Trump hace que el dólar estadounidense ya no sea grandioso

La fuerte caída del dólar estadounidense esta semana a su nivel más bajo en casi cuatro años, aunque en parte autoinfligida y en línea con los deseos del presidente estadounidense Donald Trump, puede no ser lo mejor para la salud de la mayor economía del mundo.

El dólar se debilitó el martes, poniendo fin a una semana de caídas constantes que empeoraron después de Trump. dicho una caída del dólar es algo “grande”. El dólar se debilitó en todos los ámbitos, tanto en términos generales cesta otras monedas, mercado en desarrollo, moneda, o una moneda grande que sea casi equivalente a tal eurodonde el dólar ha caído alrededor de un 13 por ciento desde que Trump asumió el cargo.

La fuerte caída del dólar estadounidense esta semana a su nivel más bajo en casi cuatro años, aunque en parte fue autoinfligida y cierta lo que quiere el presidente estadounidense Donald TrumpQuizás no sea lo mejor para la salud de la economía más grande del mundo.

El dólar se debilitó el martes, poniendo fin a una semana de caídas constantes que empeoraron después de Trump. dicho una caída del dólar es algo “grande”. El dólar se debilitó en todos los ámbitos, tanto en términos generales cesta otras monedas, mercado en desarrollo, moneda, o una moneda grande que sea casi equivalente a tal eurodonde el dólar ha caído alrededor de un 13 por ciento desde que Trump asumió el cargo.

Dólar desesperación Esto ocurrió en medio de una serie de acontecimientos tumultuosos en la política económica estadounidense, y en parte causado por ellos.

La administración Trump amenazó con tomar territorio de la OTAN por la fuerza y ​​amenazó a uno de sus mayores socios comerciales, la Unión Europea, con aranceles más altos antes. de repente se retiróSin embargo, esto fue suficiente para hacer tambalear la confianza mundial.

La administración Trump busca socavar la independencia de la Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, al intentar hacer precisamente eso. despidió a uno de sus gobernadores Y intimidando al presidente. Estas medidas han socavado la confianza en la gestión de la economía estadounidense. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, cuyo trabajo normalmente incluye salvaguardar la moneda del país, ha hecho lo mismo. mal trabajo que el precio del oro (una alternativa al dólar) ha alcanzado un máximo histórico de más de 5.000 dólares la onza.

Tan solo la semana pasada, Trump también amenazó con nuevos y adicionales aranceles. Canadá Y Corea del Sur—ambos son socios de libre comercio de Estados Unidos—por no claro razón. El miércoles, el regulador financiero de Alemania anotado que los mercados puedan comenzar a cuestionar el papel del dólar estadounidense como moneda de reserva global.

Un alejamiento del dólar habría sido, al menos, una preocupación para la mayoría de las administraciones estadounidenses anteriores, pero es por lo que Trump ha hecho campaña activamente y ha perseguido durante años. La idea detrás de la debilidad del dólar estadounidense parece ser que la devaluación de la moneda facilitará que las empresas estadounidenses compitan en el extranjero con otros países que, en opinión del gobierno y de muchos economistas, han mantenido sus monedas artificialmente bajas. Sin embargo, las exportaciones contribuyen a poco menos del 11 por ciento del PIB estadounidense.

Un dólar más débil no sería una buena noticia para el otro 90 por ciento de la economía porque significaría mayores costos de importación, posiblemente mayor inflación y menos posibilidades para que la Reserva Federal baje las tasas de interés a finales de este año como estaba planeado. Si la asequibilidad y las tasas de interés más bajas son los objetivos económicos de Trump, entonces un dólar más débil parece el remedio equivocado.

En cuanto a por qué el dólar se está debilitando, una respuesta razonable, según Robin Brooks de la Brookings Institution, es “caos político«—la disputa más reciente, pero no exclusiva, con la UE sobre Groenlandia. En resumen, de la misma manera que los países se protegen de su exposición geopolítica a los Estados Unidos—como UE e India firmaron acuerdos históricos de comercio y defensa como parte de un esfuerzo por encontrar nuevos socios en un mundo de incertidumbre: los extranjeros se están protegiendo contra riesgos descomunales para el dólar.

¿Pero seguramente la única ventaja de un dólar más barato es que las exportaciones estadounidenses serían mucho más competitivas en el extranjero? Si los europeos necesitaran sólo 83 centavos para comprar bienes estadounidenses que costaron 100 centavos el año pasado, eso debería acelerar las exportaciones estadounidenses incluso cuando el país limita las importaciones, abordando así el persistente déficit comercial que Trump declaró una “emergencia nacional”. (La Corte Suprema de los Estados Unidos es gobernará si es así, tal vez el próximo mes).

Sobre el papel, y en igualdad de condiciones, un dólar más barato sería bueno para las exportaciones. Sin embargo, no todos son iguales.

Existen muchas barreras no monetarias para mayores exportaciones estadounidenses. Las preferencias de los consumidores son generalmente una: los SUV grandes y las camionetas ligeras no son apreciados en Europa ni en Japón. Las restricciones regulatorias también son un ejemplo de restricciones a las exportaciones agrícolas, tanto a Europa como a Asia. Luego también hay obstáculos geopolíticos, como la guerra comercial que Trump intensificó con China no una sino dos veces, que resultó en pérdida de importantes mercados de exportación para el gran sector agrícola estadounidense. NOSOTROS exportaciones agrícolas a China cayó de 36 mil millones de dólares en 2022 a 16 mil millones de dólares en 2025, y esa cifra sigue cayendo.

Otro problema de esperar que un dólar barato fomente un aumento de las exportaciones es que se necesitan bienes para fabricar bienes, y un tercio de esos bienes son necesarios (insumo para la fabricación) en sí es importado. Porque esos insumos se vuelven más caros, ya sea por un dólar debilitado o por un dólar debilitado. derechos de importación autoimpuestos En casi todos los países del mundo, los beneficios no son tan grandes como parecen, especialmente para industrias como la farmacéutica, la aeroespacial, la de automóviles y camiones y la de productos petrolíferos.

Y luego están las matemáticas obstinadas balanza comercial de estados unidoslo que representa 1 billón de dólares más en importaciones que en exportaciones cada año. Con un dólar más débil, todas las importaciones se encarecerán. Y si bien a la administración Trump le encantaría que esos productos desaparecieran, muchas importaciones son necesarias (el parche petrolero estadounidense realmente necesita tubos y tuberías importados; los productos farmacéuticos europeos aún no tienen un equivalente estadounidense) y no pueden desecharse.

Por lo tanto, cuanto más débil sea el dólar, mayor será la preocupación de que una inflación relativamente moderada (poco menos del 3 por ciento) vuelva a aumentar, justo cuando la Reserva Federal se siente cómoda desde el punto de vista político al recortar aún más las tasas de interés a mediados de 2026. Si para entonces todavía habrá una Reserva Federal independiente (una pregunta abierta, dado el maltrato a dos miembros clave de la junta de gobernadores del banco y preocupaciones abiertas sobre ataques a la capacidad del banco central para operar sin interferencias; esto podría significar seguir recortando las tasas de interés, lo que significaría mayores facturas hipotecarias, préstamos para automóviles y similares.

Al final, la caída del dólar es sólo un referéndum imperfecto cómo se siente el mundo sobre los Estados Unidos de Trump. Si una mayor exposición a Estados Unidos y al dólar estadounidense se convierte en el pensamiento dominante, entonces el dólar será muy buscado, los precios del oro se abaratarán y los precios del oro se abaratarán. deuda estadounidense será más barato. Lo que ocurrió fue todo lo contrario: por extraño que parezca, a propósito.