¿La IA ha puesto fin para siempre al ciclo de auge y caída de los chips de memoria? | AI,Tech,micron,samsung,sk-hynix,memory,memory-shortage,memory-chips,limited-synd,artificial-intelligence,data-centers,investing,stocks

Micron superó el billón de dólares en valor de mercado esta semana, un hito que habría parecido absurdo a la mayoría de los inversores hace apenas unos años. El negocio de los chips de memoria ha sido durante mucho tiempo uno de los sectores más crueles de la tecnología: auges brutales seguidos de caídas catastróficas.

He cubierto esta historia antes. En 2017, yo escribió El cofundador de Sun Microsystems, Bill Joy, afirmó que el mercado de DRAM finalmente ha cambiado para siempre. Su tesis era que un menor número de proveedores y una creciente demanda de computación en la nube e inteligencia artificial reducirían la tendencia histórica de la industria a la autodestrucción mediante la sobreproducción.

Este argumento resultó ser temprano y no falso.

Desde entonces, las acciones de Micron se han multiplicado por veinte. Samsung cruzó el umbral de capitalización de mercado de 1 billón de dólares a principios de este mes y SK Hynix se unió a la fiesta el martes. Hay fundamentos detrás de estas decisiones: Samsung obtuvo más de 30 mil millones de dólares en ganancias sólo en el primer trimestre.

Hoy en día, los inversores se hacen la pregunta más peligrosa en el ámbito financiero: ¿esta vez es diferente?

Tal vez.

El primer gran cambio es la consolidación.

A principios de la década de 1990, había más de 20 importantes fabricantes de DRAM en todo el mundo. Hoy en día, la industria está efectivamente controlada por tres empresas: Samsung, SK Hynix y Micron.

Durante décadas, los fabricantes de memorias han respondido a la creciente demanda inundando el mercado con nuevas ofertas. Los precios finalmente colapsaron y las ganancias se evaporaron. Menos competidores pueden significar menos incentivos para repetir este ciclo.

El segundo cambio tiene que ver con la demanda de IA en sí.

Los sistemas de inteligencia artificial modernos consumen mucha memoria porque mueven y procesan constantemente enormes cantidades de datos en centros de datos gigantes. Incluso las técnicas avanzadas diseñadas para reducir los cuellos de botella computacionales todavía enfrentan limitaciones de memoria. La startup Lightmatter utiliza fotónica (esencialmente luz en lugar de cobre) para acelerar los centros de datos de IA, pero el director ejecutivo Nick Harris me dijo recientemente que no hace nada para eliminar el cuello de botella de la memoria.

Así, la demanda desenfrenada de IA choca con una oferta limitada. Los analistas de UBS señalaron esta semana que los fabricantes de memorias están firmando acuerdos de varios años con gigantes de la nube que establecen compromisos de volumen y precios parcialmente fijos. Esto debería agregar otra capa de estabilidad. UBS estima que estos acuerdos podrían mantener el mercado de DRAM con un suministro insuficiente hasta 2028.

Por supuesto, esto aún podría convertirse en un ciclo alcista inusualmente grande que eventualmente termine. Los jugadores restantes podrían volver a inundar el mercado. Podrían surgir nuevas entradas. La demanda de IA podría ser fría o la nueva tecnología podría reducir la necesidad de memoria.

Pero los inversores creen claramente que el viejo negocio de las memorias finalmente podría convertirse en algo nuevo.

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