📂 Categoría: Economy,economy,russia-economy,russia,oil-prices,energy,brent-oil-price,sanctions,crude-oil | 📅 Fecha: 1781070402
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Rusia, afectada por las sanciones, está ganando más dinero gracias a los altos precios del petróleo, pero eso no significa que su economía esté a punto de despegar, según Goldman Sachs.
Referencias internacionales crudo brent Los contratos de futuros se negociaban alrededor de 92 dólares el barril el martes por la noche, aproximadamente un 30% más desde el inicio de la guerra con Irán. Esto es una bendición para Rusia, el tercer mayor productor y exportador de petróleo del mundo después de Estados Unidos y Arabia Saudita.
A diferencia de muchos otros exportadores de petróleo, Rusia no depende del Estrecho de Ormuz para sus envíos de petróleo. Esto convierte al gigante energético en uno de los pocos beneficiarios de las recientes perturbaciones en los mercados petroleros mundiales.
El problema es que la economía rusa tiene poco espacio para crecer, lo que limita la capacidad de que las ganancias extraordinarias del petróleo se traduzcan en un crecimiento más rápido, escribió Clemens Grafe, economista de Goldman Sachs, en una nota publicada el martes.
«A pesar del débil crecimiento y la financiación disponible para estimular la economía, no esperamos una aceleración impulsada por la demanda», escribió Grafe.
Goldman espera que la economía rusa crezca sólo un 0,9% este año. Se trata de una desaceleración en comparación con el crecimiento del 1% y el 4,3% registrado en 2024 y 2025 respectivamente.
A pesar de esto, las ganancias extraordinarias del petróleo del país siguen siendo sustanciales.
Goldman estima que el superávit en cuenta corriente de Rusia –una medida amplia de los flujos comerciales y de ingresos con el resto del mundo– casi se duplicará hasta el 3,2% del PIB en 2026, desde el 1,7% en 2025.
Las finanzas públicas también son beneficiosas. Cada aumento de 10 dólares en el precio de las exportaciones de petróleo ruso añade alrededor de 21 mil millones de dólares en ingresos presupuestarios, según Grafe.
Sin embargo, esta liquidez adicional no se traduce en un crecimiento más rápido.
«No hay capacidad excedente significativa en Rusia», escribió.
El mercado laboral sigue siendo extremadamente ajustado, con el desempleo cerca de su nivel más bajo. El crecimiento de la productividad se ha debilitado, mientras que 2 millones de trabajadores ya no están disponibles debido al servicio militar, las bajas o la emigración en medio de la guerra en Ucrania, estima Grafe.
Como resultado, es poco probable que inyectar más dinero en la economía produzca muchos más bienes y servicios. En cambio, las autoridades rusas probablemente verán la ganancia inesperada del petróleo como un riesgo de inflación en lugar de una oportunidad de crecimiento.
«El aumento de los precios de la energía no eliminará las limitaciones al crecimiento», escribió Grafe.
En abril, el presidente ruso Vladimir Putin reprendió a altos funcionarios tras la contracción económica del país a principios de este año. Exigió propuestas de «medidas adicionales destinadas a impulsar el crecimiento».
En enero, Putin ordenó un “aumento significativo” en la recaudación y el cumplimiento de impuestos este año mientras la economía se estancaba.
