Las fusiones y adquisiciones globales se mantienen sólidas en 2026 a pesar de la mayor reducción de capital en 30 años |

El auge global de fusiones y adquisiciones que definió 2025 continúa en 2026, a medida que las empresas reevalúan sus carteras y la demanda impulsada por la inteligencia artificial impulsa acuerdos a gran escala. Sin embargo, las reservas de capital cada vez más ajustadas están obligando a los gestores a ser más selectivos que nunca.

A pesar de un comienzo lento, ya que los aranceles masivos impuestos por Trump a principios del año pasado arruinaron brevemente las adquisiciones y las nuevas cotizaciones públicas, el valor total de la actividad de negociación aumentó un 40% a 4,9 billones de dólares en 2025, según el informe anual de fusiones y adquisiciones de Bain & Company.

Este es el segundo nivel más alto registrado, detrás del máximo de 5,6 billones de dólares alcanzado en 2021, cuando los bajos costos de endeudamiento y los mercados bursátiles boyantes impulsaron un frenesí comercial histórico.

La actividad comercial se recuperó el año pasado cuando los bancos centrales redujeron las tasas de interés, mejoraron las valoraciones y las empresas aumentaron el gasto en inteligencia artificial.

Los mercados apuestan a que este aumento continuará, a medida que Wall Street recupere su apetito por grandes transacciones en medio de la perspectiva de una caída de los costos de endeudamiento.

Una encuesta de Bain a 300 ejecutivos de fusiones y adquisiciones encontró que el 80% espera mantener o aumentar la actividad de transacciones este año, citando la mejora de las condiciones macroeconómicas y una creciente acumulación de fondos de capital privado y de capital de riesgo que esperan salir de activos.

Goldman Sachs, basándose en su propia encuesta a 600 clientes patrocinadores corporativos y financieros, encontró que el 57% cree que la escala y el crecimiento estratégico serán el principal impulsor de las decisiones de negociación este año.

“A medida que los cambios abruptos en las políticas comerciales se transformaron en un patrón de cambio menos amenazador, el alivio se convirtió en confianza y luego en miedo a perderse algo”, dijo Jake Henry, codirector global de la práctica de fusiones y adquisiciones de McKinsey.

En el centro de este cambio está el impulso decisivo de las empresas para reevaluar sus carteras, a medida que los riesgos geopolíticos, la fragmentación económica y el crecimiento global desigual obligan a las juntas directivas a reconsiderar dónde operan y los riesgos que están dispuestos a asumir.

«Los líderes de todas las industrias reconocen que muchos modelos de negocios tradicionales han alcanzado los límites de sus motores de crecimiento históricos», dijo Suzanne Kumar, vicepresidenta ejecutiva de la práctica global de fusiones y adquisiciones y desinversiones de Bain.

«Las empresas necesitan reinventarse urgentemente para adelantarse a las fuerzas más grandes de la disrupción tecnológica, una economía posglobalización y fuentes de ganancias cambiantes», añadió Kumar.

hombre dorado encabeza el ranking mundial de fusiones y adquisiciones el año pasado, asesoró sobre casi 40 transacciones por un valor total de 1,48 billones de dólares. Este es el período más fuerte para mega acuerdos en volumen, según Reuterscitando archivos LSEG que datan de 1980.

Sin embargo, las empresas se mantienen cautelosas. El índice de sentimiento de fusiones y adquisiciones del Boston Consulting Group se ha recuperado a 75 desde su mínimo de finales de 2022, pero aún se mantiene muy por debajo del promedio a largo plazo de 100, lo que refleja «una postura mejorada pero cautelosa». Un valor más alto que el mes anterior indica que la dinámica del mercado de fusiones y adquisiciones se está acelerando, mientras que un valor más bajo sugiere una desaceleración.

Aunque el apetito por acuerdos sigue siendo fuerte, la reserva de capital discrecional para financiarlos es históricamente escasa, lo que obliga a los ejecutivos a buscar sólo acuerdos que generen retornos claros.

La proporción de capital asignado a fusiones y adquisiciones alcanzará su nivel más bajo en 30 años en 2025, según Bain, a medida que las empresas hayan dedicado más efectivo a dividendos, recompras, gastos de capital e investigación y desarrollo.

«Los líderes deben realizar pruebas de presión para determinar si las vías de fusiones y adquisiciones y las transacciones específicas ayudarán a la empresa a competir más en los mercados más atractivos… repensar los límites de la cartera y tomar decisiones más amplias y audaces sobre qué capacidades deben poseer o a las que deben acceder», dijo Kumar.

«A medida que las demandas competitivas de capital elevan el listón para los acuerdos, la reinvención disciplinada y la creación de valor son esenciales», añadió.

La crisis financiera ha empujado al capital privado al centro de las negociaciones. Kunjungi cxv6. Las empresas de capital privado buscan desplegar efectivo inactivo, los prestatarios están recurriendo a fondos de crédito privados en busca de flexibilidad y los fondos soberanos actúan cada vez más como inversores ancla en lugar de prestamistas pasivos.

Según Goldman, el capital privado representa ahora alrededor del 40% de la actividad mundial de fusiones y adquisiciones. A pesar de Si hay señales de tensión en el mercado de crédito privado (ahora valorado en alrededor de 2,1 billones de dólares), Goldman espera que la clase de activos se duplique con creces para 2030, ampliando el conjunto de capital disponible para financiar grandes acuerdos.

El número de transacciones que exceden el umbral de los 10 mil millones de dólares aumentó a 60 el año pasado, el nivel más alto desde 2021, dijo Henry de McKinsey.

«Esperamos más acuerdos importantes en 2026, con una consolidación y expansión geográfica continuas», dijo Henry, y los proveedores de servicios relacionados con la IA alimentarán la «fiebre de los grandes negocios» este año.

Sin embargo, una fuerte inversión en IA podría limitar la actividad de fusiones y adquisiciones en el corto plazo, dijo Brian Levy, jefe de acuerdos globales de PwC.

A medida que se acelera la adopción de la IA, la demanda de potencia informática ha aumentado en los sectores de infraestructura digital, energía, semiconductores y optimización de hardware. En respuesta, muchas empresas optan por adquirir en lugar de desarrollar toda la tecnología.

Entre el primer trimestre de 2024 y el tercer trimestre del año pasado, el gasto de capital de los hiperescaladores estadounidenses promedió 760 millones de dólares por día, según Goldman Sachs.

El banco de Wall Street estima que para 2030, se pondrán en funcionamiento 65 gigavatios adicionales de capacidad de centro de datos, más del doble de la cantidad agregada entre 2019 y 2024.

«Las inversiones en IA están orientadas a centros de datos, energía y otras infraestructuras, así como al desarrollo y personalización de tecnología», dijo Levy.

«En el corto plazo, la escala de esta inversión multimillonaria podría desviar capital y frenar la actividad de fusiones y adquisiciones».