Todos los ojos están puestos en la escalada de guerra del presidente estadounidense Donald Trump contra Irán, pero en casa las cosas no van bien. Casi un año después de que revelara una avalancha de aranceles elevados en lo que llamó el “Día de la Liberación”, los economistas han hecho cálculos para 2025, y no auguran nada bueno para la Casa Blanca. Según los propios estándares de Trump (sus tres objetivos: hacer que los extranjeros paguen por hacer negocios con Estados Unidos, reducir el déficit comercial estadounidense y castigar a China), los aranceles claramente han fracasado.
Comience con la pregunta de quién paga a quién. Si bien la afirmación de Trump de que los extranjeros pagan por los aranceles es claramente falsa (los aranceles son impuestos gubernamentales que se imponen a los importadores estadounidenses de bienes extranjeros), la pregunta más relevante es quién soporta en última instancia el impacto económico. ¿Los importadores trasladan el costo de los aranceles a los hogares estadounidenses al aumentar los precios? ¿Los importadores mantienen los precios estables y permiten que los aranceles afecten sus ganancias? ¿Los exportadores extranjeros bajan los precios para seguir siendo competitivos? ¿O una combinación, tal vez los tres?
Todos los ojos están puestos en la escalada de guerra del presidente estadounidense Donald Trump contra Irán, pero en casa las cosas no van bien. Casi un año después de que revelara una avalancha de aranceles elevados en lo que llamó el “Día de la Liberación”, los economistas han calculado las cifras para 2025, y no auguran nada bueno para la Casa Blanca. Según los propios estándares de Trump (sus tres objetivos: hacer que los extranjeros paguen por hacer negocios con Estados Unidos, reducir el déficit comercial estadounidense y castigar a China), los aranceles claramente han fracasado.
Comience con la pregunta de quién paga a quién. Si bien la afirmación de Trump de que los extranjeros pagan por los aranceles es claramente falsa (los aranceles son impuestos gubernamentales que se imponen a los importadores estadounidenses de bienes extranjeros), la pregunta más relevante es quién soporta en última instancia el impacto económico. ¿Los importadores trasladan el costo de los aranceles a los hogares estadounidenses al aumentar los precios? ¿Los importadores mantienen los precios estables y permiten que los aranceles afecten sus ganancias? ¿Los exportadores extranjeros bajan los precios para seguir siendo competitivos? ¿O tal vez una combinación de los tres?
Un año después, los datos son claros. documento de enero de como institutoque analizó más de 25 millones de envíos a Estados Unidos por un valor de casi 4 billones de dólares, calculó que las empresas y los consumidores estadounidenses cubrieron el 96 por ciento de los costos arancelarios. Unas semanas más tarde, los dos estaban en Nueva York. Reserva Federal y eso Oficina Nacional de Investigación Económica También concluyó que, en promedio, los exportadores extranjeros soportan sólo unos pocos centavos por cada dólar de aranceles. Los formuladores de políticas en Europa, Asia y otros países pueden dar un suspiro de alivio: a pesar del pánico mundial tras el anuncio de Trump, los exportadores globales no están en problemas. Por lo tanto, puede reducirse la presión sobre otros países para que se apresuren a romper acuerdos con Estados Unidos.
La conclusión indiscutible de que las empresas extranjeras absorben muy poco del arancel también significa que el arancel es menor que eso. $175 mil millones Los ingresos adicionales del gobierno estadounidense generados por los aranceles en 2025 son un impuesto para los estadounidenses. O las empresas estadounidenses reducen sus márgenes o los hogares estadounidenses pagan precios más altos. Antes de la última decisión de la Corte Suprema, el Laboratorio de Presupuesto de Yale proyectó que los aranceles perjudicarían al hogar promedio. Lihat juga dhjg. $1,577 cada año.
En un momento en que la asequibilidad es una de las principales preocupaciones de muchos estadounidenses y las elecciones de mitad de período están a la vuelta de la esquina, los aranceles se están convirtiendo rápidamente en una carga para Trump. Una encuesta reciente de Harris encontró que alrededor de 7 de cada 10 estadounidenses creer que esto ha llevado a precios más altos. Incluso los votantes republicanos desconfían de Trump; El 64 por ciento de ellos dijo que los aranceles alimentan la inflación.
El segundo objetivo de Trump con la imposición de aranceles es reducir el déficit comercial de Estados Unidos, principalmente alentando a las empresas extranjeras a trasladar su producción a Estados Unidos. Horas antes de que salieran los datos comerciales de 2025, reclamado en Truth Social que “EL DÉFICIT COMERCIAL DE ESTADOS UNIDOS SE HA REDUCIDO 78% A MEDIDA QUE LAS TASAS… ENTRARÁN EN TERRITORIO POSITIVO DURANTE ESTE AÑO, POR PRIMERA VEZ EN VARIAS DÉCADAS”. Sin embargo, los números muestran que solo está inventando historias.
Tome primero el número comercial. El déficit comercial de bienes de Estados Unidos aumentó un 2,1 por ciento el año pasado, alcanzando un máximo histórico. 1,23 billones de dólares. En lugar de reducirse, las importaciones estadounidenses crecieron un 4,6 por ciento, o 149.000 millones de dólares. Incluso si incluimos el sector de servicios, donde las empresas estadounidenses son altamente competitivas, el déficit comercial total se mantuvo sin cambios el año pasado y se redujo en una cantidad insignificante. 0,2 por ciento. Los datos también desmienten la resistencia de la industria historia: En lugar de crecer, el sector manufacturero de EE. UU. está disminuyendo 108.000 puestos de trabajo para 2025. Incluso grupos de defensa como Reshoring Initiative estiman que la creación de empleo asociada con la deslocalización o la inversión extranjera directa se reducirá a aproximadamente 240.000 en 2025, la cifra más baja desde que llegó el COVID en 2020.
Dos factores ayudan a explicar por qué las esperanzas de una reactivación del sector manufacturero estadounidense siguen siendo inverosímiles. Primero, el único impacto del latigazo arancelario fue congelar las decisiones de inversión corporativa: casi 88 por ciento la mayoría de las empresas manufactureras estadounidenses informaron que los aranceles eran una preocupación moderada o significativa. La incertidumbre sobre la dirección de la política económica de la Casa Blanca exacerba estos problemas. Pocas empresas están dispuestas a comprometerse con inversiones multimillonarias a largo plazo cuando las regulaciones cambian día a día.
En segundo lugar, los aranceles sobre productos semiacabados. aumentar los costos de insumos para los fabricantes estadounidenses, en detrimento de la rentabilidad; Esta es la razón principal por la que la Reserva Federal de EE.UU. encontró que los aranceles al acero impuestos por la primera administración Trump en 2018 destruyeron más empleos de los que crearon. La combinación de estos dos factores es tóxica: la incertidumbre desalienta nuevas inversiones, mientras que los mayores costos de los insumos erosionan la competitividad de las plantas existentes.
Limitar el progreso económico global de China es el tercer pilar de la política arancelaria de Trump. como el dicho en abril de 2025, “Hemos sido engañados por todos los países del mundo, pero creo que China es el principal… candidato para el ‘negocio principal’”. La Casa Blanca podría argumentar que El déficit comercial de bienes de Estados Unidos con China detenerse casi un tercio el año pasado fue de 202.000 millones de dólares, el nivel más bajo en 20 años. Sin embargo, esta disminución fue compensada por un aumento en el déficit comercial de bienes de Estados Unidos con India, Malasia, México, Taiwán y Vietnam.
Este es un ejemplo clásico de desviación y transbordo del comercio: las empresas chinas utilizan intermediarios en estos y otros países para realizar envíos a Estados Unidos. Con estos intermediarios, los consumidores estadounidenses ahora pagan más para acceder a los mismos productos chinos. Esto puede ser sólo el comienzo de una historia de transbordo, como está sucediendo en China. perseguir unos 20 acuerdos de libre comercio adicionales. Puede que Beijing siga haciendo lo mismo, pero es difícil imaginar que las políticas arancelarias de Trump no alimenten esta tendencia.
Otros impactos de los aranceles también tienen un impacto fortalecer a chinano debilitarlo. Al presionar a los aliados de Estados Unidos con aranceles extremadamente estrictos, Washington esencialmente está haciendo el arduo trabajo diplomático de Beijing de forma gratuita. En enero, Canadá aliviar las restricciones a la importación de vehículos eléctricos chinos A cambio, Beijing acordó reducir algunos aranceles. También hay rumores que China presionó a Alemania para que apoyara la idea de un acuerdo comercial entre la UE y China cuando el canciller Friedrich Merz visitar pekin a finales de febrero, una perspectiva que habría sido impensable hace apenas unos meses. En 2025, China seguir Estados Unidos es el principal socio comercial de Alemania. No parece que China esté debilitando sus aranceles.
Un año después, los datos muestran una imagen consistente del comercio estadounidense: Estados Unidos está pagando la factura arancelaria, el déficit comercial de bienes está aumentando y China está creciendo. De cara al futuro, es posible que las amenazas arancelarias de Washington ya no sean creíbles: aliados y adversarios han demostrado que al menos pueden adaptarse a tales amenazas y al menos convertirlas en oportunidades para diversificarse más allá de Estados Unidos.
Esto coloca a la Casa Blanca en una posición incómoda. Habiendo agotado su munición arancelaria para lograr resultados limitados, el gobierno ahora puede hacer precisamente eso. buscar otra herramienta-como arsenal de dólares—lo que crea daños colaterales aún mayores para Estados Unidos. Esta podría ser la verdadera historia comercial en 2026.
