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Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, habla durante una conferencia de prensa tras una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en Washington, DC, Estados Unidos, el miércoles 28 de enero de 2026.
Kent Nishimura | Bloomberg | Imágenes falsas
La Reserva Federal no tiene más remedio que mantenerse al margen esta semana mientras enfrenta una combinación de fuerzas complejas y contradictorias en juego en la economía estadounidense.
Los mercados están descontando una probabilidad casi nula de que el Comité Federal de Fijación de Tasas de Interés reduzca las tasas en esta reunión –o en cualquier otra reunión en el futuro cercano. De hecho, los precios de los futuros sugieren que las autoridades no considerarán reducir las tasas de interés hasta al menos septiembre, más probablemente octubre, e incluso entonces, un solo recorte este año.
Al tomar la decisión del miércoles, el presidente Jerome Powell y sus colegas tuvieron que lidiar con la guerra en Irak, los temores de una inflación vertiginosa y señales contradictorias del mercado laboral. La combinación de estos factores prácticamente garantiza que la Reserva Federal no cederá y mantendrá su objetivo de tasa de interés de política entre 3,5% y 3,75%. También es poco probable que las actualizaciones de las proyecciones económicas y las tasas muestren cambios importantes.
«La decisión en sí está casi garantizada: mantener las tasas sin cambios en la reunión de marzo. Pero cualquier indicación que el presidente Powell pueda dar sobre hacia dónde se dirigen las tasas de interés futuras será clave», dijo BeiChen Lin, estratega de inversiones senior de Russell Investments. Baca juga tentang dhjb. «En general, la economía estadounidense se mantiene sobre una base sólida. Sin embargo, esto significa que el listón para nuevos recortes de tipos en EE.UU. podría ser bastante alto.»
Incluso antes de la guerra, los comerciantes no esperaban una reducción en la reunión de esta semana. En cambio, esperaban que el FOMC esperara hasta junio y luego recortara al menos una vez más antes de fin de año, según CME Group. FedWatch precio.
Sin embargo, los ataques –y su impacto sobre el petróleo y la inflación– han cambiado los cálculos del mercado, aunque los funcionarios de la Reserva Federal generalmente ignoran los tipos de shocks petroleros que han acompañado la lucha.
Por tanto, todas las miradas estarán puestas en el mensaje de Powell. Si las cosas salen según lo planeado, esta será la penúltima reunión de Powell como presidente, por lo que incluso entonces, los mercados pueden dudar en interpretar demasiado las declaraciones del presidente.
Forjando el futuro
«Con un recorte de las tasas de interés en abril casi completamente descartado, la capacidad de Powell para guiar a los mercados depende de hasta qué punto perciben sus comentarios como representativos del consenso del comité en lugar de sus propios puntos de vista», dijo el Bank of America, observador de la Fed, en una nota. “Incluso dejando de lado estas limitaciones, Powell tendrá mucho trabajo por delante”.
El ex vicepresidente de la Reserva Federal, Roger Ferguson, dijo a CNBC que espera que el comité sea «cauteloso» en su declaración posterior a la reunión, ya que caracteriza la inflación, el desempleo, el crecimiento económico y la trayectoria esperada de la política.
«La pregunta que todos se hacen es qué dicen, si es que dicen algo, sobre el futuro y cómo planean cambiar el equilibrio de riesgos», dijo.
Al comparar el mercado laboral y la inflación, Ferguson dijo que preferiría que la Reserva Federal se centrara en los precios.
«Estoy más preocupado por una mayor inflación. Ya sabes, la Reserva Federal tiene un objetivo del 2%. De hecho, se han estado alejando de ese objetivo durante varios años», dijo. «En algún momento, vamos a empezar a cuestionarnos si el objetivo del 2% es realmente el objetivo de la Reserva Federal, por lo que estoy mucho más preocupado por eso».
Mira el diagrama de puntos
Los inversores podrán profundizar en el pensamiento del comité cuando publique actualizaciones del resumen de proyecciones económicas. En este comunicado se incluye el gráfico de puntos de las expectativas de tipos de interés de los responsables políticos individuales, seguido de cerca por la Fed.
Sin embargo, la mayoría de los observadores esperan pocos cambios en el SEP o en el diagrama de puntos: la Reserva Federal puede aumentar ligeramente el crecimiento económico y la inflación en comparación con la última actualización de diciembre, pero se espera que las perspectivas de tipos se mantengan prácticamente intactas. Las oficinas de diciembre de la Reserva Federal han visto sólo una reducción este año, y es probable que el consenso persista a pesar de la disensión que ha acompañado a las recientes decisiones de la Reserva Federal.
«Al observar sus comunicaciones, probablemente enfatizarán que el conflicto en Medio Oriente ha añadido aún más incertidumbre a las perspectivas de inflación y empleo. Sin embargo, sus pronósticos podrían ser notablemente similares a los de hace tres meses», escribió David Kelly, estratega global jefe de JPMorgan Wealth Management.
Sobre todo, también persiste un clima político en torno a la Reserva Federal.
«¿Qué mejor momento que ahora para reducir las tasas de interés? Un niño de tercer grado lo sabría», dijo Trump.
Sin embargo, el Departamento de Justicia de Trump ha tardado en reemplazar a Powell.
La nominación de Kevin Warsh para suceder a Powell en mayo se está retrasando por un caso que la fiscal federal Jeanine Pirro está llevando contra Powell por la renovación de la sede de la Reserva Federal. Hasta que se resuelva esa cuestión, el senador Thom Tillis, republicano por Carolina del Norte, dijo que retrasaría la nominación de Warsh al Comité Bancario del Senado.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, habla durante una conferencia de prensa tras una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en Washington, DC, Estados Unidos, el miércoles 28 de enero de 2026.
Kent Nishimura | Bloomberg | Imágenes falsas
La Reserva Federal no tiene más remedio que mantenerse al margen esta semana mientras enfrenta una combinación de fuerzas complejas y contradictorias en juego en la economía estadounidense.
Los mercados están descontando una probabilidad casi nula de que el Comité Federal de Fijación de Tasas de Interés reduzca las tasas en esta reunión –o en cualquier otra reunión en el futuro cercano. De hecho, los precios de los futuros sugieren que las autoridades no considerarán reducir las tasas de interés hasta al menos septiembre, más probablemente octubre, e incluso entonces, un solo recorte este año.
Al tomar la decisión del miércoles, el presidente Jerome Powell y sus colegas tuvieron que lidiar con la guerra en Irak, los temores de una inflación vertiginosa y señales contradictorias del mercado laboral. La combinación de estos factores prácticamente garantiza que la Reserva Federal no cederá y mantendrá su objetivo de tasa de interés de política entre 3,5% y 3,75%. También es poco probable que las actualizaciones de las proyecciones económicas y las tasas muestren cambios importantes.
«La decisión en sí está casi garantizada: mantener las tasas sin cambios en la reunión de marzo. Pero cualquier indicación que el presidente Powell pueda dar sobre hacia dónde se dirigen las tasas de interés futuras será clave», dijo BeiChen Lin, estratega de inversiones senior de Russell Investments. Baca juga tentang dhjb. «En general, la economía estadounidense se mantiene sobre una base sólida. Sin embargo, esto significa que el listón para nuevos recortes de tipos en EE.UU. podría ser bastante alto.»
Incluso antes de la guerra, los comerciantes no esperaban una reducción en la reunión de esta semana. En cambio, esperaban que el FOMC esperara hasta junio y luego recortara al menos una vez más antes de fin de año, según CME Group. FedWatch precio.
Sin embargo, los ataques –y su impacto sobre el petróleo y la inflación– han cambiado los cálculos del mercado, aunque los funcionarios de la Reserva Federal generalmente ignoran los tipos de shocks petroleros que han acompañado la lucha.
Por tanto, todas las miradas estarán puestas en el mensaje de Powell. Si las cosas salen según lo planeado, esta será la penúltima reunión de Powell como presidente, por lo que incluso entonces, los mercados pueden dudar en interpretar demasiado las declaraciones del presidente.
Forjando el futuro
«Con un recorte de las tasas de interés en abril casi completamente descartado, la capacidad de Powell para guiar a los mercados depende de hasta qué punto perciben sus comentarios como representativos del consenso del comité en lugar de sus propios puntos de vista», dijo el Bank of America, observador de la Fed, en una nota. “Incluso dejando de lado estas limitaciones, Powell tendrá mucho trabajo por delante”.
El ex vicepresidente de la Reserva Federal, Roger Ferguson, dijo a CNBC que espera que el comité sea «cauteloso» en su declaración posterior a la reunión, ya que caracteriza la inflación, el desempleo, el crecimiento económico y la trayectoria esperada de la política.
«La pregunta que todos se hacen es qué dicen, si es que dicen algo, sobre el futuro y cómo planean cambiar el equilibrio de riesgos», dijo.
Al comparar el mercado laboral y la inflación, Ferguson dijo que preferiría que la Reserva Federal se centrara en los precios.
«Estoy más preocupado por una mayor inflación. Ya sabes, la Reserva Federal tiene un objetivo del 2%. De hecho, se han estado alejando de ese objetivo durante varios años», dijo. «En algún momento, vamos a empezar a cuestionarnos si el objetivo del 2% es realmente el objetivo de la Reserva Federal, por lo que estoy mucho más preocupado por eso».
Mira el diagrama de puntos
Los inversores podrán profundizar en el pensamiento del comité cuando publique actualizaciones del resumen de proyecciones económicas. En este comunicado se incluye el gráfico de puntos de las expectativas de tipos de interés de los responsables políticos individuales, seguido de cerca por la Fed.
Sin embargo, la mayoría de los observadores esperan pocos cambios en el SEP o en el diagrama de puntos: la Reserva Federal puede aumentar ligeramente el crecimiento económico y la inflación en comparación con la última actualización de diciembre, pero se espera que las perspectivas de tipos se mantengan prácticamente intactas. Las oficinas de diciembre de la Reserva Federal han visto sólo una reducción este año, y es probable que el consenso persista a pesar de la disensión que ha acompañado a las recientes decisiones de la Reserva Federal.
«Al observar sus comunicaciones, probablemente enfatizarán que el conflicto en Medio Oriente ha añadido aún más incertidumbre a las perspectivas de inflación y empleo. Sin embargo, sus pronósticos podrían ser notablemente similares a los de hace tres meses», escribió David Kelly, estratega global jefe de JPMorgan Wealth Management.
Sobre todo, también persiste un clima político en torno a la Reserva Federal.
«¿Qué mejor momento que ahora para reducir las tasas de interés? Un niño de tercer grado lo sabría», dijo Trump.
Sin embargo, el Departamento de Justicia de Trump ha tardado en reemplazar a Powell.
La nominación de Kevin Warsh para suceder a Powell en mayo se está retrasando por un caso que la fiscal federal Jeanine Pirro está llevando contra Powell por la renovación de la sede de la Reserva Federal. Hasta que se resuelva esa cuestión, el senador Thom Tillis, republicano por Carolina del Norte, dijo que retrasaría la nominación de Warsh al Comité Bancario del Senado.
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📚 Información de la Fuente
| 📰 Publicación: | www.cnbc.com |
| ✍️ Autor: | |
| 📅 Fecha Original: | 2026-03-17 18:58:00 |
| 🔗 Enlace: | Ver artículo original |
Nota de transparencia: Este artículo ha sido traducido y adaptado del inglés al español para facilitar su comprensión. El contenido se mantiene fiel a la fuente original, disponible en el enlace proporcionado arriba.
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