Los comerciantes individuales contribuyeron al aumento de Kalshi. Ahora todo está bien para Wall Street |

La plataforma de mercado de predicción Kalshi procesó más de 17 mil millones de dólares en varios contratos comerciales en mayo, una cantidad récord de más del 2,500% respecto al año pasado.

Pero si bien los individuos han impulsado el crecimiento astronómico de Kalshi durante el año pasado, la compañía se ha centrado en un nuevo impulso en 2026: la adopción institucional.

Menos de un año después de que los volúmenes de operaciones comenzaran a aumentar constantemente en septiembre, Kalshi, la plataforma de mercado de predicciones más grande de Estados Unidos, ha tomado una serie de medidas para 2026 para aumentar su atractivo para Wall Street. Estos incluyen cambios retóricos, asociaciones con plataformas de corretaje y colaboraciones con empresas para desarrollar la infraestructura necesaria.

¿Y qué impulsa el interés institucional? Frazada. En lugar de tener que aprovechar las reacciones de los mercados financieros para mitigar los riesgos relacionados con diferentes eventos, como una elección o un informe de datos económicos, una empresa puede colocar dinero en un contrato binario vinculado a ese incidente.

«Estos son activos negociables ahora con los que la gente puede negociar directamente, en lugar de hacerlo con un derivado de ellos», dijo Andy Ross, director institucional de Kalshi. «Así que tienes una mejor cobertura».

Si bien el uso de la plataforma por parte de los minoristas ha llevado a que los contratos de eventos relacionados con deportes dominen los volúmenes de negociación, las fuentes dijeron que las instituciones de CNBC están más interesadas en aquellos relacionados con elecciones, incidentes climáticos, macroeconomía y materias primas.

Kalshi’s anuncia su valoración en 22.000 millones de dólares El 7 de mayo, la compañía destacó su crecimiento institucional en lugar de sus ganancias minoristas. Durante los seis meses anteriores, los volúmenes de operaciones institucionales aumentaron en más del 800%, dijo la compañía. Sin embargo, Kalshi aún no ha revelado cuáles son los volúmenes en dólares para el subgrupo de comerciantes, lo que dificulta saber cuánto representa este aumento.

Las perspectivas de adopción institucional son las que alimentan el optimismo del sector, según Pierre Lindh. El fundador de Next.io, una empresa de eventos presenciales y en línea centrada en los sectores del mercado de juegos y ahora también de predicción, dijo que la expectativa de las instituciones de comenzar a operar en masa en estos mercados está detrás del aumento de las valoraciones de las empresas privadas.

Kalshi anteriormente tenía una calificación de 11 mil millones de dólares en diciembrelo que significa que su valoración se ha duplicado en cinco meses.

La estrategia institucional

En abril se produjo un golpe decisivo para el avance de Kalshi en el comercio institucional, cuando completó la intercambio de primer bloque en una plataforma de mercado de predicción. La transacción tuvo lugar entre un fondo de cobertura ambiental de Texas y un creador de mercado sobre un contrato vinculado a los derechos de emisión de carbono de California.

El interés de otras instituciones ha aumentado desde la operación, según John Conlon, director de Greenlight Commodities. Greenlight fue el intermediario de la transacción del primer bloque.

«Ha habido mucho entusiasmo por parte de personas que ni siquiera querían tener esta conversación hace tres o seis meses, y ahora dicen: ‘Está bien, envíame algo de literatura'», dijo. «La gente dice: ‘Ahora tienes una prueba de concepto'».

Pero antes de eso, Kalshi había comenzado a sentar las bases para la adopción institucional.

En febrero, Kalshi reforzado su trabajo interno de monitoreo y cumplimiento a través de una asociación con Solidus Labs, una empresa de tecnología de monitoreo de riesgos. Los observadores del mercado de predicciones coinciden en gran medida en que es necesario disipar las preocupaciones sobre el uso de información privilegiada en las plataformas para atraer la atención institucional.

El mismo mes, el empresa asociada con Mercados web comerciales ampliar el acceso a los datos de Kalshi, proporcionando a las empresas formas sencillas de ver información relacionada con sus contratos de eventos. Ross dijo que los datos son un punto de entrada clave para atraer el interés de las instituciones mostrándoles el valor de los mercados de Kalshi en las plataformas que conocen.

Luego, en marzo, Kalshi anunció su asociación con Servicio de información nacional de fidelidad – una empresa de tecnología financiera – para desarrollar programas para compensar transacciones en los mercados previstos. Tito Shirley, jefe de soluciones de middle office de FIS, dijo que el programa fue en parte resultado del interés de los clientes.

«Hemos comenzado a recibir mucha más demanda de nuevos participantes y clientes existentes que buscan expandir sus capacidades de compensación de derivados para incluir mercados de predicción y particularmente Kalshi», dijo.

Kalshi ahora también se puede negociar en más plataformas de corretaje. Clear Street, un corredor para comerciantes institucionales, y Corredores interactivosque atiende tanto a inversores minoristas como institucionales, ambos anunciaron en mayo la integración de varios contratos de Kalshi en sus plataformas.

¿Pequeño derrocado?

Algunos se muestran escépticos sobre la participación institucional en el comercio del mercado de predicciones.

Carlos Schwabque también atiende a inversores minoristas e institucionales, el director ejecutivo Rick Wurster, durante la conferencia telefónica sobre resultados de abril de la compañía, dijo que no había visto una fuerte demanda por parte de sus comerciantes para los mercados previstos.

«Cuando preguntamos a nuestros clientes qué están buscando, los mercados anticipados están muy abajo en la lista», dijo. Sin embargo, agregó que todavía espera que en algún momento integren los mercados en sus plataformas.

Brian Jacobs, gestor de cartera de Aptus Capital Advisors, advirtió que las comisiones cobradas por las plataformas de mercado predictivas para las operaciones podrían limitar la rentabilidad para los grandes inversores. Ross señaló que Kalshi ha renunciado a las tarifas por operaciones en bloque de 100.000 o más contratos ejecutados, y que un presentación regulatoria Muestra que la empresa ofrecerá este descuento hasta el 1 de septiembre.

Y luego está el hecho de que las instituciones tienen acceso a una amplia gama de información a la que un comerciante minorista individual no tiene acceso. Jacobs cree que esto dará a las instituciones una ventaja temporal, hasta que otras grandes empresas también comiencen a intervenir en los mercados.

«Estás compitiendo con otras instituciones», dijo. “Incluso si hoy en día está más informado que el comercio minorista, ¿seguirá estando más informado que otras instituciones del sector en el futuro?”

¿Pero eso significaría que los individuos, el grupo que lideró el ascenso de Kalshi, fueron desbancados por las instituciones ganadoras gracias a la amplitud de sus conocimientos?

Ross no lo cree así. De hecho, cree que el comercio institucional recompensará a los comerciantes minoristas que ganen aún más gracias a una mayor liquidez del mercado.

«Si eres un predictor inteligente y sigues acertando, y hay cada vez más gente prediciendo… seguirás acertando cada vez más y ganarás más y más dinero», dijo.

Divulgación: CNBC y Kalshi tienen una relación comercial que incluye la adquisición de clientes y la inversión minoritaria.