¿El nuevo petróleo? En medio de los esfuerzos por convertir la potencia informática de la IA en un bien comercializable |

Durante décadas, las empresas han recurrido a los mercados de futuros para gestionar la incertidumbre. Las aerolíneas cubren los costos de combustible. Los agricultores cubren sus cultivos. Fabricantes de metales para techos.

Hoy, una startup quiere integrar la misma maquinaria financiera con inteligencia artificial.

Silicon Data, una empresa que rastrea los precios en los proveedores de la nube y los mercados de GPU, se ha asociado con CME Group para lanzar lo que podrían convertirse en los primeros contratos de futuros del mundo vinculados a la potencia informática necesaria para ejecutar la IA, permitiendo a las empresas protegerse contra las fluctuaciones en los costos de entrenamiento y ejecución de modelos de IA. Los contratos aún están esperando la aprobación regulatoria.

Los primeros signos sugieren que el interés de los inversores está aumentando rápidamente. Días después del anuncio de Silicon Data con CME Group, los administradores de activos, incluidos ProShares y Rex Shares, presentaron propuestas para fondos cotizados en bolsa vinculados a los contratos propuestos, incluidos productos apalancados e inversos.

La fundadora y directora ejecutiva, Carmen Li, cree que el mercado podría llegar a rivalizar con algunos de los mercados de productos básicos más grandes del mundo.

“Creo que será más grande” que los futuros del petróleo, dijo Li en una entrevista, y agregó que la demanda de energía derivada del funcionamiento de la inteligencia artificial eventualmente superará todos los demás usos energéticos combinados.

Como combustible para aviones

La idea surge de una simple observación: las empresas de inteligencia artificial dependen cada vez más de la informática, de la misma manera que las aerolíneas dependen del combustible para aviones.

La mayoría de las empresas no tienen las unidades de procesamiento de gráficos de alta gama, o GPU, que impulsan los sistemas de inteligencia artificial modernos. En lugar de ello, alquilan el acceso a través de proveedores de nube y de un creciente ecosistema de las llamadas neonubes. A medida que aumenta la demanda de infraestructura de IA, el costo de este cálculo puede fluctuar, lo que dificulta que las empresas predigan su gasto.

«Actualmente nos encontramos en un punto alto de incertidumbre», dijo Seoyoung Kim, profesora de finanzas en la Universidad de Santa Clara. «Muchas personas no saben cuánta potencia informática necesitarán el próximo año, y muchos de los proveedores de esa potencia informática no saben actualmente cuántas GPU y qué capacidad deberían pedir, y los fabricantes, como Nvidia, no saben cuánto deberían producir».

Silicon Data ha creado una serie de índices de precios de GPU que rastrean el costo por hora del arrendamiento de chips específicos entre proveedores. La compañía espera que estos puntos de referencia puedan servir como base para un mercado de futuros, del mismo modo que el petróleo crudo West Texas Intermediate sustenta los derivados energéticos.

Como cualquier mercado de futuros, los contratos de TI necesitarán tanto compradores como vendedores. Las empresas preocupadas por el aumento de los costos de TI buscarían protegerse contra el aumento de los precios, mientras que los proveedores con grandes capacidades podrían protegerse contra el riesgo de una caída de los precios.

Las referencias a Silicon Data ya han comenzado a aparecer en noticias corporativas de alto perfil. EspacioXpor ejemplo, hizo referencia a los datos de precios de alquiler de GPU de la compañía en su prospecto para que se hicieran públicos.

Los especuladores vienen

No todos en el mercado buscarían protegerse contra el riesgo. Al igual que con otros mercados de futuros, los contratos informáticos también atraerían a especuladores: comerciantes que no necesitan directamente capacidad de GPU pero que tienen una idea de hacia dónde irán los precios informáticos.

Sus defensores argumentan que los especuladores desempeñan un papel importante en la creación de liquidez y la mejora de la determinación de precios. Los críticos responden que la especulación puede amplificar la volatilidad y desconectar los precios de la demanda subyacente.

«Los especuladores también son una parte muy importante del ecosistema», afirmó Li. «Se necesitan coberturas naturales. Se necesitan creadores de mercado. Se necesitan especuladores. Tienen opiniones. Quieren expresar sus opiniones, lo cual está perfectamente bien».

El MBA de Harvard dijo que los comerciantes que creen que tienen conocimiento de la dinámica futura de la oferta y la demanda deberían poder expresar sus puntos de vista en el mercado, ayudando a fijar los precios para toda la industria.

Las presentaciones de ETF de ProShares y Rex Shares están sujetas a la aprobación regulatoria del mercado de futuros. No obstante, sugieren que algunos inversores ya ven la informática de IA como una clase de activo potencialmente comercializable en lugar de simplemente una adición tecnológica.

Evaluación comparativa de los costos de computación de la IA

A diferencia de un barril de petróleo, la computación con IA no es un bien físico estandarizado. Silicon Data dice que hay más de 50 configuraciones diferentes sólo del chip H100 de Nvidia, con precios que varían según los procesadores, la memoria, las redes, las tasas de utilización y la ubicación del centro de datos.

Para que el mercado de futuros propuesto funcione, los operadores deben estar seguros de que un único punto de referencia puede representar con precisión estas variaciones.

«Lo que hacemos es normalizar los precios que llegan a nuestra plataforma todos los días a un precio base H100», dijo Li. «Es un paso de normalización muy complicado, incluso antes del paso de cálculo del índice».

Kim, profesora de finanzas en Santa Clara, señaló que la estandarización siempre ha sido un desafío para los mercados de futuros. Los futuros de maíz, por ejemplo, especifican la calidad exacta del maíz que se puede entregar en virtud de un contrato. Los mercados informáticos enfrentan una tarea similar: definir con precisión qué están negociando los compradores y los vendedores.

«La CFTC querrá saber exactamente qué producto es este», dijo Kim. Las especificaciones del contrato, los procedimientos de liquidación y la construcción de referencia probablemente estarán sujetos a escrutinio antes del lanzamiento al mercado, dijo.

—Charlotte Morabito de CNBC contribuyó a esta historia.