Algunos vendedores en corto ven oportunidades en esta locura tecnológica. Cómo detectan acciones falsas de IA |

Los vendedores en corto buscan cada vez más lagunas detrás del frenesí de la IA del mercado de valores, apostando a que algunos de los excesos especulativos, las imitaciones de las marcas «IA» y los vulnerables modelos de negocio existentes podrían eventualmente colapsar.

Mientras miles de millones de dólares fluyen hacia los centros de datos, los semiconductores y el software de inteligencia artificial, algunos vendedores en corto dicen que el repunte está empezando a parecerse a manías especulativas anteriores, donde las empresas más débiles se apresuraron a aferrarse al tema más candente del mercado con la esperanza de atraer capital y comerciantes minoristas.

“Una marea creciente levanta todos los barcos, y una marea cambiante hace caer a muchos nombres en el mismo vecindario”, dijo Joyce Meng, fundadora de Fact Capital, durante una mesa redonda en la Conferencia Sohn Investment esta semana en Nueva York. «Especialmente en el mercado donde hay un frenesí de IA, todo el mundo está tratando de entrar en esto, uno de nuestros temas favoritos es la IA falsa».

Meng dijo que le gusta realizar pruebas para identificar empresas que cambiaron repentinamente de nombre para aprovechar el auge, incluidas empresas que cambiaron repentinamente de nombre para incluir la palabra «IA».

Un objetivo que Meng identificó usando la pantalla «AI Rename» es Resolver IAquien cambio su nombre de Rezolve Group Limited en 2023. Después de profundizar en la empresa, Meng dijo que vio varias señales de alerta en torno a la empresa y predijo que las acciones caerían un 60%.

Meng también habló de una empresa china de paisajismo que luego se reinventó como una empresa de servidores de IA. Durante la investigación de su empresa, dijo que la empresa parecía haber modificado con Photoshop productos en materiales de marketing en su sitio web y afirmó haber contratado empleados que figuran en LinkedIn que, según las comprobaciones de Fact Capital, en realidad no trabajaban allí.

Los ejemplos se hacen eco de algunos de los giros corporativos cada vez más surrealistas que surgieron durante el auge de la IA. Allbirds, el fabricante de calzado en dificultades, anunció el mes pasado que cambiaría su nombre a «NewBird AI» y cambiaría su enfoque a la infraestructura de TI. Inicialmente, las acciones subieron un 582% tras el anuncio, impulsadas por entradas masivas de minoristas, antes de recuperar la mayor parte de esas ganancias en unas semanas.

El aumento inicial de los Allbirds y el aumento general de las acciones muestra a qué se enfrentan estos vendedores en corto y por qué sus números han disminuido a medida que avanza este mercado alcista. Reciben su nombre del hecho de que toman prestadas acciones y luego las venden, con la esperanza de volver a comprarlas a precios más bajos y devolverlas, capturando así la diferencia. Si un nombre sube, puede obligarlos a recomprar las acciones para evitar grandes pérdidas.

«Tratar de encontrar más exceso, donde la gente dice que lo tiene pero en realidad no es así, para nosotros es una oportunidad de ideación realmente rica», dijo Meng.

Fact Capital ha generado rendimientos positivos a partir de posiciones cortas desde su lanzamiento en 2019. Meng dijo que le gusta combinar cortos especulativos de «IA falsa» con caídas seculares en la industria tecnológica, que tiende a ser menos volátil. También destacó que las empresas de subcontratación de procesos comerciales y los operadores de centros de contacto, particularmente en India, son áreas potencialmente vulnerables a la disrupción de la IA.

Rezolve AI declinó hacer comentarios. La compañía informó ingresos en el primer trimestre de 60 millones de dólares, superando sus ingresos totales para todo 2025.

Nvidia lleva

Algunos inversores bajistas están empezando a desafiar directamente a los mayores ganadores del mercado. Culper Research reveló una posición corta el miércoles en NVIDIA, argumentando que el fabricante de chips enfrenta riesgos subestimados por su exposición a China.

«Reconocemos lo que está en juego. Nvidia tiene la capitalización de mercado más grande del planeta, mientras que el CEO Jensen Huang ha sido celebrado como un operador talentoso a lo largo de generaciones», Culper escrito en su informe. «Nos falta Nvidia por una razón: la empresa tiene un problema importante con China».

El vendedor en corto alegó que, a pesar de las restricciones a las exportaciones estadounidenses impuestas en abril de 2025, más del 20% de los ingresos informáticos del año fiscal 2026 de Nvidia permanecían vinculados a China a través de desvíos ilegales de GPU e intermediarios en el sudeste asiático. Nvidia ha declarado públicamente que su negocio en China efectivamente se ha reducido a cero como resultado de las restricciones.

Nvidia no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de CNBC.

Aún así, vender en corto en un mercado alcista no es una tarea fácil. Los principales índices bursátiles estadounidenses han subido repetidamente a niveles récord a pesar de la guerra en curso en Medio Oriente y la incertidumbre macroeconómica más amplia, mientras los inversores continúan invirtiendo dinero en semifabricantes y empresas de gran capitalización vinculadas al auge de la IA.

Estos vendedores en corto se unieron a Michael Burry, quien se ha convertido en uno de los escépticos de la IA más vocales de Wall Street. El famoso inversor advirtió recientemente que los inversores deberían «rechazar la codicia» y, en caso de que cualquier acción se vuelva parabólica, «recortar sus posiciones casi por completo».

Ecos históricos

Muchos están estableciendo paralelismos entre el actual repunte impulsado por la IA y los excesos especulativos que precedieron al colapso de muchas acciones de Internet en la era de las puntocom. Soren Aandahl, CIO de Blue Orca Capital, dijo que los inversores a menudo confunden las tecnologías transformadoras con el éxito de la inversión garantizado.

«Los ferrocarriles cambiaron el mundo. Internet cambió el mundo», dijo Aandahl durante el panel moderado por Jim Chanos. «Pero muchos de los primeros proveedores de estas tecnologías han quebrado por completo».

Chanos, uno de los vendedores en corto más conocidos de Wall Street, citó la era de las puntocom como un ejemplo instructivo. Chanos dijo que el crecimiento económico de Estados Unidos y el crecimiento de las ganancias corporativas en la década posterior al debut de Netscape en 1995 habían cambiado poco respecto de la década anterior, a pesar del impacto transformador de Internet.

«No hay duda de que Internet ha cambiado muchas cosas», afirmó Chanos. «No ha tenido un impacto muy grande» en el crecimiento económico general.

Netscape, un navegador web pionero, fue uno de los símbolos definitorios de la burbuja de las puntocom antes de ser adquirido por AOL en 1999.