A medida que aumenta la volatilidad del mercado de Sell America, observe sus bonos |

En medio del reciente debate sobre el llamado comercio “Vender Estados Unidos” y la rotación de capital fuera de los mercados estadounidenses, las acciones extranjeras han recibido la mayor atención. Pero los bonos internacionales, particularmente los de los mercados emergentes, también han alcanzado niveles elevados.

«El área con mejor desempeño en renta fija en lo que va del año hasta la fecha, así como el año pasado, han sido los mercados emergentes», dijo esta semana Joanna Gallegos, cofundadora de la compañía ETF de renta fija BondBloxx, en «ETF Edge» de CNBC.

Como ejemplo, el ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond (OGE) obtuvo un rendimiento superior al 13% en 2025. El ETF de bonos de 1 a 10 años de mercados emergentes en USD (XEMD) de JP Morgan USD de BondBloxx tiene un rendimiento similar en 2025.

Debilidad en el dólares estadounidensesLas preocupaciones sobre la salud fiscal de Estados Unidos en una era de elevados gastos y déficits, el impacto de la política exterior del presidente Trump en las inversiones, así como las recientes tendencias de desempeño, están contribuyendo a un mayor interés de los inversores en la diversificación internacional.

Pero para Gallegos, todo comienza con la carrera por la moneda y el desempeño, más que con la idea de que Estados Unidos está perdiendo favor como mercado. «La presión sobre el dólar pone más énfasis en los activos no estadounidenses», dijo Gallegos. «Creo que la gente simplemente está mirando los resultados del año pasado y buscando una manera de aprovechar esas oportunidades más que cualquier otra cosa», dijo. «El comercio estadounidense no va a desaparecer», añadió.

Datos del Morningstar de enero apoya la idea de que los inversores estadounidenses no están abandonando el mercado interno, ya sea en acciones o bonos que se están debatiendo e incluso a medida que cada vez más activos se mueven al extranjero.

Los ETF del mercado estadounidense generaron alrededor de 156 mil millones de dólares en entradas netas en enero, el mejor enero registrado, según Morningstar. Pero los inversores también añadieron 51.000 millones de dólares en flujos positivos netos a los ETF de acciones internacionales, lo que supone un récord mensual para esa categoría. Y han surgido ETF de bonos sujetos a impuestos, con 46 mil millones de dólares en entradas netas de inversores durante el mes, liderados por el ETF Vanguard Total Bond Market (BND) y el ETF Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond (VCIT).

Pese a los temores de una burbuja crediticia privada, Estados Unidos sigue ofreciendo «el mercado de renta fija más fuerte», según Gallegos, y «la mayor oportunidad para que el mundo siga invirtiendo allí».

Los inversores están ampliando sus carteras y añadiendo nuevas fuentes de rendimiento, manteniendo al mismo tiempo los activos estadounidenses en el centro. «Creo que todavía vemos una economía resistente», dijo Gallegos, señalando ganancias estables y un balance corporativo sólido. En particular, en el mercado de bonos, dijo, «la curva de rendimiento parece estar aumentando y comportándose apropiadamente, con tasas a largo plazo más altas que las tasas a corto plazo».

Todd Sohn, estratega técnico de Strategas Securities, dijo en «ETF Edge» que la escala del cambio potencial en el lado de la renta fija de la cartera es incluso mayor que lo que está sucediendo con los activos de renta variable, pero no es necesariamente una novedad internacional. Los fondos del mercado monetario han dominado los flujos en los últimos años, dejando “miles de millones de activos” al margen, ya que las cuentas de efectivo han generado rendimientos decentes y libres de riesgo. Pero a medida que las tasas de interés de los bancos centrales comiencen a caer, Sohn dice que se dirigirá más capital a los mercados de crédito y bonos. «Este dinero se va a invertir en productos de renta fija», afirmó.

Gallegos dice que los inversionistas ya no necesitan ir tan lejos para obtener ganancias. Destacó el crédito con grado de inversión y, en particular, el hecho de que los inversores están aprovechando la oportunidad de pasar “al rango de tipos BBB”, donde los rendimientos son más altos pero el riesgo de impago sigue siendo históricamente bajo. Y destacó que los bonos ya no son sólo una herramienta defensiva. “Los bonos no son necesariamente sólo el elemento de seguridad de su cartera, sino también la oportunidad y el ingreso”, dijo Gallegos.

Principales ETF de bonos por activo

1. ETF Vanguard Total Bond Market (BND)
2. iShares Core ETF de bonos agregados de EE. UU. (AGG)
3. ETF de bonos internacionales totales de Vanguard (BNDX)
4. ETF de bonos del tesoro de iShares de 0 a 3 meses (SGOV)
5. ETF de bonos corporativos de mediano plazo de Vanguard (VCIT)

Fuente: VettaFi