Disciplina fiscal y esfuerzos para lograr una estabilidad económica sostenible

Yakarta (ANTARA) – En medio de una atmósfera mundial que aún no se ha recuperado completamente de la incertidumbre, el conflicto en la región de Medio Oriente se ha convertido una vez más en una fuente de ansiedad para los mercados globales.

La escalada de tensiones entre Irán y Estados Unidos no es sólo una cuestión diplomática, sino que tiene el potencial de afectar directamente la estabilidad económica a través de canales energéticos. Alrededor del 20 por ciento del comercio mundial de petróleo, o aproximadamente 20 millones de barriles por día, pasa por el Estrecho de Ormuz. Cuando esta vía se ve amenazada, los mercados reaccionan rápidamente y los precios mundiales de la energía fluctúan en consecuencia.

Los precios mundiales del petróleo crudo, que a principios de 2026 rondarán los 80 dólares por barril, tienen el potencial de elevarse por encima de los 100 dólares por barril si se produce una interrupción significativa de la distribución, y podrían incluso alcanzar los 120 dólares por barril en un escenario extremo.

Para Indonesia, que todavía importa entre 800.000 y 1 millón de barriles de petróleo al día, este aumento tiene un impacto directo en la carga de los subsidios energéticos y las compensaciones en el presupuesto estatal.

El gobierno ha fijado el supuesto del PCI en unos 82 dólares estadounidenses por barril; Cada aumento de 1 dólar tiene el potencial de incrementar la carga fiscal en billones de rupias por año. Aquí es donde se pone a prueba la disciplina fiscal: mantener la estabilidad de los precios internos sin sacrificar la salud del presupuesto estatal.

La buena noticia es que las reservas operativas nacionales de combustible se gestionan mediante un sistema de existencias reguladoras que, en promedio, es suficiente para 20 a 30 días de consumo nacional. La diversificación de la oferta, las importaciones programadas y el fortalecimiento del mix energético como el biodiesel son instrumentos para reducir este inflación importada. La estabilidad de la distribución de energía no es sólo una cuestión de logística, sino la base de la sostenibilidad fiscal. Las interrupciones en la distribución que desencadenan el pánico en el mercado suelen ser mucho más costosas que los aumentos de precios por sí solos.

En el contexto de la política fiscal de 2026, Indonesia todavía mantiene un déficit presupuestario por debajo del límite seguro del 3 por ciento del PIB (2,68 por ciento), con un valor de alrededor de 689,1 billones de IDR, así como una relación objetivo estable entre deuda y PIB en el rango inferior al 40 por ciento. Este objetivo muestra un compromiso con una recuperación económica cuidadosa después de las presiones de la pandemia y la dinámica global, al tiempo que crea espacio presupuestario para hacer frente a shocks externos como los aumentos de los precios de la energía.

El crecimiento económico en el cuarto trimestre de 2025 se registró como sólido, con un 5,39 por ciento (interanual), el más alto desde la pandemia, lo que también demuestra una resiliencia interna que continúa siendo adaptable a pesar de que todavía existen presiones globales. Indicadores como una inflación controlada del 3,55 por ciento (interanual) en enero de 2026 y un aumento de la fuerza laboral hasta ahora demuestran una estabilidad macro, que es la base para resistir las presiones de precios sin perder el impulso del crecimiento.

La disciplina fiscal en una era de agitación global no significa cerrar el espacio para la protección social sino más bien utilizar ese espacio de manera inteligente y mensurable. Por ejemplo, las asignaciones presupuestarias para subsidios y compensaciones energéticas se han calculado cuidadosamente; La simulación muestra que cada aumento en los precios mundiales del petróleo por encima de los supuestos establecidos del PCI aumentará inmediatamente la carga de los subsidios a alrededor de 10,3 billones de IDR por 1 dólar estadounidense por barril fuera de los supuestos del APBN, lo que significa que si los precios mundiales del petróleo superan los 100-120 dólares estadounidenses por barril, la carga adicional podría alcanzar más de 500 billones de IDR.

Mientras tanto, el desembolso de subsidios de vacaciones (THR) para ASN, jubilados y trabajadores privados, así como programas de asistencia en vacaciones para trabajadores informales, como los mototaxis en línea, están diseñados para mantener el poder adquisitivo de las personas sin causar una demanda excesiva que en realidad acelere la inflación.

Además, una política fiscal sostenible también requiere sinergia con el fortalecimiento de la estructura económica nacional para que siga respondiendo a la agitación global, así como mantener un equilibrio entre el crecimiento, la estabilidad de precios y el poder adquisitivo de la gente. Por lo tanto, la disciplina fiscal no es sólo una cifra de déficit controlado, sino un compromiso para construir una estabilidad económica sostenible e inclusiva para todo el pueblo indonesio frente a las dinámicas globales e internas.

Mantener liquidez

A medida que se acerca el Eid al-Fitr en 2026, las presiones inflacionarias estacionales también deben ser una preocupación importante. Históricamente, la inflación durante el Ramadán y el Eid en Indonesia oscila entre el 0,3 y el 0,8 por ciento mensual, impulsada principalmente por aumentos en los precios de alimentos como el arroz, los chiles, el pollo y los huevos. La inflación anual nacional en los últimos meses todavía está dentro del rango objetivo de 2,5 (más/menos 1 por ciento), pero el riesgo inflación importada debido al aumento de los precios mundiales de la energía sigue al acecho.

El consumo de los hogares aporta más del 50 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) de Indonesia. Esto significa que cada impulso del Eid se convierte en un motor de crecimiento, así como en una prueba de estabilidad de precios. El gobierno también orquesta varios instrumentos: operaciones de mercado, estabilización del suministro de alimentos y fortalecimiento de la distribución logística entre regiones.

Esto se debe a que el consumo de los hogares aporta más del 50 por ciento del PIB nacional, por lo que mantener el poder adquisitivo es la clave para un crecimiento estable, que en los últimos años ha estado en el rango del 5 por ciento. La estrategia de implementación consiste en fortalecer los subsidios y la asistencia social que son temporales y específicos, por ejemplo, ayuda alimentaria y asistencia social adicionales antes del Eid, para que la liquidez de los grupos vulnerables aumente sin provocar un aumento excesivo de la demanda en la sociedad.

Aparte de eso, la gestión de la inflación también debe integrarse con la estabilización energética y la distribución de alimentos. Cada aumento en los precios mundiales del petróleo de 1 dólar estadounidense por barril tiene el potencial de aumentar la carga de los subsidios a la energía y desencadenar presiones inflacionarias a través de los costos de transporte y logística. Con un consumo nacional de combustible de alrededor de 1,5 a 1,6 millones de barriles por día y parte de él todavía cubriendo con importaciones, el fortalecimiento reserva de reserva El combustible para 20 a 30 días y la optimización del programa de biodiesel son instrumentos importantes para frenar la inflación importada.

Por el lado del gasto, la reasignación presupuestaria de partidas no prioritarias a la estabilización de los precios de los alimentos y las subvenciones a los intereses de los créditos para las MIPYME también pueden reducir los costos de producción y distribución. Con una combinación de intervenciones mensurables, basadas en datos y temporales, el espacio fiscal disponible puede utilizarse realmente para mantener el poder adquisitivo de la gente y al mismo tiempo mantener la credibilidad fiscal del país.

Fortalecimiento de la estabilidad

La disciplina fiscal no consiste sólo en restringir el gasto, sino también en gestionar los riesgos de manera prudente y responsable. La agitación global debida a conflictos geopolíticos tiene el potencial de ejercer presión sobre el tipo de cambio de la rupia. Cada depreciación de 100 IDR frente al dólar estadounidense puede aumentar la carga de los subsidios a la energía y los pagos de la deuda externa. Por lo tanto, una estrecha coordinación entre el gobierno y el banco central es crucial para mantener la estabilidad macroeconómica.

Se prevé que en 2026 los ingresos estatales sigan dependiendo de los impuestos como principal contribuyente, con el objetivo de relación impositiva que poco a poco va aumentando. La reforma de la administración tributaria, la digitalización del sistema y la expansión de la base impositiva son las bases para fortalecer los ingresos sin aumentar agresivamente las tasas. Esto es parte de la disciplina fiscal estructural: expandir la capacidad del Estado a través de la eficiencia, no sólo la austeridad.

Por el lado del gasto, el gobierno equilibra los subsidios energéticos, la protección social y el gasto productivo como infraestructura y seguridad alimentaria. La seguridad energética y la seguridad alimentaria son dos anclas de la estabilidad a mediano plazo. La diversificación energética, el fortalecimiento del biodiesel y el aumento de la extracción interna de petróleo y gas son estrategias para reducir la dependencia de las importaciones.

Al acercarse días festivos como el Eid, la certeza de los precios y la disponibilidad de bienes sólo pueden mantenerse mediante una combinación de políticas precisas y coordinadas. El gobierno debe garantizar el suministro seguro de alimentos a través de operaciones de mercado, fortaleciendo las reservas de arroz y productos estratégicos, así como una distribución fluida entre regiones para evitar disparidades de precios. En el sector energético, gestionar reservas de combustible para al menos 20 a 30 días para el consumo nacional y diversificar los suministros importados son fundamentales para que la agitación mundial no se transmita directamente a los precios internos.

Sin embargo, esta certeza no debe erosionar la sostenibilidad fiscal. La manera de hacerlo es garantizar que cada intervención sea mensurable, temporal y esté en el objetivo. Los subsidios energéticos y la asistencia social se centran en los grupos vulnerables, mientras que el gasto no prioritario puede reasignarse para mantener la estabilidad de los precios de los alimentos y la energía.

En última instancia, la disciplina fiscal y la estabilidad económica sostenible son dos caras inseparables de la moneda. El estado debe ser capaz de brindar certeza para que los precios estén controlados, los suministros de distribución sean seguros y fluidos y los ingresos estatales permanezcan líquidos sin sacrificar la salud presupuestaria a largo plazo.

Cuando la empatía social se combina con la prudencia fiscal, la estabilidad actual se puede mantener y al mismo tiempo allanar el camino para una mayor resiliencia económica en el futuro.

*) Dr. M. Lucky Akbar es profesor profesional de políticas públicas y finanzas del Ministerio de Finanzas de ASN