La empresa cuyo artículo sobre IA llegó a todo el mercado se marcha con otra gran convocatoria |

Citrini Research, la compañía que sacudió los mercados a principios de este año con un provocativo llamado bajista a la inteligencia artificial, está emitiendo una nueva advertencia, esta vez argumentando que una desaceleración impulsada por el petróleo podría hacer bajar las acciones eqwi.

El fundador James van Geelen dijo que los continuos altos precios de la energía corrían el riesgo de afectar a los consumidores y las ganancias corporativas, creando un telón de fondo en el que las acciones luchan incluso cuando la Reserva Federal eventualmente avanza hacia recortes de tasas.

«Si la guerra no termina, las acciones caerán», escribió van Geelen en un artículo de Substack el miércoles por la mañana, señalando las tensiones geopolíticas como un factor clave en la fortaleza duradera del petróleo.

Las acciones recuperaron parte de sus pérdidas el miércoles luego de informes de que Estados Unidos le dio a Irán un plan para poner fin al conflicto, lo que hizo caer los precios del crudo. Sin embargo, los dos países parecen muy distanciados: Teherán rechaza la oferta de Estados Unidos de un alto el fuego y exige soberanía sobre el Estrecho de Ormuz.

La última convocatoria se basa en la creciente reputación de Citrini por sus opiniones macroeconómicas contrarias. En febrero, la empresa lanzó una nota ampliamente distribuida argumentando que el propio auge de la IA podría, en última instancia, dañar la economía, elevando el desempleo hasta el 10% si los empleos administrativos fueran reemplazados por máquinas.

¿Reducir la velocidad de antemano?

El núcleo de la tesis actual de Citrini es que los altos precios del petróleo actúan como un impuesto al crecimiento, reduciendo el poder adquisitivo y endureciendo las condiciones financieras sin que la Reserva Federal necesite tomar más medidas. Con las tasas oficiales ya cerca de neutral, van Geelen argumentó que simplemente mantener las tasas estables sería suficientemente restrictivo a medida que el shock energético se propaga por toda la economía.

«Ahora vivimos en un mundo diferente, los tipos son casi neutrales», escribe. «Si el petróleo se mantuviera alto, sería suficientemente restrictivo dejarlos donde están mientras los precios del petróleo afectan al resto de la economía y causan una desaceleración».

Esta dinámica hace que las acciones sean particularmente vulnerables, afirmó. Incluso en un escenario en el que las tensiones geopolíticas disminuyen rápidamente, Citrini cree que el potencial de subida de las acciones es limitado. No obstante, los consumidores emergerían «ligeramente más débiles» después de absorber los mayores precios del combustible, lo que amortiguaría la fuerza de cualquier recuperación, dijo.

La visión de la compañía también desafía la narrativa alcista común de que los recortes de tasas proporcionarían una red de seguridad para las acciones. En cambio, van Geelen sugiere que cualquier posible flexibilización probablemente vendría en respuesta a un deterioro del crecimiento, un contexto históricamente asociado con nuevas caídas de las acciones en lugar de repuntes sostenidos.

«La Reserva Federal sabe que aumentar las tasas no conducirá mágicamente a un aumento en el suministro de petróleo», escribió, diciendo que es más probable que las autoridades «superen» el shock antes de finalmente recortar las tasas a medida que las condiciones se deterioran.