Orlando Bravo responde a las críticas a los mercados privados: «Todos están muy cómodos» |

Orlando Bravo, fundador y socio gerente de Thoma Bravo, respondió a las crecientes críticas a los mercados privados, diciendo que una profunda experiencia en el sector separa a los ganadores de los perdedores, ya que la inteligencia artificial crea disrupciones en la industria del software fdsc.

«Hemos estado viviendo en los detalles del espacio durante mucho, mucho tiempo, no a un alto nivel, sin invertir en acciones, [but] invertir en empresas, contratos con clientes, conocer los detalles. Entonces, sí, como especialistas en la industria de capital privado, nuestros negocios son muy, muy diferentes», dijo Bravo el martes en una entrevista con Leslie Picker de CNBC. «Estamos muy cómodos con nuestra cartera de crédito privado, dadas las decisiones que hemos tomado como especialistas».

Sus comentarios se producen cuando los inversores intensifican su escrutinio de las valoraciones y la liquidez del mercado privado después de una ola de rebajas y presiones de rescate sobre los fondos de capital y crédito privados.

Morgan Stanley dijo recientemente que espera que las tasas de incumplimiento de los préstamos directos alcancen alrededor del 8%, acercándose a los máximos de la era Covid. Mientras tanto, John Zito de Apollo Global Management dijo a los clientes de UBS el mes pasado que las firmas de capital privado están tergiversando ampliamente el valor de su software, diciendo que «todas las calificaciones están equivocadas».

Bravo dijo que la base de inversionistas de Thoma Bravo, que incluye importantes fondos de pensiones estadounidenses y fondos soberanos globales, se ha mantenido confiada debido a la larga trayectoria y la transparencia de la compañía.

“Vieron nuestras marcas, vieron nuestras liberaciones, vieron nuestra progresión”, dijo. «Todos se sienten extremadamente cómodos».

Para abordar uno de los errores más visibles de la empresa, Bravo admitió haber pagado de más por la empresa de software de experiencia del cliente Medallia. Zito de Apollo destacó específicamente este acuerdo de privatización de 6.400 millones de dólares en 2021, diciendo que sería «peor de lo que la gente espera», según el Wall Street Journal.

«Cuando la compramos, sobrestimamos o extrapolamos enormemente la altísima tasa de crecimiento de esta empresa en el futuro. Cometimos un error y nos costó demasiado. Ahora, desde nuestro punto de vista, el capital está deteriorado desde hace mucho tiempo», afirmó. «Nuestros inversores, este grupo propietario del capital mundial, lo saben desde hace años. Por eso no hay noticias».

Sin embargo, dijo que la cartera en su conjunto está teniendo un desempeño sólido.

«Las otras 77 empresas que tenemos, en su mayor parte -y esto es tan relevante para la IA-, la están aplastando por completo», dijo Bravo.

Bravo hizo una clara distinción entre las empresas de capital privado y muchas empresas de software que cotizan en bolsa, diciendo que estas últimas enfrentan una disrupción cada vez mayor. Destacó que las recientes caídas en la valoración de determinados títulos están “totalmente justificadas”.

«En los mercados públicos, si nos fijamos, muchas, muchas empresas de software se verán perturbadas por la IA. Estas empresas iban a sufrir una perturbación de todos modos. La IA creará una perturbación mucho más rápida», dijo Bravo.