📂 Categoría: Finance,finance,michael-burry,the-big-short,substack,dot-com-bubble,ai,venture-capital,investing,speculation,dot-com-crash,stock-market-outlook | 📅 Fecha: 1779193889
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Michael Burry dice que el auge de la IA es una viva imagen de la burbuja de las puntocom.
Los inversores de «La gran apuesta» analizaron los dos períodos en un artículo y un hilo de Substack esta semana. También cuestionó la capacidad de la IA para estar a la altura de sus expectativas.
«La historia no es una guía perfecta, pero veo muchos indicadores tanto técnicos como fundamentales alineados para llegar a la misma conclusión», dijo Burry a sus seguidores en Substack Chat.
“En 1999 ningún mercado había llegado antes y yo diría que éste también puede hacerlo”, continuó. «Esto ya ocurre en algunos indicadores».
Burry – que se hizo famoso después de su apuesta premonitoria sobre una crisis inmobiliaria se relató en el libro y la película «The Big Short»; escribió en su artículo de Substack que compró más acciones de Adobe, PayPal y Lululemon.
«Estas poblaciones son parte de la mortandad masiva de ballenas que se está produciendo fuera del espectáculo principal», escribió. “Esto también ocurrió en 1999. La vieja economía y las cuestiones internacionales fueron abandonadas en favor de la burbuja panamericana”.
Burry luego explicó cómo la IA está absorbiendo enormes cantidades de capital y emisión de deuda en una etapa temprana. Citó a Torsten Slok de Apollo, quien escribió en una nota reciente que el 87% de la financiación de capital de riesgo se destinó a la IA este año, en comparación con menos del 40% para las empresas de Internet en 1999.
El inversor de valor, que pasó de gestionar un fondo de cobertura a escribir en Substack a finales del año pasado, también señaló que una proporción similar de la emisión de bonos basura estaba vinculada a la IA, así como a los sectores de tecnología, medios y telecomunicaciones en 2000.
«La deuda de alto rendimiento, del 38% hoy en día, en comparación con el 40-50% en aquel entonces, cree en la idea de que la actual emisión de deuda de IA es más limpia y está respaldada por empresas más rentables en la actualidad», escribió Burry.
«Esto es sólo una burbuja de activos, simple y llanamente», añadió.
Burry rechaza las afirmaciones de que el auge de la IA es diferente a la burbuja de las puntocom porque muchas más de las empresas financiadas hoy son rentables.
«No debemos olvidar que las empresas de capital riesgo están financiando empresas que generan pérdidas como nunca antes en la historia, y mucho más que en 1999», escribió.
«Cuando la gente habla de empresas de Internet que generan pérdidas, no sólo ignoran el hecho de que las mayores máquinas de flujo de efectivo de la época -las compañías de telecomunicaciones y de cable- eran parte de la burbuja, sino que también ignoran que esta vez había muchas más empresas que generaban pérdidas y que estaban perdiendo mucho más dinero, pero no salieron a bolsa», dijo.
En publicaciones en su chat de suscriptores, Burry escribió que varios «chicos maravillosos» hicieron negocios en la era de la IA utilizando opciones y apalancamiento, haciéndose eco de las fortunas de la noche a la mañana de finales de los 90 y principios de los 2000.
Señaló que, al igual que la actual avalancha de centros de datos, el cambio de milenio vio muchos llamados para construir una infraestructura global para soportar la World Wide Web.
Además, Burry señaló estudios recientes que encuentran que la IA tiene «muy poca utilidad» para las empresas y que «ya hay muchos proyectos de IA abandonados».
Se preguntó si la demanda empresarial de IA aumentará en los próximos años o se calmará debido a «recesión/guerra/ciclos económicos/revisiones anuales de decisiones presupuestarias en un entorno más saludable post-AI FOMO».
Burry añadió que los consumidores «no han mostrado ningún deseo de ser una fuente importante de ingresos para los productos de IA» porque pueden utilizar modelos de lenguaje extendido (LLM) como ChatGPT para prácticamente cualquier cosa que quieran hacer, «gratis o casi nada».
Adoptó un tono igualmente terrible en un artículo de Substack a principios de este mes, en el que advertía que el auge de la IA estaba a punto de terminar de una manera tan perjudicial como la burbuja de las puntocom.
«El mercado ha saltado al tiburón», escribe. “El fin de… esto… está cerca.
«Esta es toda la escena del sangriento accidente automovilístico, minutos antes de que ocurriera», añadió Burry.
