la presión de Washington». escribir Pacheco, quien anteriormente fue ejecutivo de PdVSA.

Funcionó es aún menos probable que Venezuela pueda reemplazar a Rusia como principal fuente de petróleo de la India, como expresó Trump en las redes sociales el lunes. Es cierto que Venezuela, al igual que Rusia, produce petróleo con un contenido amargo y pesado adecuado para las refinerías de petróleo de la India. Pero el mayor problema son las matemáticas.

India ahora importa aprox. 1,3 millones barriles de petróleo ruso por día, arriba o abajo desde aproximadamente cero al comienzo de la guerra más reciente en Ucrania. India pudo hacer esto porque pocos países estaban dispuestos a hacerlo: Europa y Estados Unidos rápidamente dejaron de importar petróleo ruso (en su mayor parte), por lo que India y China tuvieron que buscar gangas y conseguir millones de barriles de petróleo con descuento todos los días.

Venezuela, después de dos décadas de mala gestión, corrupción, falta de inversión y falta de experiencia, vio caer su producción de petróleo crudo de alrededor de 2,5 millones de barriles por día a menos de 900.000. Incluso el escenario más optimista para la recuperación a corto plazo de Venezuela bajo la nueva ley petrolera no podría reemplazar la dependencia de la India del crudo ruso, incluso si India estuviera dispuesta a pagar los precios de mercado que ahora exige la administración Trump por el petróleo venezolano que en realidad no posee.