Scott Goodwin: un préstamo privado cargado de software “casi criminal” | Finance,hedge-funds,private-credit,finance,sohn-conference,private-markets,investing,markets

El fundador de Diámetro Capital, Scott Goodwin, abrió su presentación en la Conferencia Sohn el martes con una evaluación contundente del crédito privado.

Goodwin, cuya empresa gestiona 30.000 millones de dólares e invierte en diferentes oportunidades crediticias, criticó a los gestores de crédito privados que concedieron préstamos a empresas con pocos activos expuestas a las perturbaciones provocadas por la inteligencia artificial. En una carta a los inversores a principios de este año, predijo un «despegue» en el sector crediticio privado.

La presentación del martes fue más allá, ya que Goodwin dijo que crear carteras de crédito privadas con demasiada exposición a sectores como el software es «casi criminal».

Después de años de rápido crecimiento del crédito privado, las preocupaciones sobre la calidad del crédito y cómo la IA podría alterar el software han llevado a récord de solicitudes de reembolso de inversores en algunos de los fondos más grandes.

«Se han perdido muchas cosas, pero especialmente el ritmo del cambio tecnológico», afirmó. Los problemas más “graves” surgirán de los fondos de crédito privados recaudados en 2021 y 2022, cuando las valoraciones del software estaban cerca de su punto máximo y el crecimiento de la clase de activos llevó a los administradores a buscar acuerdos cada vez más grandes.

«No puedes tener el 40, 50, 60 por ciento de tu cartera en un sector», dijo.

Ahora hay oportunidades para directivos como él.

El análisis de Diámetro revela que en los próximos años se venderán en el mercado secundario entre 150.000 y 200.000 millones de dólares en préstamos de fondos de crédito privados que necesitan liquidez. La compañía ya ha completado 15 transacciones de este tipo en los últimos dos meses, dijo Goodwin, incluida la obtención de préstamos a empresas a las que Diámetro ya estaba prestando.

La liquidación de BDC que cotizan en bolsa ha dejado infravaloradas algunas carteras con fuertes valores subyacentes, y Diámetro espera recuperar algunas de ellas al precio adecuado, dijo Goodwin. Y la disminución de los préstamos directos en los próximos años debería permitir a las empresas que persistan negociar mejores condiciones con quienes necesitan capital.

«No es un problema sistémico», dijo Goodwin sobre los mercados crediticios en su conjunto, pero los nuevos fondos necesitan «saber los nombres» de las empresas a las que prestan.