Powell ve las perspectivas de inflación bajo control y no es necesario subir los tipos debido al shock del petróleo |

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en un amplio discurso en la Universidad de Harvard el lunes que consideraba que las expectativas de inflación estaban bien fundadas a pesar del aumento de los precios de la energía, por lo que el banco central no necesitaba responder con tasas de interés más altas.

A medida que su mandato como jefe del banco central llega a su fin, Powell evita preguntas sobre la dirección a largo plazo de las tasas de interés o las inclinaciones de su sucesor designado.

En el corto plazo, dijo, la medida apropiada sería mirar más allá de las fluctuaciones de corto plazo en el mercado energético y centrarse en los objetivos de la Reserva Federal de precios estables y bajo desempleo.

«Las expectativas de inflación parecen estar bien ancladas más allá del corto plazo, pero, no obstante, es algo sobre lo que podemos terminar preguntándonos qué hacer aquí», dijo durante una sesión de preguntas y respuestas con un moderador y estudiantes. «En realidad todavía no lo estamos enfrentando, porque no sabemos cuáles serán los efectos económicos, pero ciertamente seremos conscientes de ese contexto más amplio cuando tomemos esa decisión».

Como lo ha hecho en el pasado, Powell dijo que cree que el objetivo de tasa actual, entre 3,5% y 3,75%, es «un buen lugar» para que la Reserva Federal se siente mientras observa los acontecimientos actuales, incluida la guerra en Irán y el impacto de los aranceles en los precios.

Estos comentarios parecen haber sido tenidos en cuenta en los mercados financieros, y los operadores ya no tienen en cuenta la importante probabilidad de una subida de tipos este año. Tan recientemente como el viernes por la mañana, los mercados estaban valorando una probabilidad superior al 50% de un aumento de un cuarto de punto porcentual en medio de expectativas de que la Reserva Federal respondería al aumento de los costos de la energía. Sin embargo, las probabilidades de un aumento para diciembre cayeron al 2,2% después de la comparecencia de Powell.

Powell dijo que subir las tasas ahora podría tener efectos negativos en la economía más adelante. Destacó que las acciones de la Reserva Federal sobre las tasas tienen un impacto retardado en la economía y, por lo tanto, un ajuste de la política monetaria no aliviaría el impacto inflacionario de la guerra en Irán.

«Para cuando se sientan los efectos del endurecimiento de la política monetaria, el shock del precio del petróleo probablemente ya habrá pasado y se estará ejerciendo presión sobre la economía en un momento en el que no es apropiado. Así que la tendencia es ignorar cualquier tipo de shock de oferta», añadió.

Las medidas basadas en el mercado, como los equilibrios de rendimiento de los bonos del Tesoro, indican poco temor a un aumento de la inflación. Los puntos de equilibrio miden la diferencia entre los títulos del Tesoro indexados a la inflación. La tasa de equilibrio a cinco años estuvo recientemente en torno al 2,56% y ha tenido una tendencia a la baja durante los últimos 10 días.

El mandato de Powell termina a mediados de mayo y el presidente Donald Trump nombró al exgobernador Kevin Warsh como su próximo presidente. Sin embargo, la nominación de Warsh está retrasada en el Comité Bancario del Senado mientras la fiscal federal Jeanine Pirro continúa su investigación sobre las renovaciones de la sede de la Reserva Federal.

Aunque un juez desestimó la citación que la oficina de Pirro emitió a Powell, Powell apeló la decisión. Mientras se juzga el caso, el senador Thom Tillis, republicano por Carolina del Norte, ha prometido impedir la nominación.

Por su parte, Warsh ha manifestado su preferencia por tipos de interés inferiores al nivel actual. Cuando se le pidió que comentara sobre los planes de su sucesor, Powell dijo: «No voy a entrar en eso».

En cuanto al crédito privado, Powell observó un aumento de los impagos, los retiros de inversores y la preocupación por problemas más amplios en el sector de 3 billones de dólares.

«Soy reacio a decir algo que sugiera que somos reacios al riesgo, pero estamos buscando vínculos con el sistema bancario y cosas que podrían conducir a un contagio. No los vemos por el momento», dijo. «Lo que estamos viendo es una corrección continua, y definitivamente habrá gente perdiendo dinero y cosas así. Pero no parece tener los ingredientes de un evento sistémico más amplio».