Bitcoin se está derrumbando, pero el nuevo revuelo criptográfico de Wall Street está aumentando |

En un rincón muy pequeño, y al menos hasta ahora oscuro, del mercado de las criptomonedas, los inversores se apresuran a entrar en lugar de dirigirse a las salidas. Los llamados fondos cotizados en bolsa HYPE están atrayendo nuevos activos de los inversores en un momento en que las principales apuestas criptográficas, incluidas bitcoins Y étertanque.

En Mayo, Bit a bit y 21shares lanzaron índices de seguimiento de ETF al contado para HYPE, un criptoactivo descentralizado que se ejecuta en su propia cadena de bloques hiperlíquida. Productos que se comercializan bajo los tickers BHYP Y TÍPHan recaudado casi 150 millones de dólares en activos y, desde su lanzamiento, en general han experimentado días de entrada neta positivos, lo que atrajo la atención por Nate Geraci, presidente de NovaDius Wealth Management.

Grayscale lanzó el suyo ETF de participación hiperlíquida en escala de grises (HYPG) Miércoles.

«Este es un mercado que ha penetrado el 1% de su mercado direccionable. La mayoría de la gente todavía no sabe qué es el hiperlíquido», dijo a CNBC Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise.

Hyperliquide es un intercambio de futuros descentralizado y perpetuo basado en blockchain. Funciona las 24 horas del día para comerciantes fuera de Estados Unidos. Existió silenciosamente hasta el verano pasado, cuando la guerra entre Estados Unidos e Irán hizo que los comerciantes se apresuraran a acceder a los mercados petroleros los fines de semana. El volumen alcanzó rápidamente alrededor de mil millones de dólares por día sólo en petróleo crudo, dijo Stephen Coltman, vicepresidente y jefe de macro de 21shares.

Para un token del que la mayoría de los asesores financieros e inversores nunca habían oído hablar hace un mes, la recepción ha sido difícil de ignorar, especialmente en un momento en que bitcoin está experimentando una fuerte caída. Los ETF al contado de Bitcoin han perdido activos. El ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT), por ejemplo, cerró la semana con una caída de alrededor del 16%.

Es menos probable que los flujos HYPE sean una rotación de las criptomonedas existentes que un movimiento de los inversores hacia algo genuinamente nuevo.

«El hiperlíquido está atrayendo a nuevos inversores externos al ecosistema criptográfico a este activo digital en particular. Creo que se dirige a un tipo de inversor muy diferente al bitcoin», dijo Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale.

Pandl afirmó que los inversores se sienten atraídos por un modelo de ingresos que puedan entender. La mayoría de los tokens criptográficos tienen una relación indirecta con el negocio subyacente de la plataforma, pero el hiperlíquido es diferente.

«En el caso del hiperlíquido, el 99% de las tarifas generadas en la plataforma se destinan a canjear HYPE, el activo», dijo Hougan. «Existe un círculo muy estrecho entre la actividad que ocurre en el espacio de las criptomonedas y el valor del activo hiperlíquido», dijo Hougan.

Es un mecanismo de mercado que los inversores bursátiles tradicionales reconocerían inmediatamente: la práctica de las empresas públicas que utilizan su efectivo para recomprar sus propias acciones. «Es muy similar a una recompra de acciones, donde todas las transacciones se generan y se utilizan para recomprar los tokens», dijo Coltman.

Los expertos en ETF dicen que estos fondos brindan un punto de entrada conveniente para los inversores que desean exposición sin la complejidad de crear una billetera digital o navegar en un intercambio descentralizado.

Hasta el viernes, el ETF Grayscale Hyperliquid Stake recién lanzado tenía 4,5 millones de dólares en activos. El ETF Hyperliquid de 21 acciones tiene 75,8 millones de dólares en activos bajo gestión, mientras que el ETF Bitwise Hyperliquid tiene 71,14 millones de dólares.

Geraci dijo que a medida que los inversores se familiaricen más con la hiperliquidez a través de los ETF, es razonable esperar que los productos puedan ayudar a acelerar la adopción generalizada de la propia plataforma.

«Veo los ETF criptográficos como un puente importante entre TradFi [traditional finance] y DeFi [decentralized finance]. Si bien es difícil determinar el grado de superposición entre los inversores de HYPE ETF y los usuarios hiperlíquidos, los ETF sin duda aumentan el conocimiento de la plataforma”, escribió en un correo electrónico a CNBC.

Pero los expertos de la ETF han advertido que el conocimiento aún es bajo, la competencia está generalizada y los riesgos siguen siendo altos.

21shares destaca su historial de referencia, habiendo incluido un producto HYPE en Europa, en agosto de 2025. Grayscale tiene el índice de gastos más bajo, con un 0,29 %, en comparación con 21shares con un 0,30 % y Bitwise con un 0,34 %. Bitwise tiene sólidas relaciones con oficinas familiares.

«El mayor desafío de Hyperliquid podría ser la creciente competencia de TradFi y DeFi, una dinámica que un entorno regulatorio más favorable podría intensificar», escribió Geraci.

La plataforma sigue no disponible en los Estados Unidos, pero Pandl dijo que espera que la aprobación sea en 2027, lo que llamó un «cronograma razonable para cuando podamos tener una regulación lo suficientemente clara sobre los intercambios descentralizados como para que los usuarios estadounidenses puedan comenzar a acceder a la plataforma».

Entonces el paisaje podría volverse mucho más poblado. La historia del rápido crecimiento de los activos en los ETF hiperlíquidos muestra que algunos inversores no están esperando.

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