Cinco años después de la locura de GameStop, los inversores minoristas están remodelando los mercados |

Cinco años después de enviar a un grupo de comerciantes en línea Parada del juego Al dispararse y trastocar las suposiciones de Wall Street sobre el «dinero tonto», la influencia de los inversores minoristas ha demostrado ser más duradera de lo que muchos esperaban.

Lo que comenzó como una dramática contracción de las posiciones cortas a principios de 2021 se ha convertido en una fuerza persistente en los mercados bursátiles, remodelando la dinámica comercial, empujando a los fondos de cobertura a adaptarse y proporcionando una fuente constante de flujos de liquidez en las caídas cortas que han ayudado a sostener uno de los mercados alcistas más prolongados de la historia.

“Los inversores minoristas siempre han sido señales para mí”, dijo Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, cuyo principal fondo cotizado en bolsa supera los 4.000 millones de dólares en activos. «Cuando compraban en las caídas, el mercado alcista era saludable. De 2009 a 2020, las instituciones actuaron como si el comercio minorista no existiera. Eso cambió completamente después de 2020. Los inversores minoristas marcan la diferencia. Pueden mover los mercados con su tamaño y convicción».

Antes de la pandemia, el comercio minorista representaba sólo una pequeña fracción del volumen diario de acciones en Estados Unidos. Eso cambió cuando los pagos de estímulo gubernamental de la era del confinamiento, el comercio sin comisiones y la coordinación impulsada por las redes sociales atrajeron a millones de nuevos inversores a los mercados.

«Mucha gente pensó que una vez que pasara el Covid y todos volvieran a su vida diaria, la participación minorista disminuiría», dijo Steve Quirk, director de corretaje de Robinhood Markets. «Lo que me sorprendió un poco es lo fuerte que es».

En promedio, la participación de los inversores individuales en acciones estadounidenses ha crecido hasta casi el 20% del volumen de negociación diario, frente a un solo dígito antes de Covid, según Jeff Shen, codirector de inversiones y codirector de acciones sistemáticas activas de BlackRock.

«Definitivamente hay un aspecto social que es bastante ajeno a un fondo de cobertura típico donde hay mucha independencia», dijo Shen. “El aspecto social hace que este tipo de flujo esté altamente correlacionado” entre diferentes tipos de inversores líderes.

Quirk señaló que en los días de gran volumen, la participación minorista en acciones podría alcanzar casi el 40% y, en el lado de las opciones, hasta el 50% del volumen.

Durante el frenesí de los memes bursátiles, los comerciantes acudieron en masa a foros en línea como WallStreetBets de Reddit, donde las ideas se difundieron a un ritmo rápido y en una escala sin precedentes. Figuras como Keith Gill, conocido en línea como Roaring Kitty, surgieron como puntos focales de una comunidad poco coordinada que compartía investigaciones, estrategias comerciales y un profundo escepticismo hacia la ortodoxia de Wall Street. La saga GameStop también ha dejado su huella en la cultura popular, inspirando la película de 2023 Dumb Money, protagonizada por Paul Dano y Seth Rogen.

Lejos de ser eliminados después de que terminó el auge de las acciones de memes, los inversores minoristas continuaron desplegando capital, impulsando los flujos minoristas a nuevos récords en 2025, según JPMorgan. El banco descubrió que las entradas de capital aumentaron casi un 60% con respecto al año anterior y fueron aproximadamente un 17% más altas que el pico anterior establecido en 2021, cuando el comercio de acciones de memes estaba en su punto máximo.

«Este es un nuevo inversor minorista que está mucho más informado, mucho más comprometido y tiene muchas más herramientas», dijo Devin Ryan, analista senior de Citizens JMP. «No se trata sólo de democratizar el acceso a los mercados, sino también el acceso a la información».

Una caída de las comisiones comerciales en 2019 y el aumento del comercio fraccionado también ayudaron a abrir los mercados antes de Covid. Hace unas décadas, las comisiones comerciales se acercaban a los 100 dólares. Para 2020, la mayoría de las firmas de corretaje también habían agregado la capacidad de negociar “fracciones” de acciones. Esto significa que puede comprar cantidades en dólares en lugar de necesitar miles para acceder a sus acciones tecnológicas favoritas. Y prácticamente no había mínimos de cuenta.

Respeto a las instituciones

Los fondos de cobertura y los vendedores en corto han aprendido una dolorosa lección. Las posiciones bajistas abarrotadas ahora conllevan un mayor riesgo en un momento en que los operadores minoristas pueden recaudar capital rápidamente y amplificar los movimientos.

«Es fantástico ver desaparecer ese estúpido apodo de dinero y luego obtener el respeto de las instituciones», dijo JJ Kinahan, jefe de expansión minorista y productos de inversión alternativos de Cboe Global Markets. «Los profesionales han aprendido una lección de la tenacidad de los inversores minoristas que creen en las empresas y siguen comprándolas».

Muchos fondos de cobertura han reducido su exposición corta, diversificado sus carteras e invertido fuertemente en monitorear el sentimiento individual para evitar convertirse en el objetivo de compras coordinadas.

«Para muchos inversores profesionales, los comerciantes minoristas se han convertido en esos molestos villanos de las series de televisión que nunca se revelan», dijo Ivan Ćosović, fundador de Breakout Point, una empresa que rastrea la actividad de los comerciantes minoristas en salas de chat. «Ahora, cinco años después, es básicamente la quinta temporada del programa y de alguna manera todavía están en el elenco».

Los inversores minoristas están comprando en corto durante las caídas importantes, como la liquidación inducida por los aranceles a principios de abril, así como la corrida del mercado de valores. Acciones de oro SPDR (GLD) – el año pasado generó rendimientos estelares que hicieron que Wall Street se diera cuenta.

En 2026, los inversores comunes dirigieron su atención a las acciones energéticas tras el ataque estadounidense en Venezuela y a la plata en medio de la monstruosa carrera del metal. La plata superó la marca de los 100 dólares la onza por primera vez la semana pasada.

«Rescataron el mercado durante Covid, y lo rescataron nuevamente durante los aranceles, fueron compradores agresivos», dijo Quirk de Robinhood. «La gente subestima lo inteligentes que son los inversores minoristas».

Sin duda, han surgido otras oportunidades de inversión volátiles en el vacío dejado por las ventas masivas de acciones de la era de la pandemia, como GameStop y AMC. La demanda de opciones y fondos apalancados se ha disparado en los últimos años, mientras que una nueva clase de acciones meme, incluidas puerta abierta Y Kohl’s germinó en 2025.

Pero en el administrador de fondos cotizados en bolsa Direxion, los inversores minoristas utilizan sabiamente sus instrumentos apalancados de alto riesgo, según el director ejecutivo Douglas Yones. La investigación de la empresa muestra que los inversores familiares suelen dedicar sólo una pequeña parte de su cartera general a estos juegos especulativos, mientras mantienen la mayor parte de su dinero en inversiones más tradicionales.

“Los mercados le hacen el juego al comercio minorista”, dijo Yones, ex ejecutivo de la Bolsa de Valores de Nueva York. «La volatilidad ha sido increíblemente beneficiosa para los inversores finales».

Transferencias de activos

La influencia del comercio minorista se ve reforzada por un contexto favorable de aumento de las acciones y una inminente transferencia de riqueza generacional de los baby boomers, un cambio que gradualmente está poniendo más capital en manos de inversores que se sienten cómodos con el comercio digital.

Los inversores familiares controlan colectivamente más riqueza que los inversores institucionales, dijo Lee de Fundstrat, con alrededor del 76% de la riqueza familiar en manos de personas mayores de 60 años, un grupo demográfico tradicionalmente menos activo en el comercio pero cada vez más influyente a medida que los activos cambian de manos.

Lee añadió que los millennials y la generación Z heredarán alrededor de 120 billones de dólares en los próximos 20 años.

«La participación minorista podría ser mucho mayor», dijo Lee. «Eso es cuatro veces el tamaño de la economía estadounidense. Eso es más riqueza que todo el patrimonio neto de China».

Las casas de bolsa están comenzando a crear herramientas para atender a estos jóvenes inversores. En su mayoría, se han movido hacia el comercio 24 horas al día, 7 días a la semana, una característica de los mercados de criptomonedas que operan por la noche y los fines de semana. Cada vez más empresas ofrecen acceso a criptomonedas y cripto-ETF, mientras que los mercados de predicción están en auge. También ha habido un aumento en las ofertas del mercado privado dirigidas a inversores promedio.

“Lo mejor desde el pan de sándwich”

Los datos ya muestran cómo los jóvenes tienen más participación en el juego. JPMorgan encontró 37% de los jóvenes de 25 años En 2024, se han transferido cantidades “significativas” de cuentas corrientes a cuentas de inversión en los últimos años: un fuerte aumento desde el 6% en 2015.

Nick Wyatt, un oyente de 27 años, es uno de estos comerciantes de la era Covid. Con un tiempo de inactividad adicional durante la pandemia, el residente de Michigan investigó un poco y consultó con un amigo sobre la mejor manera de aumentar el dinero ahorrado mediante un trabajo a tiempo parcial en el mercado. Wyatt incursionó brevemente en la negociación intradía de acciones cuando comenzó a invertir, pero rápidamente decidió utilizar una estrategia conservadora a largo plazo que incluía financiar una cuenta de jubilación individual Roth.

“Fue la mejor decisión que he tomado”, dijo Wyatt, quien desde entonces consiguió que su prometido invirtiera y utilizó las ganancias para el pago inicial de una casa. «El interés compuesto es lo mejor desde el pan de sándwich. No hay nada mejor que él».