El gobernador de la Reserva Federal, Miran, dice que las pérdidas de empleos en febrero justifican nuevos recortes de las tasas de interés. |

El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, dijo el viernes que el débil informe sobre empleo de febrero fortalece los argumentos para que el banco central reduzca aún más las tasas de interés.

En respuesta a la caída de 92.000 empleos no agrícolas reportada el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales, Miran dijo en una entrevista con CNBC que la Reserva Federal debería centrarse más en apoyar el mercado laboral en lugar de preocuparse por la inflación.

«Creo que no tenemos un problema de inflación», dijo en el programa «Money Movers». «Creo que el mercado laboral puede beneficiarse de una política monetaria más acomodaticia. Y no considero que una política monetaria ligeramente restrictiva en lugar de una postura neutral sea apropiada. Creo que estar cerca de la neutralidad es apropiado».

Actualmente, la tasa de interés clave de la Reserva Federal tiene como objetivo un rango entre 3,5% y 3,75%, luego de tres reducciones consecutivas de un cuarto de punto porcentual a fines de 2025.

Si Miran se saliera con la suya, la tasa sería más o menos neutral, y estima que sería alrededor de un punto porcentual menor. El consenso entre los funcionarios de la Reserva Federal en la reunión de diciembre fue que la tasa neutral –un nivel que ni desacelera ni estimula la economía– rondaba el 3,1%, lo que implica dos recortes adicionales.

Miran argumentó que las cifras de inflación persistentemente altas son más una función de cómo las miden los Ministerios de Comercio y Trabajo que de las verdaderas presiones subyacentes.

Un factor que citó fueron los honorarios de gestión de cartera, que aumentaron en medio de un entorno bursátil generalmente más alto. Las tarifas de gestión de carteras suelen cobrarse como un porcentaje de los activos. Entonces, cuando los mercados suben, el valor monetario de estas tarifas aumenta, incluso si la tasa subyacente de estos servicios no aumenta.

El reciente aumento de los precios del petróleo y el correspondiente aumento de los costos en el surtidor vinculado a la guerra en Irán son menos preocupantes, añadió Miran.

«Como regla general, la Reserva Federal no reacciona de esta manera ante el aumento de los precios del petróleo. [boosts] «La inflación general, pero por lo general es un shock puntual», afirmó. «Cuando se piensa en la inflación subyacente, [which does not include energy prices]tiende a predecir mejor los cambios en la inflación a mediano plazo que la inflación general. »

Miran ha expresado su desacuerdo en todas las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto a las que ha asistido desde septiembre, después de que el presidente Donald Trump lo nominara para gobernador. Para los tres recortes de tipos, prefirió reducciones más agresivas de medio punto porcentual a las medidas de un cuarto de punto aprobadas por el comité. En enero, cuando el FOMC votó en contra del recorte, Miran dijo que quería un recorte de un cuarto de punto.

Cuando se le preguntó si volvería a estar en desacuerdo, dijo: «Espero que no, pero eso dependerá de mis colegas. Espero que votemos a favor de los recortes».

Miran fue designado para completar el mandato restante de Adriana Kugler, quien renunció en agosto de 2025. Ese mandato expiró en enero, pero Miran continuó en el cargo hasta que se aprobó un sucesor. Trump nominó a Kevin Warsh para un puesto que eventualmente reemplazará al actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cuyo mandato expira en mayo.

“Estaré presente en la reunión dentro de unas semanas y después lo abordaré día a día”, dijo Miran.