📂 Categoría: Tech,international,tech,finance,magnificent-seven,igor-pejic,big-tech,stocks,investing,capex,ai,data-centers,openai | 📅 Fecha: 1774213616
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Si el auge de la IA colapsa, no será tan catastrófico como el colapso de Internet, pero la onda de choque se sentirá en todas partes, dice Igor Pejic.
El banquero y autor de una nueva guía para inversores en tecnología llamada «Tech Money» dijo a Business Insider esta semana que el dominio sin precedentes de las grandes tecnologías limitaría el alcance de cualquier caída del mercado.
Pejic destacó la mayor “rigidez” de empresas como Alphabet y Microsoft en comparación con grandes empresas del pasado, como Exxon Mobil, General Motors e IBM.
Las grandes empresas tecnológicas han seguido siendo dominantes durante décadas, en parte debido a sus modelos de plataforma, que les dan “un poder de fijación de precios casi ilimitado” y los hacen “casi imposibles de desbancar”, dijo.
En otras palabras, se han establecido firmemente al atraer a sus ecosistemas a un gran número de usuarios, desarrolladores de aplicaciones, proveedores de hardware, anunciantes y otras partes a lo largo del tiempo. Ahora pueden aumentar fácilmente sus tarifas y a los nuevos participantes en el mercado les resulta difícil arrebatarles cuota de mercado.
Pejic también señaló que Apple, Meta y sus pares han navegado con éxito múltiples cambios tecnológicos, como el cambio de computadoras de escritorio a dispositivos móviles y de equipos informáticos locales al alojamiento en la nube.
Las grandes empresas tecnológicas también gastan mucho dinero, lo que les permite realizar varias apuestas importantes a la vez y financiar sus inversiones en lugar de depender de una costosa financiación externa. Pejic describió esto como una “brecha” frente a sus rivales, especialmente en una carrera de IA caracterizada por “enormes costos de infraestructura”.
Sombras del pasado
Pejic trazó varios paralelismos entre el auge de la IA y la burbuja de las puntocom. Las similitudes incluyen tecnología revolucionaria, asociaciones y acuerdos financieros entre actores clave, construcción de infraestructura de red y valoraciones «extremas», dijo.
Aun así, Pejic dijo que una caída de la IA «no sería tan devastadora como la burbuja de las puntocom cuando estallara».
Cualquier venta masiva en el mercado será más breve y menos severa porque los gigantes tecnológicos de hoy tienen negocios centrales altamente rentables, dijo, lo que significa que los precios de sus acciones no colapsarán por completo si fracasan sus apuestas en la IA.
También es menos probable que sufran una escasez de liquidez o desencadenen una crisis financiera dada su limitada dependencia de la financiación bancaria, y los inversores han sido más exigentes sobre qué acciones de IA compran en lugar de apresurarse a poseer una empresa con «.com» en su nombre, dijo.
Pejic expresó algunas preocupaciones, incluido el hecho de que muchas empresas gastan enormes sumas de dinero para crear el mejor modelo de IA posible, pero que al final el mercado probablemente solo pueda soportar un pequeño número.
También destacó la enorme cantidad de liquidez de los inversores que se encuentra en un puñado de acciones tecnológicas, dado el aumento de los fondos indexados que poseen índices como el S&P 500, que está ponderado por capitalización de mercado y, por lo tanto, intensamente concentrado en los Siete Magníficos.
«Es muy difícil encontrar un lugar donde esconderse si las cosas van realmente mal», dijo Pejic. «Si mantienes tu dinero en el mercado de valores y la IA se estropea, afectará a todo».
Señaló que el riesgo solo crecerá a medida que gigantes de la IA como OpenAI, xAI y Anthropic salgan a bolsa y se unan al índice, aumentando la exposición cotidiana de los inversores a la IA rfce.
Pejic dijo que poseer acciones de Big Tech era «quizás la forma más segura» de beneficiarse de la IA, dada su autonomía, vastos recursos y negocios diversificados, lo que debería limitar sus pérdidas y protegerlos de shocks de la industria como el surgimiento de DeepSeek.
Por ejemplo, elogió el enfoque de Apple de abstenerse de gastar cientos de miles de millones en microchips y centros de datos, en favor de ver cómo se desarrolla la carrera de la IA y asociarse con pares o comprar capacidades para explotar la tecnología.
Puede que Apple no sea «la empresa más interesante», pero para los inversores, ser propietario de ella es un «estrategia inteligente y bastante segura sin gastar demasiado dinero”, dijo.
