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En paisajes financieros globales cada vez más complejos, un nombre continúa pegándose como una fuerza innegable: BlackRock. La compañía de gestión de activos, que se fundó en 1988, ahora administra activos por valor de US $ 11.5 billones, es mucho mayor que el PIB de varios países como Indonesia.
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En Indonesia, la presencia de BlackRock es cada vez más significativa. En medio de la agitación política y las manifestaciones relacionadas con las asignaciones de DPR que desencadenaron disturbios, BlackRock en realidad aumentó la propiedad de los bonos del gobierno indonesio con un diez de 10-15 años.
Navin Saigal, jefe de los lazos fundamentales de Asia Pacific Blackrock, citado por Bloombergtechnoz, declaró que los resultados reales del 3% dieron «márgenes de seguridad decentes» a pesar de la inestabilidad política. Este fenómeno plantea preguntas fundamentales: ¿cuánta influencia BlackRock en la determinación de la dirección económica de un país?
Si retrocedemos, el viaje de BlackRock comienza cuando Larry Fink y siete de sus colegas dejaron a First Boston para establecer una empresa de gestión de riesgos y un activo institucional. Su visión inicial es simple pero revolucionaria: usar la tecnología para comprender y gestionar mejor los riesgos de inversión. En más de tres décadas, Blackrock se ha transformado en una entidad a la que muchas personas se refirieron como parte del «estado de la sombra», una fuerza que opera fuera de la estructura del gobierno formal pero tiene una gran influencia política y económica.
La fuerza de BlackRock no solo se encuentra en el tamaño del activo, sino también en su alcance operativo. Con 70 oficinas en 30 países y atender a clientes en 100 países, BlackRock ha construido una red global que le permite acceder a la información e influir en los mercados de todo el mundo. La compañía no solo administra fondos de pensiones, seguros y fondos de riqueza soberana, sino que también ofrece consultas al gobierno en una situación de crisis, como sucedió durante la crisis financiera de 2008 y Pandemi Covid-19.
Uno de los factores clave del éxito de BlackRock es la plataforma tecnológica revolucionaria: Aladdin (responsabilidad de activos y deuda y red de inversión derivada). El sistema de inteligencia artificial (IA) analiza el riesgo y la gestión de billones de activos procesando millones de simulaciones de escenarios todos los días. Aún más preocupante para los críticos, Aladdin no solo es utilizado por BlackRock interno, sino también con licencia a otras instituciones financieras, lo que brinda acceso a BlackRock a los datos del mercado que es casi monopolista.
La pregunta es ¿qué tan grande veremos la influencia de Blackrock en el futuro en Indonesia?
BlackRock en el sistema global
El fenómeno de BlackRock ha dado a luz varias teorías sobre cómo una institución privada puede tener poder que rivaliza con los países grandes. Susan Strange, una prominente economista política, desarrolló el concepto de «poder estructural», a saber, la capacidad de las entidades económicas para formar un marco en ciertas situaciones. BlackRock muestra la manifestación perfecta de este concepto en un sistema financiero global. La compañía no solo participa en el mercado, sino que forma activamente las reglas del juego a través de su influencia en las políticas corporativas y gubernamentales.
Se puede ver un ejemplo concreto de potencia estructural BlackRock desde la carta anual de Larry Fink a los CEO de empresas públicas. Esta carta a menudo cambia la agenda empresarial global, desde centrarse en la sostenibilidad a la práctica de ESG (ambiental, social y de gobierno). Cuando BlackRock, como el mayor accionista en miles de empresas, emitió pautas o demandas, estas compañías casi siempre responden con cambios significativos en las políticas.
Junto con Vanguard (que administra US $ 8.1 billones) y State Street (que administra US $ 4.1 billones), BlackRock forma triunvirato que controla más del 20% de la propiedad de acciones en la mayoría de las empresas S&P 500. El profesor Matthew Eagleton-Pierce de la Universidad de Oxford describe este fenómeno como una manifestación del «poder de la red». economía.
Estas tres instituciones no solo administran activos por separado, sino que también a menudo coordinan en la votación de los accionistas, creando bloques de sonido que pueden determinar la dirección estratégica de las empresas más grandes del mundo. En el contexto indonesio, esta coordinación se ve en las decisiones de inversión uniformes contra los bonos del gobierno y las acciones de Indonesian Blue Chip.
BlackRock también puede verse como un pionero de la «gobernanza algorítmica», un sistema en el que las decisiones económicas y políticas están cada vez más determinadas por algoritmos e inteligencia artificial en lugar de procesos democráticos tradicionales. La plataforma de Aladdin, que procesa datos de US $ 21 billones de activos globales, básicamente ha creado un sistema automático de toma de decisiones que afecta la asignación de capital en todo el mundo.
En el contexto indonesio, esta gobernanza algorítmica significa que las decisiones de inversión que afectan la estabilidad de los rupias, las tasas de interés y el crecimiento económico están cada vez más determinadas por los cálculos algorítmicos que están más allá del control democrático. Esto crea una forma de tecnocracia financiera en la que el poder económico real se centra en aquellos que dominan la tecnología financiera más sofisticada.
Para comprender la escala de la influencia de BlackRock, algunos hechos sorprendentes deben expresarse. Primero, BlackRock es accionista en el 40% de las compañías S&P 500, incluidas Apple, Microsoft, Amazon y Google. En el sector bancario, BlackRock es el mayor accionista de JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo y Citigroup, los cuatro bancos más grandes de los Estados Unidos.
En segundo lugar, la puerta giratoria entre BlackRock y el gobierno de los Estados Unidos es muy preocupante. Más de 84 ejecutivos de BlackRock han trabajado en el gobierno federal de los Estados Unidos, mientras que docenas de funcionarios del gobierno se unieron a BlackRock después de su mandato. Brian Deese, ex jefe global de inversiones sostenibles de BlackRock, se convirtió en director del Consejo Económico Nacional del Presidente Biden. Este fenómeno crea un camino directo de influencia entre los intereses de las políticas de BlackRock y el gobierno de los Estados Unidos.
En Indonesia, la influencia de BlackRock se puede ver desde su propiedad en varios sectores estratégicos. BlackRock tiene acciones significativas en Bank Central Asia (BCA), Telkom Indonesia y Astra International, tres pilares económicos indonesios. Las decisiones de inversión de BlackRock en estos sectores pueden afectar el acceso de crédito, la infraestructura de telecomunicaciones y las cadenas de distribución automotriz en Indonesia.
Aún más interesante, BlackRock también está activo en el mercado de bonos corporativos de Indonesia, con una propiedad significativa en bonos emitidos por PLTU, compañías mineras y conglomerados de propiedades. Esta posición le da a BlackRock un efecto indirecto en las políticas de energía, minería y de desarrollo de infraestructura de Indonesia.
¿Hacia la hegemonía financiera?
La proyección muestra que en 2030, BlackRock tiene el potencial de administrar activos de hasta US $ 15 billones. Este crecimiento está impulsado por los cambios en la demografía global, donde la generación Baby Boomer se retiró y desvía sus ahorros a productos de inversión administrados por grandes instituciones como BlackRock.
Pero este crecimiento también plantea preocupaciones sistémicas. Bank for International Chastlements (BIS) advirtió que la consolidación de los activos en varias instituciones importantes creó un problema de «demasiado grande para fallar» que es incluso mayor que la crisis bancaria de 2008. Si BlackRock está experimentando problemas operativos o financieros, el impacto en el sistema financiero global será mucho más destructivo que Lehman Brothers.
En Indonesia, las discusiones sobre las regulaciones de propiedad extranjera en el sector financiero son cada vez más intensivas. La Autoridad de Servicios Financieros (OJK) ha comenzado a revisar los límites de propiedad de instituciones extranjeras en bancos y compañías de seguros indonesias. Sin embargo, las regulaciones sobre la propiedad de los bonos gubernamentales aún son espacios abiertos limitados para que las instituciones como BlackRock continúen aumentando su influencia en las políticas fiscales indonesias.
Las preguntas fundamentales que surgen son: ¿El mundo necesita una regulación más estricta a la concentración de la fortaleza financiera, o la eficiencia e innovación llevada por instituciones como BlackRock es más valiosa que el riesgo sistémico? En el contexto de Indonesia, esta pregunta se vuelve cada vez más urgente considerando la posición de Indonesia como un mercado emergente que es vulnerable a la volatilidad del flujo de capital.
BlackRock se ha transformado de la startup de gestión de riesgos a una fuerza financiera global que desafía el concepto tradicional de soberanía de la economía nacional. Con la plataforma tecnológica de poder sofisticada, global y estructural inigualable, BlackRock es realmente digno de ser llamado un «propietario mundial» en un contexto financiero moderno. Pero si esta propiedad es beneficiosa o daña la democracia y la soberanía económica nacional, sigue siendo una pregunta abierta que requiere un debate público más intensivo y una regulación más fuerte. (S13)
