Cómo el capital privado está aprovechando la oportunidad de los centros de datos de 900 mil millones de dólares | Finance,private-equity,private-credit,data-center

La apuesta por los centros de datos de IA sigue creciendo.

Cuando se le preguntó durante una reciente conferencia telefónica sobre el tamaño del mercado total de infraestructura digital, Blair Jacobson, copresidente del gigante del crédito privado Ares, dijo que era una «oportunidad de mercado multimillonaria».

Incluso excluyendo el gasto propio de los hiperescaladores, Jacobson dijo que existe una oportunidad de 900 mil millones de dólares para la inversión de terceros sólo en centros de datos. Y eso es todo antes de tener en cuenta la financiación para las GPU o la enorme potencia necesaria para soportar la IA.

Los mayores inversores del mundo están reaccionando en consecuencia. Están invirtiendo cada vez más dinero en las tuberías del auge de la IA: centros de datos, chips y electricidad. Y cada vez más empresas están lanzando nuevos negocios para unirse a la carrera por proporcionar la base física para la IA generativa.

En las convocatorias de resultados de esta temporada, los gigantes del capital privado han enfatizado repetidamente cómo la infraestructura central de IA se ha convertido en su estrategia.

También se están centrando cada vez más en otros ángulos de las apuestas de IA, asociándose con Anthropic y OpenAI para crear firmas consultoras de IA nativas e incluso promocionando sus participaciones en estos gigantes de la IA, que podrían salir a bolsa en los próximos años.

El presidente de Blackstone, Jon Gray, dijo a CNBC esta semana que durante el primer trimestre, «8 de las 10 inversiones con mejor desempeño que tuvimos estaban en esta área».

«Se trataba de empresas de carga de baterías, empresas de energía, LLM y el espacio del centro de datos obviamente se hizo muy grande», dijo Gray.

El capital privado está inundando la zona con la promesa de una revolución industrial de la IA. Esto es lo que revelan las últimas ganancias y conferencias telefónicas sobre cómo las empresas más grandes están haciendo sus apuestas.

La infraestructura juega un papel

El mayor gestor de activos alternativos del mundo también desempeña un papel de liderazgo en el desarrollo de infraestructuras.

Blackstone «se ha convertido en el mayor inversor en infraestructura relacionada con la IA en el mundo», dijo el director ejecutivo Steve Schwarzman durante la reciente conferencia telefónica sobre resultados de la compañía. Posee 150 mil millones de dólares en centros de datos a nivel mundial, con otros 160 mil millones de dólares en desarrollo, y Schwarzman también promocionó que es «el inversor privado más activo en el sector de servicios públicos» en los últimos años, con una cartera que incluye «la red transfronteriza de gasoductos de gas natural más larga de Estados Unidos».

Blackstone también continuó prestando al operador de centros de datos CoreWeave, obteniendo un préstamo de 8.500 millones de dólares que, según CoreWeave, es la primera financiación con grado de inversión para chips.

Los competidores también promocionaron sus continuas inversiones.

El codirector ejecutivo de Blue Owl, Marc Lipschultz, citó su participación en el centro de datos de Luisiana de Amazon, valorado en 12.000 millones de dólares, como el cuarto proyecto de más de 10.000 millones de dólares en el que Blue Owl «desempeñará un papel fundamental». Existe una «demanda sin precedentes de capacidad de centro de datos», dijo Lipschultz durante la conferencia telefónica sobre las ganancias del primer trimestre de la compañía.

En cuanto a la deuda, el presidente de Apollo, Jim Zelter, señaló durante su conferencia telefónica del miércoles, 8 mil millones de dólares en financiamiento en dos acuerdos de centros de datos a principios de este año como un ejemplo de la capacidad de la compañía para financiar proyectos masivos con grado de inversión.

Algunos ya están obteniendo grandes ganancias con su lote adyacente al centro de datos. La inversión de KKR en 2023 en la empresa de refrigeración de centros de datos Cool-It generó un rendimiento 15 veces mayor cuando Ecolab la compró por 4.750 millones de dólares a principios de este año.

La venta, una de las inversiones de mayor rendimiento de la historia de KKR, también recaudó un promedio de $240,000 para los 640 empleados de la compañía como parte de las iniciativas más amplias de propiedad de los empleados de KKR.

Y en Ares, sus inversiones en la empresa de reactores nucleares modulares X-Energy pronto podrían dar sus frutos. La empresa salió a bolsa con una oferta pública inicial de 1.000 millones de dólares a finales del mes pasado.

La transacción fue «la mayor oferta de acciones jamás realizada por una compañía nuclear», dijo el director ejecutivo Michael Arougheti, y la inversión de aproximadamente 100 millones de dólares de la compañía vale ahora casi 700 millones de dólares.

Nuevos ángulos

Algunos actores de larga data están adoptando nuevos enfoques en el mercado.

Blackstone está lanzando una empresa que cotiza en bolsa que comprará centros de datos de hiperescala recién construidos. El REIT del centro de datos de Blackstone, Blackstone Digital Infrastructure Trust, presentó una solicitud de oferta pública inicial el lunes y planea recaudar 1.750 millones de dólares.

Esta empresa ayudará a llevar la apuesta por el desarrollo de centros de datos del mercado privado a los mercados de valores públicos por primera vez, proporcionando una indicación de cómo los mercados públicos valoran estos activos.

Blackstone también invirtió en una asociación con Anthropic, Hellman and Friedman y Goldman Sachs para lanzar un negocio de consultoría de IA nativa. Este “McKinsey de la IA” ayudará a integrar la tecnología y el talento de Anthropic en su cartera de empresas, difundiendo tanto su uso como su importancia.

Estas empresas también destacan sus primeras inversiones en empresas más llamativas.

Blackstone ha lanzado una nueva división, Blackstone N1, para centrarse en inversiones en IA y se hace cargo de los esfuerzos anteriores de inversión en crecimiento de Blackstone. Durante la conferencia telefónica sobre resultados de la compañía, el presidente Jon Gray destacó tres inversiones que la compañía estaba realizando en algunas de las OPI tecnológicas más esperadas del año: Anthropic, SpaceX y OpenAI, como un lugar donde el negocio de IA de la compañía podría dar frutos.

A veces, una relación de préstamo puede conducir a una inversión de capital. Blue Owl ganó alrededor de 10 veces su dinero con su participación accionaria en SpaceX, dijo Lipschultz, después de vender la mitad a una valoración de 1,25 billones de dólares. La oportunidad de realizar esta inversión de capital sólo fue posible gracias a la posición de larga data de la empresa como prestamista de SpaceX.

«La razón por la que tenemos este puesto es porque fuimos uno de los primeros prestamistas de SpaceX», dijo Lipschultz.

Nuevos participantes

Muchos de los actores más importantes están recaudando nuevos fondos centrados exclusivamente en la apuesta por la IA. El año pasado, Brookfield anunció un fondo inaugural de infraestructura de IA de 10.000 millones de dólares, mientras que Ares actualmente está recaudando dinero para su fondo de capital de centros de datos global.

Otras empresas están buscando construir sus propios centros de datos a través de empresas que se formarán próximamente.

KKR planea lanzar una empresa de 10 mil millones de dólares para desarrollar y operar centros de datos y activos energéticos asociados para hiperescaladores, informó recientemente Bloomberg. Adam Selipsky, ex director ejecutivo de Amazon Web Services, será el director ejecutivo de la compañía, y Waldemar Szlezak, director de infraestructura digital de KKR, será el CIO.

El lunes en Milken, el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, dijo que la compañía pronto anunciaría una asociación con un hiperescalador anónimo para construir centros de datos, aunque aún no se han revelado detalles.

El fondo de cobertura Coatue, que invierte tanto en nuevas empresas como en fondos tecnológicos, ahora también se está sumando al frenesí del desarrollo, con una iniciativa para comprar terrenos para centros de datos. La empresa Next Frontier ya está comprando un terreno en Indiana para un centro de datos. Coatue participó anteriormente en acuerdos de financiación de GPU con CoreWeave junto con Blackstone.

También hablando en la conferencia de Milken, Zelter de Apollo dijo que la escala de la oportunidad creó espacio para todos.

«Es un gran océano», dijo Zelter, señalando que las empresas ahora trabajan en estrecha colaboración, incluso con rivales de larga data como Jon Gray de Blackstone. Esto marca un cambio radical con respecto a los días de la crisis financiera, cuando “todos éramos competidores muy brutales”.