Un director ejecutivo de software compartió algunas predicciones dolorosas. Uno de ellos ya está sucediendo. | Tech,AI,software,saas,software-as-a-service,atlassian,block,mike-cannon-brookes,jack-dorsey,limited-synd,ceos,layoffs,job-cuts,stock-based-compensation

Un fin de semana reciente, estaba jugando con mi nuevo cachorro cuando sonó mi teléfono. Al otro lado de la línea, el director ejecutivo de una importante empresa pública de software estaba lanzando una advertencia: la industria se dirigía a un doloroso reinicio financiero.

No puedo decir quién es porque no quiere ser identificado y está hablando de temas delicados, y quiere hablar honestamente, sin las restricciones habituales del departamento de relaciones públicas de su empresa. ¡Estos son los momentos en los que realmente escuchas!

El tema se centró principalmente en cómo la IA está revolucionando el software e impactando los modelos de negocio de las empresas que ofrecen software como servicio, o SaaS. He cubierto este tema en profundidad durante aproximadamente un año, así que no fue una sorpresa. Pero uno de sus mensajes principales fue inesperado y ya está resultando profético.

Este director ejecutivo dijo que la compensación basada en acciones, o SBC, es ahora demasiado alta para las empresas SaaS. El crecimiento futuro de los ingresos puede no ser tan fuerte, razón por la cual SBC necesita bajar y la disciplina financiera de la industria del software debe mejorar. Este año, las empresas SaaS tendrán que deshacerse de mucha plantilla para adaptarse, predijo.

Explicaré esto con más detalle en un segundo, pero esta realidad ya está empezando a manifestarse. El miércoles, un importante proveedor de software llamado Atlassian anunció que recortaría el 10% de su fuerza laboral. Esto siguió a los recortes de empleo del 40% por parte de Block.

Ambas empresas atribuyeron algunos de estos despidos al impacto de la IA generativa. Sin embargo, ambos dijeron que todavía están contratando ingenieros.

«En cinco años, tendremos más ingenieros trabajando para nuestra empresa que los que tenemos hoy», dijo en octubre el director ejecutivo de Atlassian, Mike Cannon-Brooks, y agregó: «Serán más eficientes».

Entonces, ¿qué está pasando realmente aquí? Volvamos a la llamada del fin de semana que recibí de otro director ejecutivo de software.

El auge del software más barato

Uno de los mensajes generales que compartió fue que la IA generativa facilita mucho la creación de software. Esto significa que la oferta de software se está disparando y, según la ley de la oferta y la demanda, el valor del software está disminuyendo.

Esto no significará la muerte de SaaS. De hecho, un software más barato y más extendido será una gran ayuda para la industria tecnológica porque más personas lo utilizarán. Y se necesitarán ingenieros de software inteligentes para verificar que todo ese software todavía funciona y para comprender en profundidad Por qué funciona o no.

«La ingeniería está evolucionando y los grandes ingenieros son más importantes que nunca», dijo Boris Cherny, director de Claude Code en Anthropic, uno de los principales impulsores de la disrupción del software de IA.

Por lo tanto, es probable que la IA generativa cambie la forma en que se crea y mantiene el software y altere la forma en que las empresas de software cobran por sus ofertas.

Por ahora, eso podría significar un crecimiento más lento de los ingresos para los proveedores de software. Y eso es lo que nos lleva de nuevo a la necesidad de una mayor disciplina financiera en el sector –y a la cuestión de la compensación basada en acciones, o SBC–.

Las empresas de software que tienen generosas cantidades de capital, conocidas como unidades de acciones restringidas o RSU, buscan ingenieros y otros talentos tecnológicos. Los premios suelen valorarse en función del precio de mercado del día en que se conceden.

Esto funciona bien cuando las acciones suben. Baca juga tentang asd4. Pero las acciones de software han estado bajo presión en los últimos meses en medio de preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento y el impacto potencial de la IA.

Para mantener el mismo nivel de compensación en acciones con el mismo tamaño de fuerza laboral, las empresas de software pronto tendrán que emitir millones de acciones adicionales. Esto diluirá a los accionistas existentes y reducirá significativamente las ganancias futuras por acción, una de las principales medidas de la salud financiera de cualquier empresa.

“La SBC (compensación basada en acciones) aparece mucho más en nuestras conversaciones con los inversores”, escribió Raimo Lenshow, analista de software de Barclays, en una nota de investigación reciente.

Evaluó las valoraciones de las empresas de software tras el reciente desplome del mercado SaaS. Las acciones parecían más atractivas, hasta que incluyó a SBC en el análisis.

“Teniendo en cuenta los altos niveles de remuneración basada en acciones, el panorama parece menos halagüeño”, advirtió.

Entonces, ¿qué pueden hacer las empresas de software para abordar las preocupaciones de los inversores al respecto? Una solución es recortar empleos. Esto reduce inmediatamente los costos de compensación basada en acciones porque las empresas no necesitan emitir más acciones nuevas a las personas que están siendo despedidas (y las adquisiciones futuras también terminan para esas personas). Esto mejora las ganancias, basándose en métricas GAAP anticuadas: es a lo que les gusta recurrir a los inversores en tiempos de tensión en la industria tecnológica.

Esta fue una de las principales causas de los recortes de empleo en Atlassian esta semana, según los analistas de William Blair.

«Para Atlassian, moderar la caída de SBC es importante ya que tiene uno de los niveles más altos de composición de acciones en la industria», escribieron en una nota de investigación. «Recientemente se ha convertido en un tema de conversación cada vez más ruidoso a medida que los inversores en tecnología buscan más ganancias de las empresas a gran escala».

Esto también sucedió en 2022 y Business Insider informó mucho al respecto. En ese momento, la industria tecnológica estaba saliendo de un frenesí de contratación de la era de la pandemia. El crecimiento se estaba desacelerando y SBC parecía completamente insostenible. Siguió una disciplina financiera brutal y miles de trabajadores tecnológicos perdieron sus empleos.

Estamos en un momento similar en este momento, según este director ejecutivo que me llamó este fin de semana. Antes de colgar, dijo que era necesario mejorar la disciplina financiera.

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