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Craig Packer, director ejecutivo de Blue Owl BDC, habla durante una entrevista con CNBC en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Nueva York, Estados Unidos, el 19 de noviembre de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
La última reestructuración en el mundo del crédito privado implicó una acuerdo Esto debería haber tranquilizado a los mercados.
Búho azulun prestamista directo especializado en préstamos a la industria del software, anunció el miércoles que vendió 1.400 millones de dólares de sus préstamos a inversores institucionales al 99,7% de su valor nominal.
Eso significa que los jugadores sofisticados observaron los préstamos y las empresas involucradas y se sintieron cómodos pagando casi el precio total de la deuda, dijo en un mensaje el copresidente de Blue Owl. craig empacador ha tratado de transmitir en entrevistas varias veces esta semana.
Pero en lugar de calmar a los mercados, hizo que las acciones de Blue Owl y otros administradores de activos alternativos se desplomaran por temor a lo que podría venir después. De hecho, como parte de la venta de activos, Blue Owl anunció que reemplazaría las recompras trimestrales voluntarias con “distribuciones de capital” obligatorias financiadas por futuras ventas de activos, ganancias u otras transacciones.
«Las perspectivas son malas, a pesar de que la cartera de préstamos es buena», escribió Brian Finneran de Truist Securities en un comentario publicado el jueves. «La mayoría de los inversores interpretan que las ventas significan que los reembolsos se han acelerado y han llevado a ventas forzadas de activos de mayor calidad para satisfacer las demandas».
La decisión de Blue Owl fue ampliamente intérprete cuando la empresa detuvo los reembolsos de un fondo en dificultades, aunque Packer enfatizó que los inversores recuperarían alrededor del 30% de su dinero antes del 31 de marzo, mucho más que el 5% permitido según su calendario trimestral anterior.
«No vamos a detener las recompras, sólo estamos cambiando la forma», dijo Packer a CNBC el viernes. «Por el contrario, estamos acelerando las recompras».
En un contexto de liquidación de tecnología y software alimentada por temores de una disrupción de la IA, el episodio muestra que incluso las carteras de préstamos aparentemente sólidas no son inmunes a las inquietudes del mercado. Esto, a su vez, deja a los prestamistas alternativos luchando por satisfacer las repentinas demandas de los accionistas de que se les devuelva su dinero.
También reveló una tensión central en el crédito privado: ¿qué sucede cuando los activos ilíquidos chocan con las demandas de liquidez?
En un contexto ya frágil para el crédito privado desde el colapso de los fabricantes de automóviles Tricolor y First Brands, han aumentado los temores de que esto sea un presagio de una grieta en los mercados crediticios. Las acciones de Blue Owl cayeron el jueves y viernes. Han caído más del 50% durante el año pasado.
El jueves por la mañana, el economista y ex director ejecutivo de Pimco, Mohamed El-Erian, se preguntó en publicaciones en las redes sociales si Blue Owl era un «canario en la mina de carbón» para una crisis futura, como el colapso de dos fondos de crédito Bear Stearns en 2007.
El viernes, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que estaba «preocupado» por la posibilidad de que los riesgos de Blue Owl hubieran migrado al sistema financiero regulado porque uno de los compradores institucionales era una compañía de seguros.
Principalmente software
Si bien el escepticismo sobre los préstamos a empresas de software era alto, los inversores se preguntaron si los préstamos que vendían representaban una parte representativa de los fondos totales o si Blue Owl había seleccionado los mejores préstamos para vender.
Los préstamos subyacentes fueron para 128 empresas en 27 industrias, la más grande fue la de software, dijo la compañía.
Blue Owl dijo que se trata de una amplia gama de préstamos agregados en los fondos: “Cada inversión en venta representa una cantidad parcial de la exposición de cada Blue Owl BDC a la respectiva empresa de cartera.
A pesar de sus esfuerzos por calmar los mercados, Blue Owl se encuentra en el centro de las preocupaciones sobre los préstamos privados concedidos a los editores de software.
La mayoría de las más de 200 empresas a las que Blue Owl presta préstamos son de software; más del 70% de sus préstamos entran en esa categoría, dijeron ejecutivos en una conferencia telefónica sobre resultados del cuarto trimestre el miércoles.
«Seguimos siendo partidarios entusiastas del software», dijo Packer en esa llamada. «El software es una tecnología habilitadora que puede servir a todas las industrias, mercados y negocios del mundo. No es un monolito».
La empresa otorga préstamos a empresas “con fosos sostenibles” y está protegida por la antigüedad de sus préstamos, lo que significa que los propietarios de capital privado tendrían que ser eliminados antes de que Blue Owl incurra en pérdidas.
Pero, al menos por ahora, el problema con las caras de Blue Owl es que la percepción refleja la realidad.
«El mercado reacciona y se convierte en una idea autocumplida, en la que obtienen más reembolsos, por lo que tienen que vender más préstamos, lo que hace que las acciones caigan aún más», dijo Ben Emmons, fundador de FedWatch Advisors.
Craig Packer, director ejecutivo de Blue Owl BDC, habla durante una entrevista con CNBC en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Nueva York, Estados Unidos, el 19 de noviembre de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
La última reestructuración en el mundo del crédito privado implicó una acuerdo Esto debería haber tranquilizado a los mercados.
Búho azulun prestamista directo especializado en préstamos a la industria del software, anunció el miércoles que vendió 1.400 millones de dólares de sus préstamos a inversores institucionales al 99,7% de su valor nominal.
Eso significa que los jugadores sofisticados observaron los préstamos y las empresas involucradas y se sintieron cómodos pagando casi el precio total de la deuda, dijo en un mensaje el copresidente de Blue Owl. craig empacador ha tratado de transmitir en entrevistas varias veces esta semana.
Pero en lugar de calmar a los mercados, hizo que las acciones de Blue Owl y otros administradores de activos alternativos se desplomaran por temor a lo que podría venir después. De hecho, como parte de la venta de activos, Blue Owl anunció que reemplazaría las recompras trimestrales voluntarias con “distribuciones de capital” obligatorias financiadas por futuras ventas de activos, ganancias u otras transacciones.
«Las perspectivas son malas, a pesar de que la cartera de préstamos es buena», escribió Brian Finneran de Truist Securities en un comentario publicado el jueves. «La mayoría de los inversores interpretan que las ventas significan que los reembolsos se han acelerado y han llevado a ventas forzadas de activos de mayor calidad para satisfacer las demandas».
La decisión de Blue Owl fue ampliamente intérprete cuando la empresa detuvo los reembolsos de un fondo en dificultades, aunque Packer enfatizó que los inversores recuperarían alrededor del 30% de su dinero antes del 31 de marzo, mucho más que el 5% permitido según su calendario trimestral anterior.
«No vamos a detener las recompras, sólo estamos cambiando la forma», dijo Packer a CNBC el viernes. «Por el contrario, estamos acelerando las recompras».
En un contexto de liquidación de tecnología y software alimentada por temores de una disrupción de la IA, el episodio muestra que incluso las carteras de préstamos aparentemente sólidas no son inmunes a las inquietudes del mercado. Esto, a su vez, deja a los prestamistas alternativos luchando por satisfacer las repentinas demandas de los accionistas de que se les devuelva su dinero.
También reveló una tensión central en el crédito privado: ¿qué sucede cuando los activos ilíquidos chocan con las demandas de liquidez?
En un contexto ya frágil para el crédito privado desde el colapso de los fabricantes de automóviles Tricolor y First Brands, han aumentado los temores de que esto sea un presagio de una grieta en los mercados crediticios. Las acciones de Blue Owl cayeron el jueves y viernes. Han caído más del 50% durante el año pasado.
El jueves por la mañana, el economista y ex director ejecutivo de Pimco, Mohamed El-Erian, se preguntó en publicaciones en las redes sociales si Blue Owl era un «canario en la mina de carbón» para una crisis futura, como el colapso de dos fondos de crédito Bear Stearns en 2007.
El viernes, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que estaba «preocupado» por la posibilidad de que los riesgos de Blue Owl hubieran migrado al sistema financiero regulado porque uno de los compradores institucionales era una compañía de seguros.
Principalmente software
Si bien el escepticismo sobre los préstamos a empresas de software era alto, los inversores se preguntaron si los préstamos que vendían representaban una parte representativa de los fondos totales o si Blue Owl había seleccionado los mejores préstamos para vender.
Los préstamos subyacentes fueron para 128 empresas en 27 industrias, la más grande fue la de software, dijo la compañía.
Blue Owl dijo que se trata de una amplia gama de préstamos agregados en los fondos: “Cada inversión en venta representa una cantidad parcial de la exposición de cada Blue Owl BDC a la respectiva empresa de cartera.
A pesar de sus esfuerzos por calmar los mercados, Blue Owl se encuentra en el centro de las preocupaciones sobre los préstamos privados concedidos a los editores de software.
La mayoría de las más de 200 empresas a las que Blue Owl presta préstamos son de software; más del 70% de sus préstamos entran en esa categoría, dijeron ejecutivos en una conferencia telefónica sobre resultados del cuarto trimestre el miércoles.
«Seguimos siendo partidarios entusiastas del software», dijo Packer en esa llamada. «El software es una tecnología habilitadora que puede servir a todas las industrias, mercados y negocios del mundo. No es un monolito».
La empresa otorga préstamos a empresas “con fosos sostenibles” y está protegida por la antigüedad de sus préstamos, lo que significa que los propietarios de capital privado tendrían que ser eliminados antes de que Blue Owl incurra en pérdidas.
Pero, al menos por ahora, el problema con las caras de Blue Owl es que la percepción refleja la realidad.
«El mercado reacciona y se convierte en una idea autocumplida, en la que obtienen más reembolsos, por lo que tienen que vender más préstamos, lo que hace que las acciones caigan aún más», dijo Ben Emmons, fundador de FedWatch Advisors.
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📚 Información de la Fuente
| 📰 Publicación: | www.cnbc.com |
| ✍️ Autor: | |
| 📅 Fecha Original: | 2026-02-20 22:07:00 |
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Nota de transparencia: Este artículo ha sido traducido y adaptado del inglés al español para facilitar su comprensión. El contenido se mantiene fiel a la fuente original, disponible en el enlace proporcionado arriba.
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